วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี BH - กำไรทำสถิติสูงสุดใหม่ใน 1Q24
กำไรธุรกิจหลัก 1Q24 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.99 พันลบ. คิดเป็นการเติบโต 25% yoy และ 15% qoq โดยคิดเป็น 27% ของ consensus และ 28% ของประมาณการ FY24F ของเรา
สนับสนุนจาก (i) รายได้เติบโต 8% yoy เป็น 6.5 พันลบ. ประกอบด้วยรายได้ลูกค้าต่างชาติ 66.5% และไทย 33.5% รายได้จากลูกค้าต่างชาติเติบโต 10% yoy แม้อยู่ในช่วงรอมฎอน (21 วันใน 1Q24 เทียบกับเพียง 10 วันใน 1Q23) และ (ii) อัตรากำไรขั้นต้นสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 51.9% (เทียบกับ 48.1% ใน 1Q23 และ 48.9% ใน 4Q23) ซึ่งเราเชื่อว่าเป็นผลมาจากการรักษาโรคซับซ้อนและการประหยัดจากขนาด
คาดกำไรเติบโต qoq ใน 2Q24
เราคาดรายได้จากต่างชาติจะเติบโต qoq และ yoy เนื่องจากช่วงรอมฎอนน้อยลง(เพียง 9 วันใน 1Q24 เทียบกับ 21 วันใน 1Q23) และการรักษาโรคซับซ้อน เราจะทบทวนประมาณการกำไร FY24F เนื่องจากกำไร 1Q24 ดีกว่าคาด
คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 282 บาท
แม้กำไรทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ BH ซื้อขายราคาถูกเพียง 28.2x FY24F PER หรือเกือบ -0.5SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต
