KISS - ฟ้าใสหลังฝนซา (22 พฤศจิกายน 2565)

และผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง COVITRAP ที่มีแนวโน้มเติบโตสูง แนะนำ “ซื้อ” กำหนดราคาเป้าหมาย 11.00 บาท อิง PER ปี FY23F ที่ 30 เท่า

KISS ประกอบธุรกิจหลักใน 3 กลุ่มผลิตภัณฑ์ ได้แก่ กลุ่มผลิตภัณฑ์บำรุงผิว กลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสำอาง กลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารเสริม โดยจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทั้งในประเทศไทย และต่างประเทศ เช่น ลาว กัมพูชา และอินโดนีเซีย ภายใต้แบรนด์ต่างๆ ผลิตภัณฑ์์หลักของบริษัท ได้แก่ ผลิตภัณฑ์์บำรุุงผิิวหน้้าภายใต้้แบรนด์์ “Rojukiss” ซึ่งบริษัทได้ขอซื้อมาจากเจ้้าของเดิิมในเกาหลีีใต้้ มีสัดส่วนรายได้ประมาณ 80% 

รายได้จากการขายใน 3Q เริ่มปรับตัวดีขึ้นทั้ง yoy และ qoq เป็น 235 ล้านบาท (+49% yoy, +22% qoq) หนุนโดยการเปิดเมืองทำให้ความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์เสริมความงามเพิ่มมากขึ้น คาดรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์เสริมความงามของบริษัทจะเติบโตประมาณ 25% ในปี 2023 กลับไปที่ระดับสูงกว่า 1 พันล้านบาทเช่นเดียวกับช่วงก่อนเกิด COVID-19 นอกจากนี้บริษัทยังมีปัจจัยสนับสนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ซึ่งเป็น New S-Curve อย่าง COVITRAP สเปย์พ่นจมูกที่มีคุณสมบัติช่วยยับยั้งเชื้อ COVID-19 ซึ่งบริษัทร่วมมือกับเครือข่าย 5 ภาคีพัฒนาขึ้นมาและเริ่มจำหน่ายได้ตั้งแต่ 1 ต.ค. ที่ผ่านมา ประเมินบริษัทจะมีรายได้เพิ่มจากการขาย COVITRAP ในปี 2022 นี้ราว 100 ล้านบาทและเพิ่มเป็น 200 ล้านบาทในปี 2023 โดยเราคาดว่ากำไรปกติ FY22F จะเพิ่มขึ้น 14% เป็น 123 ล้านบาทและกำไรปี FY23F จะเติบโตโดดเด่นกว่า 81% สู่ระดับ 222 ล้านบาท

แนะนำ “ซื้อ” หนุนโดยกำไรที่มีแนวเติบโตดี ซึ่งได้รับผลบวกความต้องการใช้เครื่องสำอางบำรุงผิวที่เพิ่มขึ้นหลังเปิดเมือง และผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง COVITRAP ที่มีแนวโน้มเติบโตสูง กำหนดราคาเป้าหมาย 11.00 บาทต่อหุ้น อิง 30x FY23F EPS ประเมินกำไรระหว่างปี FY22F-FY24F จะเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 33% ต่อปี