ทำความเข้าใจ ‘พันธบัตรสีเขียว’ คืออะไร? ทําไมตลาดนี้ถึงเติบโตได้เร็ว

การรับมือกับวิกฤตสภาพภูมิอากาศจะไม่ถูก คณะกรรมการระหว่างรัฐบาลว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศของสหประชาชาติประเมินว่าการจํากัดอุณหภูมิที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 องศา ซึ่งเป็นเป้าหมายของข้อตกลงปารีส จะต้องใช้การลงทุนมากกว่า 3-6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐทุกปีจนถึงปี 2593

เพื่อระดมทุนจํานวนมหาศาลเหล่านั้น รัฐบาลและบริษัทต่าง ๆ กําลังหันมาใช้พันธบัตรสีเขียวมากขึ้น

พันธบัตรสีเขียวคืออะไร?

พันธบัตรสีเขียวทํางานเหมือนพันธบัตรทั่วไปโดยมีความแตกต่างที่สําคัญ คือ เงินที่ระดมทุนจากนักลงทุนจะถูกใช้เพื่อจัดหาเงินทุนให้กับโครงการที่มีผลกระทบเชิงบวกต่อสิ่งแวดล้อมเท่านั้น เช่น พลังงานหมุนเวียนและอาคารสีเขียว

ด้วยประเทศต่างๆ ทั่วโลกที่เพิ่มความพยายามในการลดการปล่อยคาร์บอน ตลาดพันธบัตรสีเขียวกําลังเฟื่องฟู การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ถูกเน้นครั้งแรกในเดือน ต.ค. 2564 เมื่อสหภาพยุโรป (EU) ออกพันธบัตรมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาในขณะนั้น

ตลาดพันธบัตรสีเขียวใหญ่แค่ไหน?

พันธบัตรสีเขียวฉบับแรกออกในปี 2550 ตลาดเติบโตอย่างช้าๆ เป็นเวลาเกือบทศวรรษ แต่แล้วมันก็เริ่มขึ้น ความคิดริเริ่มสีเขียวระดับโลก เช่น ข้อตกลงปารีสว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนของสหประชาชาติ ได้ช่วยกระตุ้นการขยายตัวนี้

ความต้องการที่มากสําหรับพันธบัตรสีเขียวยังขับเคลื่อนการเติบโตด้วยนักลงทุนรายใหญ่ตั้งแต่ผู้จัดการสินทรัพย์ไปจนถึงผู้ประกันตนและกองทุนบําเหน็จบํานาญที่มากขึ้นอีกด้วย

พันธบัตรสีเขียวมาจากไหน?

พันธบัตรสีเขียวฉบับแรกออกในปี 2550 โดยธนาคารเพื่อการลงทุนยุโรป ซึ่งเป็นหน่วยงานให้กู้ยืมของสหภาพยุโรป ตามมาด้วยธนาคารโลกในอีกหนึ่งปีต่อมา ตั้งแต่นั้นมา รัฐบาลและบริษัทหลายแห่งได้เข้าสู่ตลาดเพื่อจัดหาเงินทุนให้กับโครงการสีเขียว

สหรัฐฯ เป็นหนึ่งในแหล่งพันธบัตรสีเขียวที่ใหญ่ที่สุด นําโดย Fannie Mae ยักษ์ใหญ่ด้านการจํานองที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล บริษัทต่างๆ ตั้งแต่ Apple ไปจนถึง Pepsi และ Verizon ได้ลงมือทําแล้ว รัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นได้หันไปใช้พันธบัตรสีเขียวเพื่อจ่ายสําหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐาน

การออกพันธบัตรสีเขียวมีมูลค่ารวม 575 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2566 เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามรายงานของ S&P Global ส่วนใหญ่เกิดจากการออกที่เพิ่มขึ้นจากยุโรป โดยมีการหดตัวอีกปีจากผู้ออกตราสารในสหรัฐฯ

องค์กรที่ไม่ใช่ทางการเงินยังคงประกอบขึ้นเป็น ส่วนที่ใหญ่ที่สุดของตลาดพันธบัตรสีเขียว แต่ภาคบริการทางการเงินตอนนี้มีปริมาณเกือบเท่ากันหลังจากการเติบโตติดต่อกันสามปี

พันธบัตรสีเขียวทํางานอย่างไร

พันธบัตรสีเขียวดําเนินการภายในตลาดทุนตราสารหนี้เพื่อสนับสนุนการแก้ปัญหาด้านสภาพอากาศและสิ่งแวดล้อม

ประเภทที่พบมากที่สุดคือพันธบัตร "การใช้รายได้" ซึ่งเงินทุนที่ระดมทุนจะถูกจัดสรรไว้สําหรับโครงการสีเขียวเฉพาะ แต่ได้รับการสนับสนุนจากงบดุลทั้งหมดของผู้ออก

