วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ลุ้นเงินเฟ้อสหรัฐฯ

ส่วนระยะสั้น ดัชนีฯ เคลื่อนไหวในทิศทาง Sideways Up เป็นวันที่สอง หลังจากสร้าง Break Away Gap และ Run Away Gap จากระดับ 1,365.49 จุด ขึ้นไปถึง 1,431.24 จุด เราคงมุมมองดัชนีฯ ยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้น โดยมีเป้าหมายแรกที่ 1,460 จุด แนะนำ ถือต่อ

ประเด็น Event สำคัญวันนี้

Ex-Divided Effect: มีผลกระทบต่อดัชนีฯ -0.24 จุด ไฮไลท์ BAY ฯลฯ

US ผลการโต้วาทีระหว่าง Kamala Harris (Democrat Party) Vs Donald Trump (Republican) โดยหากคะแนนนิยมเพิ่มไปยัง Trump จะเป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นเอเชีย (แต่เป็นบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ)

 

ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ

US: อัตราเร่งรายเดือนเงินเฟ้อพื้นฐานเดือน ส.ค. มีแนวโน้มสูงกว่าเงินเฟ้อทั่วไป สอดคล้อง Consensus คาดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน Core Inflation Rate เท่ากับเดือนกค.ที่ +0.2% MoM และ +3.2% YoY ส่วนอัตราเงินเฟ้อทั่วไป Inflation Rate คาด +0.2% MoM และ +2.6% YoY (Vs +0.2% MoM, +2.9% YoY) เมื่อพิจารณาร่วมกับ GDP 3.1% YoY (ณ 2Q24) Nominal GDP จะอยู่ที่ 5.7% ยังคง สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ 5.5% อยู่ +0.2% มีนัยว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับที่เหมาะสมแล้ว (Data dependent) อย่างไรก็ตาม หากให้น้ำหนักในภาพระยะข้างหน้า (Outlook dependent) จากความอ่อนแอของการจ้างงานสหรัฐฯ และสัญญาณบ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ทำให้มีโอกาสเพิ่มขึ้นที่ 2H24 GDP จะเริ่มชะลอลงสู่เป้าหมายปี 2024 ที่ +2.1% YoY (FED Economic projection) ซึ่งจะทำให้ส่วนต่าง Nominal GDP เทียบอัตราดอกเบี้ยนโยบายกลับมาติดลบ -0.5% เปิดทางให้เฟดปรับลดดอกเบี้ยลงได้ 2 ครั้ง ในช่วง 2H24

UK: Industrial Productions เดือน ก.ค. คาด +0.3%MoM -0.5%YoY (Vs เดือน มิ.ย. +0.8% MoM, -1.4% YoY) ทั้งนี้ Consensus คาดว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจะเริ่มปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในระดับ 1.7-2% YoY ในช่วงที่เหลือปีนี้จนถึงกลางปี 2025 สะท้อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ UK อย่างค่อยเป็นค่อยไป

 

กลยุทธ์การลงทุน: แนะนำ หุ้นที่มีประเด็นเชิงบวก TTB OSP BCP

Strategic daily picks

TTB   ปิด 2.04 บาท/แนวรับ 1.93 บาท แนวต้าน 2.20 บาท

TTB เผยภาพรวมสินเชื่อกลุ่มธุรกิจรายย่อยของธนาคารปี 2024 จะพลาดเป้าหมายทุกกลุ่ม ด้วยปัจจัยลบที่เข้ามากระทบหลายอย่าง ขณะที่ภาพรวม NPL ของสินเชื่อบ้านมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น 0.1-0.2% จากปัจจุบันที่ 2% และสินเชื่อรถยนต์ที่ 1% จะเน้นไปยังการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของลูกหนี้ก่อนจะกลายเป็นหนี้เสีย (Debt Restructuring: DR) เพื่อพยุงไม่ให้กลายเป็น NPL ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประมาณการกำไร 3Q24 ที่ 5.23 พันล้านบาท (+10.37% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 2.01 บาท

OSP   ปิด 23.90 บาท/แนวรับ 23.30 บาท แนวต้าน 24.90 บาท

บริษัทคาดรายได้ปี 2024 จะเติบโตที่ระดับ High single digit จากภาพรวมผลการดำเนินงานใน 1H24 ที่ถือว่ายังเติบโตได้เป็นอย่างดี รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น แม้ว่าในช่วง 3Q24 คาดอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงมาเล็กน้อย เนื่องจากเป็น low season ของธุรกิจ ส่วนการลงทุนในตลาดต่างประเทศ บริษัทยังมองหาการเติบโตใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็นเข้าไปทำตลาดในเวียดนาม อินโดนีเซีย และเมียนมา ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประมาณการกำไร 3Q24 ที่ 740 ล้านบาท (+15.24% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 28.10 บาท

BCP   ปิด 38.25 บาท/แนวรับ 36.75 บาท แนวต้าน 40.50 บาท

กำไรปกติ และกำไรสุทธิงวด 1H24 คิดเป็นสัดส่วน 41% และ 47% ของประมาณการทั้งปี และคาดโมเมนตัมผลการดำเนินงานปกติจะแข็งแกร่งขึ้นใน 2H24E จากค่าการกลั่นที่ฟื้นตัว และการเดินเครื่องการผลิตของโรงกลั่นเต็มที่ KTX คงกำไรปกติ และกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 8.5 พันล้านบาท (-4% YoY) และ 9.2 พันล้านบาท (-31% YoY) ตามลำดับ โดย KTX ประเมินมูลค่าเหมาะสม 12M FWD ที่ 43.15 บาท