วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.เคจีไอฯ Commodities Update จับตาการประชุม OPEC+ นัดหน้า
ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลง 3% WoW เหลือ US$81.3/bbl เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว หลังจากที่สต็อกน้ำมันดิบเพื่อการพาณิชย์ของสหรัฐกลับมาเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาร์เรล WoW เป็น 459 ล้านบาร์เรล
สวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะลดลง 2.5 ล้านบาร์เรล นอกจากนี้ Joint Organizations Data Initiative (JODI) ยังเปิดเผยว่า ยอดส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดิอาระเบียเพิ่มขึ้น 1.5% MoM เป็น 6.4 MBD ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในรอบ 9 เดือน แต่อย่างไรก็ตาม ผลผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐยังทรงตัว WoW อยู่ที่ 13.1 MBD และจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐยังทรงตัว WoW อยู่ที่ 497 แท่น ในขณะเดียวกันนักลงทุนกำลังจับตาการประชุม OPEC+ ในวันที่ 1 มิถุนายนนี้ ว่าจะมีการขยายระยะเวลาลดการผลิตน้ำมันดิบโดยสมัครใจ 2.2MBD ออกไปอีกหรือไม่ โดยตลาดคาดว่ากลุ่มผู้ผลิตน้ำมันดิบรายใหญ่จะขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันออกไปถึงสิ้นปีนี้
ตลาดโรงกลั่น: spread ของ HSFO และน้ำมันเครื่องบินดีขึ้น WoW
GRM ในตลาดสิงคโปร์ดีดตัวขึ้น 31% WoW เป็น US$3.1/bbl เนื่องจาก spread ของน้ำมันเตาและน้ำมันเครื่องบินดีขึ้น โดย spread ของ HSFO เพิ่มขึ้น 34% WoW เป็น –US$2.7/bbl จากอุปทานที่ตึงตัวขึ้นและอุปสงค์ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งในเอเชีย ส่วน spread ของน้ำมันเครื่องบินเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% WoW เป็น US$11.4/bbl แต่ spread ของน้ำมันดีเซลลดลงเล็กน้อย 2% WoW เหลือ US$13.1/bbl โดย spread ของทั้งน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลถูกกดดันจากอุปสงค์ที่ต่ำตามฤดูกาลในไตรมาสที่สอง ในขณะเดียวกัน spread ของน้ำมันเบนซินลดลง 10% WoW เหลือ US$11.0/bbl หลังจากที่จีนประกาศโควตาการส่งออกน้ำมันเพื่อการขนส่งรอบสองอีก 14 ล้านตัน (+5 ล้านตัน YoY) และรัสเซียตัดสินใจยกเลิกการห้าม
ส่งออกน้ำมันเบนซินชั่วคราวระหว่างวันที่ 20 พฤษภาคม – 30 มิถุนายน เราคาดว่าค่าการกลั่นในประเทศไทยจะลดลง QoQ ใน 2Q67F เนื่องจาก i) spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลลดลง และ ii) ต้นทุน crude premium สูงขึ้น
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ PX และ BZ ดีขึ้น WoW แต่ spread ของ HDPE ลดลง WoW
Spread ของ PX และ BZ เพิ่มขึ้น 4% WoW เป็น US$357/ton และ US$381/ton ตามลำดับ เนื่องจากอุปทาน aromatics ในจีนลดลงเพราะผู้ผลิตหลายรายปิดซ่อมบำรุงโรงงานใน 2Q67 ทั้งนี้ตลาด PX และ BZ ได้แรงหนุนจากอุปทานใหม่ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่าจะมีกำลังการผลิต PX ใหม่เพิ่มเข้ามาเพียง 0.9 MTA ในปี 2567F (ลดลง YoY จาก 8.7 MTA ในปี 2566) และคาดว่าจะมีกำลังการผลิต BZ ใหม่เพิ่มเข้ามา 1.5 MTA ในปีนี้ (ลดลง YoY จาก 3.8 MTA ในปีที่แล้ว) ทั้งนี้ในส่วนตลาด olefins นั้น spread ของ HDPE ลดลง 5% WoW เหลือ US$370/ton แต่ spread ของ PP ทรงตัว WoW อยู่ที่ US$383/ton แต่อย่างไรก็ตาม spread ของทั้งสองผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมาก (ต่ำกว่า US$500/ton และ US$550/ton ตามลำดับ) เนื่องจากมีกำลังการผลิต PE ใหม่เพิ่มเข้ามาในตลาดถึง 7.0 MTA ในปี 2566 และจะมีเพิ่มอีก
3.3MTA ในปี 2567F ในขณะที่มีกำลังการผลิต PP ใหม่เพิ่มเข้ามาในตลาดถึง 7.0 MTA ในปีที่แล้ว และจะมีเพิ่มอีก 6.7 MTA ในปีนี้
