OCEAN - พันธมิตรกับ JP ลุยธุรกิจกัญชง (1 ธ.ค. 64)

ประเด็นสำคัญ

1.ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ปัจจุบันมี Backlog 570 ลบ. รอรับรู้ในปี 2022 และแผนเปิดตัวโครงการใหม่ The valor 25 หลัง 486 ลบ. ใน 1Q22 ประเมินรายได้เบื้องต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ FY22F ได้ราว 600-700 ลบ.

 

2.ประกาศตัวเข้าสู่ธุรกิจกัญชงแบบเต็มรูปแบบพร้อมพันธมิตรกับบริษัท โรงงานเภสัชอุตสาหกรรม เจเอสพี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ผู้ผลิตและจำหน่ายยา

 

3.ปัจจุบันมีเครื่องจักรพร้อมป้อนวัตถุดิบ 300 กก./เดือน และสั่งเครื่องจักรใหม่เพิ่มกำลังการผลิตอีก 30000 กก./เดือน คาดติดตั้งแล้วเสร็จใน 3Q22

 

4.ประเมินรายได้เบื้องต้นของเครื่องจักรปัจจุบัน (300กก./เดือน) ที่ yield 6% จะผลิต CBD  54 กก. ต่อปีบนราคาขายเฉลี่ยที่ กก. ละ 4 แสนบาทจะ contribute รายได้ให้บริษัทราว 21.6 ลบ. หรือกำไร 2.16-3.24 ลบ.บนอัตรากำไรสุทธิ 10-15%

 

5.ในอนาคตหากบริษัทสามารถ Commercialize บนเครื่องจักรขนาด 30,000 กก./เดือนจะทำให้บริษัทมีรายได้จากธุรกิจกัญชงได้มากถึง 2160 ล้านบาทต่อปี หรือกำไร 216-324 ลบ. ซึ่งจะทำให้ upside ของ Ocean เปิดกว้าง

 

FY22F เติบโตต่อได้จากธุรกิจเดิมและธุรกิจใหม่

ประเมินกำไรปี FY22F ราว 65-70 ลบ. เติบโตจาก (1) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ Backlog รอโอน 570 ลบ. กับโครงการใหม่อีกราว 486 ลบ. (2) รับรู้รายได้จากธุรกิจกัญชงตั้งแต่ 2Q21 พร้อมขยายกำลังการผลิตใน 3Q21 อย่างไรก็ตามเราแนะนำให้นักลงทุนติดตามความชัดเจนของธุรกิจกัญชงในปี 2022