รัฐบาลจีนสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจมากขึ้น

ทั้งนี้ การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนในปี 2564 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการดำเนินนโยบายของรัฐบาลที่มุ่งหวังให้เศรษฐกิจจีนเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ จึงออกนโยบายที่พุ่งเป้าไปถึงการเติบโตอย่างยั่งยืน

อย่างไรก็ดี การที่รัฐบาลใช้นโยบายที่เข้มงวดกลับส่งผลลบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจจีนรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ที่เป็นปัญหาเด่นชัดที่สุดในปีที่ผ่านมาได้แก่ ปัญหาหนี้สินในภาคอสังหาริมทรัพย์ และปัญหาการขาดแคลนพลังงาน โดยปัญหาหนี้สินในภาคอสังหาริมทรัพย์เกิดมาจากการที่รัฐบาลควบคุมการสร้างหนี้และการเติบโตของภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาฟองสบู่ ส่งผลให้บริษัทเอเวอร์แกรนด์ กรุ๊ป ซึ่งเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่เป็นอันดับ 2 และบริษัทในภาคอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ของจีนหลายบริษัทประสบวิกฤตหนี้สิน ในขณะที่ปัญหาการขาดแคลนพลังงานเกิดจากการที่รัฐบาลพยายามลดการปล่อยก๊าซคาร์บอน ส่งผลให้โรงผลิตไฟฟ้าจำเป็นต้องหยุดการผลิตเป็นช่วงๆ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการลดมลพิษ

ในส่วนของภาคการผลิต นอกจากได้รับผลกระทบจากปัญหาการขาดแคลนพลังงานแล้ว ยังได้รับผลกระทบจากปัญหาการขาดแคลนอุปทานเช่นเดียวกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก รวมถึงได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์หลายครั้งเนื่องจากรัฐบาลจีนใช้นโยบายโควิดเป็นศูนย์ กล่าวคือ หากพบผู้ติดเชื้อโควิดในเมืองใดเพียงไม่กี่คน รัฐบาลจะสั่งล็อกดาวน์ทั้งเมืองทันที

จากนโยบายต่างๆ ของรัฐบาลจีนส่งผลกระทบต่อตัวเลขเศรษฐกิจจีนอย่างเห็นได้ชัด โดยถึงแม้ตัวเลขจีดีพีของจีนในแต่ละไตรมาสในปี 2564 เติบโตในอัตราที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันในปี 2563 แต่ส่วนหนึ่งเป็นผลจากฐานต่ำ ซึ่งหากถ้าเทียบอัตราการเติบโตของจีดีพีจีนในแต่ละไตรมาสกับไตรมาสก่อนหน้า จะพบว่าโตต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก นอกจากนี้ตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจอย่างชัดเจน โดยยอดค้าปลีกเติบโตเพียง 3-5% ชะลอลงจากที่ปกติโตราว 8-9% สะท้อนว่าการบริโภคอ่อนแอลงอย่างมาก

จากการที่เศรษฐกิจจีนมีสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจน ส่งผลให้รัฐบาลประเมินว่ามีความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจีนในปีนี้อาจไม่สามารถเติบโตได้ตามเป้าที่ตั้งไว้ 5-6% ดังนั้น ในการประชุม Central Economic Work Conference ซึ่งเป็นการประชุมเพื่อกำหนดวาระแห่งชาติสำหรับเศรษฐกิจและภาคการเงินการธนาคาร จึงกำหนดให้การผลักดันให้เศรษฐกิจเติบโตอย่างมีเสถียรภาพเป็นเป้าหมายหลักที่สำคัญที่สุดในปี 2565 และทุกฝ่ายจะต้องร่วมมือการในการผลักดันการเติบโตของเศรษฐกิจ​

ในส่วนของธนาคารกลางจีนได้เริ่มดำเนินมาตรการผ่อนคลายทางการเงินไปบ้างแล้ว ได้แก่ การปรับลดอัตราการกันสำรองขั้นต่ำของภาคธนาคาร (RRR) ลง 2 ครั้งในปีที่ผ่านมา ส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดเพิ่มขึ้น และลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate: LPR) ประเภท 1 ปีลง 0.05% ทั้งนี้ ธนาคารกลางระบุว่าจะผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น โดยตลาดคาดว่าในปีนี้จะมีการปรับลด LPR ประเภท 1 ปีลงอีก 0.45% อย่างไรก็ดี ธนาคารกลางยังคง LPR ประเภท 5 ปีไว้ที่ระดับเดิม โดยระบุว่าธนาคารจะไม่ใช้การกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ในการสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ ​

สำหรับนโยบายในระยะถัดไป ธนาคารกลางจีนได้จัดสรรวงเงิน 1.46 ล้านล้านหยวน (2.29 แสนล้านดอลลาร์) ไว้ให้แก่รัฐบาลท้องถิ่นเพื่อนำไปใช้กระตุ้นการลงทุนและสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ รวมถึงการจัดสรรสภาพคล่องให้แก่ธุรกิจที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม ลดการปล่อยก๊าซคาร์บอน อุตสาหกรรมที่เป็นเทคโนโลยีขั้นสูง และอุตสาหกรรมที่สามารถสร้างมูลค่าเพิ่มได้สูง

ในส่วนของนโยบายลดการปล่อยคาร์บอนจากเชื้อเพลิงฟอสซิลจนเหลือศูนย์ ซึ่งส่งผลให้จีนประสบปัญหาการขาดแคลนพลังงานในปีที่ผ่านมา รัฐบาลได้ทำการปรับเปลี่ยนนโยบายโดยให้มีการลงทุนในพลังงานทางเลือกให้เพียงพอก่อนที่จะยกเลิกการใช้พลังงานจากฟอสซิล เพื่อให้มั่นใจว่าจีนจะไปประสบปัญหาการขาดแคลนพลังงานอีก

ทางด้านนโยบายการคลัง รัฐมนตรีคลังของจีนระบุว่าในปีนี้จะมีมาตรการเชิงรุกทางการคลังออกมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมาตรการต่างๆ จะส่งผลเร็วกว่าปกติ รวมถึงจะมีการลดภาษีและค่าธรรมเนียมให้แก่ภาคธุรกิจ เพื่อให้ภาคธุรกิจสามารถนำเงินไปลงทุนได้อย่างเหมาะสมก่อนแผนงานที่เคยวางไว้

จากการปรับเปลี่ยนนโยบายของรัฐบาลมาสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจมากขึ้น น่าจะส่งดีต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นจีนในปีนี้ เพราะจะมีบริษัทที่ได้รับประโยชน์ทั้งในทางตรงและทางอ้อม รวมถึงอุปสรรคในภาคอุปทานที่น่าจะลดน้อยลงในปีนี้ ตลาดหุ้นจีนจึงมีความน่าสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ดี นักลงทุนที่จะลงทุนในตลาดหุ้นจีนควรเป็นผู้ที่สามารถรับความเสี่ยงได้สูง เนื่องจากตลาดหุ้นจีนมีความผันผวนสูง และรัฐบาลจีนอาจปรับเปลี่ยนนโยบายได้ตลอดเวลา อีกทั้งกองทุนที่ลงทุนในหุ้นจีนยังมีความหลากหลาย ดังนั้น นักลงทุนจึงควรประเมินความเสี่ยงและศึกษาข้อมูลการลงทุนก่อนการตัดสินใจลงทุนครับ