กระบวนการออกเกี่ยวข้องกับหลายขั้นตอน รวมถึงการระบุโครงการสีเขียวที่มีสิทธิ์ การสร้างกรอบงานพันธบัตรสีเขียวที่สอดคล้องกับหลักการพันธบัตรสีเขียว และมักจะได้รับการตรวจสอบจากบุคคลที่สาม

พันธบัตรสีเขียวหลายประเภทมีอยู่ในตลาด ซึ่งแต่ละประเภทมีลักษณะเฉพาะ ซึ่งรวมถึงพันธบัตร "การใช้รายได้" พันธบัตรรายได้ พันธบัตรโครงการ พันธบัตรหลักทรัพย์ และพันธบัตรที่ครอบคลุม

ประโยชน์ของพันธบัตรสีเขียวสําหรับผู้ออก

1.ช่วยเพิ่มชื่อเสียงของผู้ออกโดยแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นต่อความยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อม ซึ่งสามารถปรับปรุงการรับรู้ของสาธารณชนและความสัมพันธ์กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

2.พันธบัตรสีเขียวยังให้การเข้าถึงฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น รวมถึงผู้ที่มุ่งเน้นไปที่การลงทุนที่รับผิดชอบต่อสังคม ซึ่งอาจนําไปสู่การสมัครสมาชิกมากเกินไปและการกําหนดราคาที่ดีขึ้น กลุ่มนักลงทุนที่ขยายตัวนี้สามารถช่วยกระจายแหล่งเงินทุนและอาจลดต้นทุนการกู้ยืมได้

3.พันธบัตรสีเขียวอาจเสนอสิ่งจูงใจทางภาษี เช่น การยกเว้นภาษีหรือเครดิต ทําให้น่าสนใจกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีที่เทียบเคียงได้

4.การออกพันธบัตรสีเขียวบริษัทและรัฐบาลสามารถปรับกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนให้สอดคล้องกับเป้าหมายความยั่งยืน ซึ่งอาจดึงดูดลูกค้าและพันธมิตรที่ใส่ใจต่อสิ่งแวดล้อม

เปรียบเทียบกับพันธบัตรอื่น ๆ

แม้ว่าพันธบัตรสีเขียวจะได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อจัดหาเงินทุนให้กับโครงการที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม แต่ก็มีความคล้ายคลึงกันกับพันธบัตรที่เน้นความยั่งยืนอื่น ๆ แต่มีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน

ตัวอย่างเช่น พันธบัตรสีน้ําเงินเป็นชุดย่อยของพันธบัตรสีเขียวที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนสําหรับโครงการที่ปกป้องมหาสมุทรและระบบนิเวศที่เกี่ยวข้อง พันธบัตรสภาพภูมิอากาศซึ่งบางครั้งใช้แทนกันได้กับพันธบัตรสีเขียว มุ่งเน้นไปที่โครงการที่ลดการปล่อยคาร์บอนหรือบรรเทาผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศโดยเฉพาะ

ในแง่ของโครงสร้าง พันธบัตรสีเขียวมักทําหน้าที่เหมือนพันธบัตรมาตรฐาน โดยมีลักษณะทางการเงินที่เหมือนกัน เช่น อาวุโส วุฒิภาวะ การให้คะแนน และอัตราดอกเบี้ยความแตกต่างที่สําคัญอยู่ที่ "การใช้รายได้" ซึ่งจัดสรรไว้สําหรับโครงการสีเขียวในกรณีของพันธบัตรสีเขียว

ซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรทั่วไป พันธบัตรสีเขียวต้องการเอกสารเพิ่มเติม เช่น กรอบพันธบัตรสีเขียว เพื่ออธิบายการเลือก การจัดการ และการรายงานโครงการสีเขียว

แนวโน้มของพันธบัตรสีเขียวเป็นอย่างไร

สําหรับความเร่งด่วนทั้งหมดในการจัดการกับวิกฤตสภาพภูมิอากาศ อุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลได้รับเงินทุนมากกว่าโครงการสีเขียวในช่วงหลายปีหลังจากการลงนามในข้อตกลงปารีส สิ่งนั้นเปลี่ยนไปในปี 2564 ตามรายงานของ Bloomberg Green ซึ่งบ่งชี้ว่าเราอาจอยู่ในจุดเปลี่ยนในการต่อสู้เพื่อกอบกู้โลก

ตลาดพันธบัตรสีเขียวยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว ตามรายงานของ World Economic Forum เรื่อง Fostering Effective Energy Transition 2565 ซึ่งบันทึกการออกหุ้นมูลค่า 270 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2563

การลงทุนที่ยั่งยืนดูเหมือนจะเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากรัฐบาลให้ความสําคัญกับความกังวลเรื่องสภาพอากาศ แผนเหล่านี้รวมถึงข้อตกลงสีเขียวของยุโรปและกรอบโครงสร้างพื้นฐานของประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐฯ พันธบัตรสีเขียวจะยังคงเป็นองค์ประกอบสําคัญในการผลักดันสู่ความยั่งยืน โดยให้เงินทุนสําหรับโครงการสําคัญ ๆ ทั่วโลก

ที่มา : World Economic Forum