CHG - ซื้อ (1 ก.ค.64)

คาดกำไร CHG เติบโตก้าวกระโดด 173% yoy และ 77% qoq เป็น 425ลบ. ใน 2Q21 จากการระบาดของโควิดในพื้นที่รพ.หลายแห่งของกลุ่มบริษัท ซึ่งจะหนุนรายได้จากการให้บริการโควิด ส่งผลให้กำไร 6 เดือนเพิ่มขึ้นสู่ 680ลบ., +100%  yoy, คิดเป็น 58% ของคาดการณ์กำไรปี FY21F จากราคาปิดล่าสุด CHG ให้ผลตอบแทนรวม 15% เราคงคำแนะนำ ซื้อ

 

การระบาดเกิดขึ้นใกล้รพ.หลายแห่งของกลุ่มบริษัท

การระบาดในโรงงานจังหวัดสมุทรปราการ, ชลบุรี, ฉะเชิงเทราและระยอง ซึ่งมีรพ.ของกลุ่มบริษัทหลายแห่งตั้งอยู่  จำนวนผู้ติดเชื่อใหม่ในจังหวัดเหล่านี้เพิ่มขึ้นสู่ 30,043 ราย ใน 2Q จาก 1,697 รายก่อน 1 เม.ย. สะท้อนความต้องการการตรวจโควิดและคนไข้ในรักษาโควิดที่มากขึ้น

 

รายได้แข็งแกร่งจากการให้บริการโควิดหนุนกำไร 2Q

เราคาดกำไรจะเติบโตก้าวกระโดด 173% yoy และ 77% qoq สู่ 425ลบ. ใน 2Q จากรายได้การให้บริการโควิด 850ลบ. (เทียบกับน้อยกว่า 200ลบ.ใน 1Q) เราคาดจำนวนการตรวจโควิดเติบโต 12 เท่าเป็นมากกว่า 3 แสนเคสใน 2Q จาก 2.5หมื่นเคสใน 1Q และจำนวนคนไข้ในแตะระดับ 1,500 ราย (อัตราการใช้เตียง 80% จากจำนวน 300 เตียง) การให้บริการ Hospitels เพิ่มขึ้นสู่มากกว่า 4,000 รายสอดคล้องกับจำนวนห้อง hospitel ที่เพิ่มขึนสู่ 2,000 ห้อง ( 5 โรงแรม) จาก 400 ห้อง (2 โรงแรม) นอกจากนี้เราคาดรายได้จากศูนย์โรคหัวใจ 25ลบ. ที่รพ.สิรินธรและรายได้บริหารรพ. 75ลบ. จากรพ.เมืองพัทยา และศูนย์การแพทย์เกาะล้าน (จาก 57ลบ. ใน 1Q) กำไร 2Q จะส่งผลให้กำไร 6M เป็น 680ลบ. เพิ่มขึ้น 100% yoy หรือคิดเป็น 58% ของปี FY21F บริษัทจะประกาศผลประกอบการวันที่ 13 ส.ค.

 

รายได้จากศูนย์ความเป็นเลิศ (COE) เติบโตขึ้น

CHG ได้เพิ่มศูนย์โรคหลอดเลือดสมองในศูนย์โรคหัวใจ ซึ่งจะช่วยเพิ่มจำนวนคนไข้และรายได้เพิ่มขึ้นจากการเป็นรพ.รับส่งต่อ บริษัทได้ทำสัญญา 3 ปีมูลค่า 280ลบ.ในการบริหารศูนย์โรคหัวใจให้โรงพยาบาลสมุทรปราการเริ่มใน 4Q21