Absolute Return กลยุทธ์ลงทุนกับกองทุนรวม 2025 : บนเศรษฐกิจโลกและทิศทางตลาดทุนที่ยังไม่แน่นอน

ปี 2025 น่าจะเป็นอีกหนึ่งปีที่นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจโลกที่อาจเข้าสู่สภาวะถดถอย ความเสี่ยงจากการปรับเปลี่ยนนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลายแห่ง ความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ และความตึงตัวของราคาหลักทรัพย์ ซึ่งทั้งหมดนี้ ยังเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและทวีความรุนแรงขึ้นได้ รวมถึงอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้

ด้วยเหตุนี้ การรับมือกับความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนควรจะมีการวางแผนและมีกลยุทธ์ในการจัดการกับความเสี่ยงเหล่านี้ การกระจายการลงทุนและปรับเปลี่ยนพอร์ตลงทุนตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลง ก็เป็นสิ่งสำคัญที่ช่วยในการปกป้องพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนได้อีกทางหนึ่ง ซึ่งหนึ่งในตัวเลือกกลยุทธ์การลงทุนที่จะมีโอกาสช่วยลดความผันผวนของพอร์ตลงทุนได้ คือ กองทุนประเภทกลยุทธ์ Absolute Return ซึ่งหากนิยามแบบตรงไปตรงมาก็คือ กลยุทธ์การลงทุนที่เน้นสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก (Absolute Return) โดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาด จากที่ผ่านมา กลยุทธ์ Absolute Return มักจะมีแนวโน้มเอาชนะดัชนีหุ้นได้ในยามที่ตลาดหุ้นปรับตัวเป็นขาลง นอกจากนี้ กลยุทธ์ Absolute Return โดยส่วนใหญ่มักมีการควบคุมความผันผวนให้อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม

กองทุนประเภทกลยุทธ์ Absolute Return มีทางเลือกการลงทุนได้หลากหลายในหลายสินทรัพย์ ไม่ว่าจะเป็นหุ้น ตราสารหนี้ ค่าเงิน หรือแม้แต่ตราสารอนุพันธ์ ซึ่งโดยส่วนใหญ่จะเป็นกลยุทธ์แบบ Long-Short และมักใช้ตราสารอนุพันธ์หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสภาพคล่องสูงเป็นเครื่องมือในการลงทุน นั่นคือ เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่จะมีสถานะซื้อ (Long Position) กับการมีสถานะขาย (Short Position) ในปริมาณหรือระดับความเสี่ยงที่ใกล้เคียงกัน ทำให้ความเสี่ยงตลาด (Market Risk) ของพอร์ตการลงทุนแบบ Absolute Return มีค่าใกล้เคียง 0 ซึ่งหมายความว่า ไม่ว่าตลาดจะปรับตัวไปในทิศทางใด พอร์ตโฟลิโอก็จะไม่ได้รับผลกระทบจากทิศทางตลาด และมีเป้าหมายในการสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาด หรือ Alpha ซึ่งจะอาศัยการคัดเลือกสินทรัพย์ (Asset Selection) ของผู้จัดการกองทุนมากกว่าความเป็นไปของทิศทางตลาดโดยรวม

จากที่กล่าวมาข้างต้น กองทุนประเภทกลยุทธ์ Absolute Return มีข้อดีหลายประการที่น่าจะตอบโจทย์นักลงทุน โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดทุนผันผวนสูง แต่อย่างไรก็ดี การลงทุนก็ยังมีสิ่งที่นักลงทุนต้องพึงระวังเช่นเดียวกับการลงทุนโดยปกติทั่วไป เพราะถึงแม้กองทุนประเภทกลยุทธ์ Absolute Return จะมุ่งเน้นผลตอบแทนเป็นบวกในทุกสภาวะตลาด แต่ก็ไม่สามารถรับประกันผลได้ 100% ว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายนี้ได้ในทุกสถานการณ์ หรือ หากตลาดโดยรวมปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง กองทุนประเภท Absolute Return ก็มักจะปรับตัวขึ้นน้อยกว่า นอกจากนั้น กองทุน Absolute Return มักมีการใช้ตราสารอนุพันธ์อาจมีความเสี่ยงด้านอื่นเพิ่มเติมจากการลงทุนโดยทั่วไป เช่น ความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญา (Credit Risk) ความเสี่ยงจากการเข้าทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Leverage Risk) เป็นต้น

ทั้งนี้ สำหรับเทคนิคการคัดเลือกองทุนประเภท Absolute Return นักลงทุนควรพิจารณาผลตอบแทนในอดีตของกองทุนกับเป้าหมายการลงทุนของกองทุนว่ามีทิศทางสอดคล้องกันหรือไม่ และควรให้ความสำคัญกับนโยบายการควบคุมความเสี่ยงหรือความผันผวนของกองทุนควบคู่ด้วย เช่น มีการกำหนดกรอบความผันผวนไว้ในระดับใด รวมถึงพิจารณาขอบเขตการลงทุน เช่น ประเภทสินทรัพย์ ประเทศที่จะลงทุน ของกองทุน ซึ่งอาจส่งผลต่อโอกาสการลงทุนและความยืดหยุ่นของนโยบายลงทุนของกองทุนนั้นๆ อีกด้วย

“สรุปคือ กองทุน Absolute Return เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหาโอกาสสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกอย่างสม่ำเสมอในทุกสภาวะตลาด แต่ไม่ต้องการจับจังหวะทิศทางของตลาด และยังช่วยลดความผันผวนเสริมความมั่นคงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมได้เป็นอย่างดี”