วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี NYT - คาดว่ากำไรจะแข็งแกร่งใน 3Q23F

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี NYT - คาดว่ากำไรจะแข็งแกร่งใน 3Q23F

ราคาหุ้น NYT ร่วงลงมากว่า 20% ภายในเวลาเพียงสองเดือน ซึ่งถือว่าไม่สมเหตุสมผลเพราะเราคาดว่าผลประกอบการจะแข็งแกร่งใน 3Q23F ซึ่งอาจจะเป็นไตรมาสที่กำไรแข็งแกร่งที่สุดในรอบแปดปี

นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในปัจจุบันยังพุ่งขึ้นมาเป็น 8.9% ต่อปี และ ราคาหุ้นคิดเป็น PER เพียง 11.2x (เท่ากับค่าเฉลี่ย -2 S.D.) เรายังคงคำแนะนำซื้อ และประเมินราคาเป้าหมาย NYT ที่ 5 บาท

 

คาดว่ากำไรใน 3Q23F จะแข็งแกร่งที่สุดในรอบแปดปี

ยอดส่งออกรถยนต์ของประเทศไทยเพิ่มขึ้น 14% yoy ใน 3Q23 ในขณะที่ยอดนำเข้า (กรกฎาคม-สิงหาคม) เพิ่มขึ้น 30% yoy เราคาดว่ารายได้ของทั้งกลุ่มจะเพิ่มขึ้น 28% yoy เป็น 474 ล้านบาท ในขณะที่คาดว่า GPM จะเพิ่มขึ้นเป็น 47%
จาก 39% ใน 3Q22 จากการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ เราคาดว่า Seahorse Ferries จะขาดทุนลดลงหลังจากที่หยุดดำเนินธุรกิจไปเมื่อปลายเดือนมิถุนายน ส่วนการดำเนินงานของ C0 น่าจะเริ่มทำกำไรได้ หลังจากที่ขาดทุนหนักใน
ปีที่แล้ว โดยรวมแล้ว เราคาดว่ากำไรสุทธิของทั้งกลุ่มจะอยู่ที่ 120 ล้านบาท (+88%yoy, +7% qoq)

 

 

 

 

โอกาสสุดท้ายสำหรับธุรกิจเรือเฟอร์รี่

บริษัทหยุดดำเนินธุรกิจเรือเฟอร์รี่ไปตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน เพื่อที่จะไม่ต้องแบกผลขาดทุนเพิ่มขึ้นในช่วง low season ใน 3Q23 เรามองว่า บริษัทเหลือโอกาสอีกเพียงครั้งเดียวที่จะเปิดให้บริการเรือเฟอร์รี่ จากเดือนธันวาคมนี้ ไปจนถึงเดือน
เมษายนปีหน้าเพื่อสร้างรายได้เพิ่มในช่วง peak ของหน้าท่องเที่ยวเกาะสมุย ทั้งนี้ ธุรกิจเรือเฟอร์รี่มีผลขาดทุนประมาณไตรมาสละ 30 ล้านบาท ซึ่งส่งผลขาดทุนมาที่ NYT 15 ล้านบาทจากการถือหุ้น 50% โดยบริษัทได้เข้าลงทุน 100 ล้านบาทในธุรกิจนี้ ซึ่งนับตั้งแต่ปี 2020 เป็นต้นมา ธุรกิจนี้มีผลขาดทุนรวมแล้ว 120 ล้านบาท

 

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลพุ่งขึ้นมาเป็น 8.9% คงคำแนะนำซื้อ

ราคาหุ้น NYT ร่วงลงมากว่า 20% จากระดับสูงสุดรอบนี้ และ ปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหกเดือน ซึ่งถือว่าไม่สมเหตุสมผลเพราะเราคาดว่าผลประกอบการจะแข็งแกร่งใน 3Q23F เรายังคงคำแนะนำซื้อและประเมินราคาเป้าหมายที่ 5 บาท อิง
จาก PER ที่ 15x เท่ากับค่าเฉลี่ยห้าปีย้อนหลัง -0.5 S.D. นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในปัจจุบันยังพุ่งขึ้นมาเป็น 8.9% ต่อปี และ ราคาหุ้นคิดเป็น PER เพียง 11.2x เท่ากับค่าเฉลี่ย -2 S.D. และเกือบจะทำสถิติต่ำสุดใหม่แล้ว

 

 

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี NYT - คาดว่ากำไรจะแข็งแกร่งใน 3Q23F