PFund-REITs-IFF ยังคงจ่ายเงินปันผล แม้สถานการณ์เลวร้ายใน 3Q64

ดังนั้น เราจึงคาดว่าสถานการณ์ผ่านพ้นช่วงที่เลวร้ายที่สุดไปแล้วใน 3Q64 ประกอบกับรัฐบาลเริ่มเปิดประเทศไทยแล้วตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน ส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 140,759 รายระหว่างวันที่ 1-20 พฤศจิกายน (จาก 3,065 คนในเดือนพฤศจิกายน) บริษัทและกองทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทุกกองได้ประกาศผลประกอบการงวด 3Q64 ออกมาในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤศจิกายน โดยประเด็นสำคัญที่น่าสนใจของกองทุนที่เราแนะนำมีดังนี้

 

JASIF: อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังสูงเหมือนเดิม

Jasmine Broadband Internet Infrastructure Fund (JASIF.BK/JASIF TB) มีกำไรสุทธิ 1.68 พันล้านบาทใน 3Q64 (-32.2% YoY, -19.3% QoQ) และประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 3Q64 ที่ 0.22 บาท/หน่วยกำหนดจ่ายวันที่ 8 ธันวาคม ทั้งนี้ เราจึงคาดว่า อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64F จะอยู่ที่ประมาณ 9.0% ต่อปี

 

DIF: DPU ทรงตัวอยู่ที่ 0.26 บาท/หน่วย

Digital Telecommunications Infrastructure Fund (DIF.BK/DIF TB) มีกำไรสุทธิ 2.94 พันล้านบาทใน3Q64 (+3.0% YoY, ทรงตัว QoQ) และประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 3Q64 ที่ 0.26 บาท/หน่วย โดยกำหนดจ่ายวันที่ 3 ธันวาคม เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64F จะอยู่ที่ 7.5% ต่อปี

 

 

 

HREIT: ยังคงจ่ายปันผลรายไตรมาสอยู่ในช่วง 0.17-0.18 บาท/หน่วย

Hemaraj Leasehold Real Estate Investment Trust (HREIT.BK/HREIT TB) มีกำไรสุทธิ 141 ล้านบาทใน 3Q64 (+21.3% YoY, -15.9% QoQ) และประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 3Q64 ที่ 0.17 บาท/หน่วยกำหนดจ่ายวันที่ 23 ธันวาคม เราคาดว่ากองทุนจะจ่ายเงินปันผลรวมประมาณ 7.8% ต่อปีในปี FY64F

 

ALLY: อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเพิ่มขึ้น YoY ในปี 2564

Ally Leasehold Real Estate Investment Trust (ALLY.BK/ALLY TB) ขาดทุนสุทธิ 5 ล้านบาทใน 3Q64 แย่ลงทั้ง YoY และ QoQ จากที่มีกำไรสุทธิ ดดยได้รับผลกระทบจากนโยบายการควบคุมพื้นที่ให้บริการในศูนย์การค้า เพื่อสกัดการแพร่ระบาด COVID-19 ดังนั้น กองทุนจึงงดจ่ายเงินปันผลสำหรับงวด 3Q64 ทั้งนี้ เราคาดว่าในปี 2564 อัตราการจ่ายเงินปันผลของกองทุนจะอยู่ที่ประมาณ 4.7% ต่อปี ตามผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น YoY ในปี 2564F

 

GROREIT: ผลการดำเนินงานเป็นบวก

Grande Royal Orchid Hospitality Real Estate Investment Trust with Buy-Back Condition (GROREIT.BK/GROREIT TB) มีกำไรสุทธิ 54 ล้านบาทใน 3Q64 แต่ไม่ได้จ่ายปันผลระหว่างกาล (เนื่องจากกองทุนจะจ่ายเงินปันผลปีละครั้ง) เราคิดว่าผลการดำเนินงานของกองทุนยังน่าพอใจเพราะยังมีกำไรอยู่ในขณะที่ภาวะธุรกิจเป็นลบใน 3Q64

 

Recommendation

เรายังคงเลือก JASIF, DIF, HREIT, ALLY และ GROREIT เป็นกองเด่น เนื่องจาผลการดำเนินงาน และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลค่อนข้างแข็งแกร่ง

 

Risks

COVID-19 ระบาด, เศรษฐกิจชะลอตัวลง, ปัญหาเสถียรภาพทางการเมือง