Healthcare Sector แนวโน้มเชิงบวกสำหรับ BCH และ CHG

อัตราการเข้าพักรักษาในรพ.ลดลง 25-50% จากอาการที่ไม่รุนแรง ประกอบกับสปสช. สนับสนุนให้กักตัวที่บ้าน หรือชุมชนแทนการเข้ารักษาในรพ. หรือ hospitel เราคงมุมมองว่ารายได้การให้บริการโควิดจะลดลงในปีนี้ เรายังคงชอบ BH และ BDMS สำหรับแนวโน้มหลังโควิดดีขึ้น เราแนะนำ ซื้อระยะสั้น BCH และ CHG จากแนวโน้มเชิงบวก

 

Omicron (OMC) ทำให้จำนวนผู้ติดเชื้อกลับมาเพิ่มขึ้น

จำนวนผู้ติดเชื้อรายวันต่ำสุดวันที่ 27 ธ.ค. 2021 ที่ 2,437 รายและค่อย ๆ กลับมาเพิ่มขึ้น และก้าวกระโดดเป็น 5,775 เมื่อวานนี้ เนื่องจาก OMC แพร่กระจายได้รวดเร็ว (reproductive number) 2.5-5.2 เทียบกับเดลตาที่ 1.2-2.0 รวมถึงระยะเวลาแพร่เชื้อลดลงเป็น 2-5 วันจาก 5-10 วัน  OMC จะกลายเป็นสายพันธ์หลักในอีก 2-3 สัปดาห์ข้างหน้า วิจัยกรุงศรีคาดจำนวนผู้ติดเชื้อใหม่จะเพิ่มขึ้นเป็น 11,000 ในปลายก.พ. 2022 และจำนวนผู้ติดเชื้อสะสมที่ 880,000 ใน 1H22 หรือ 40% ของจำนวนผู้ติดเชื้อ 2021 (2.2 ล้านราย)  

 

คงมุมมองว่ารายได้การให้บริการโควิดจะลดลง yoy ในปี FY22F

โดยทั่วไป OMC ทำให้มีอาการเพียงเล็กน้อย (อ่อนล้า, ปวดหัว, ปวดเมื่อยร่างกาย, เจ็บคอ, ไอแห้ง) และการศึกษาของ WHO, Imperial College, National Health Service (UK), Journal of Clinical Medicine และ CDC อัตราการเข้ารักษาในรพ.ลดลง 25-50%  สปสช. สนับสนุนให้คนกักตัวที่บ้าน/ชุมชน แทนการรักษาในรพ.หรือ hospitel สำหรับผู้ที่อาการไม่รุนแรง หรืออาจปรับลดงบประมาณทางการแพทย์  นอกจากนี้จำนวนผู้ติดเชื้อรายวันจะสูงสุดที่ 11,000 รายต่ำกว่าระดับสูงสุดในส.ค. 2021 ที่ 23,418 ราย เราคาดรายได้การรักษาโควิด (ไม่รวมรายได้การฉีดวัคซีน) ของ BCH จะลดลง 80% เป็น 2 พันลบ. และ CHG 76% เป็น 1.3 พันลบ. 

 

กลยุทธ์การลงทุน

เราคงมุมมองว่าโควิดจะเปลี่ยนจากโรคระบาดกลายเป็นโรคประจำถิ่น หลังอัตราการฉีดวัคซีนเพิ่มขึ้น และคนที่ติดเชื้อ OMC จะช่วยทำให้เกิดภูมิคุ้มกันหมู่  ซึ่งเราเชื่อว่า BDMS และ BH จะเป็นผู้ได้ประโยชน์หลักและเหมาะเป็นการลงทุนระยะกลาง อย่างไรก็ตามในระยะสั้น เราแนะนำ ซื้อ BCH และ CHG เนื่องจากปัจจัยบวกจากจำนวนผู้ติดเชื้อที่เพิ่มขึ้นในช่วงนี้