WHAUP - 2Q กำไรเติบโตก้าวกระโดด สูงกว่าคาด
กำไรจากการดำเนินงาน 270 ลบ.ใน 2Q (ใกล้เคียงปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 315% qoq) ซึ่งสูงกว่าที่เราคาดเนื่องจากกำไรจากโรงไฟฟ้าเติบโตก้าวกระโดด ส่งผลให้กำไร 1H เป็น 335 ลบ.ลดลง 31% yoy และคิดเป็น 38% ของประมาณการ FY22F
กำไรโรงไฟฟ้าเติบโตก้าวกระโดด
ไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 228 ลบ. กำไรจากการดำเนินงานของโรงไฟฟ้า 247 ลบ. ใน 2Q ลดลง 10% yoy แต่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 258% qoq เนื่องจากการดำเนินงานของ IPP ดีขึ้นจากการปิดซ่อมน้อยลงและต้นทุนพลังงานลดลง (Gheco-One จากขาดทุน 50 ลบ.ใน 1Q เป็นกำไร 109 ลบ.ใน 2Q) และ SPP (กำไร +12% qoq เป็น 126 ลบ.) เนื่องจากการทยอยปรับค่า Ft และต้นทุนก๊าซธรรมชาติลดลง
การดำเนินงานธุรกิจน้ำดีขึ้น
รายได้น้ำอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 14% yoy และ 9% qoq เนื่องจากอุปสงค์สูงขึ้น (+11% yoy และ +9% qoq) เป็น 32.4 ล้านลบ.ม. ใน 2Q ยอดขายน้ำดิบเพิ่มขึ้น 27% ทั้ง yoy และ qoq เนื่องจาก Gulf SRC ทยอยเพิ่มการใช้กำลังการผลิต Duong River มีขาดทุนลดลงเป็น 26 ลบ.เทียบกับ 39 ลบ.ใน 2Q21 และ 36 ลบ.ใน 1Q
แนวโน้มกำไร 3Q22 จะสูงขึ้น
คาดกำไรจะสูงขึ้น qoq ใน 3Q เนื่องจากกำไรเติบโตจาก SPP (Ft ปรับขึ้น 0.2477 บาท/ยูนิตในพ.ค.-ส.ค. และจะปรับขึ้นอีก 0.6866 บาท/ยูนิตในก.ย.-ธ.ค.) และ Gheco-One (ค่าความพร้อมจ่ายสูงขึ้น และไม่มีการปิดซ่อมบำรุง) COD ของยูนิต 3 & 4 ของ Gulf SRC ใน 3Q22 จะทำให้อุปสงค์น้ำอุตสาหกรรมและรายได้สูงขึ้น
