วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี OR เครือ PTT ชี้แจงข่าวลบ ตามสื่อสังคมออนไลน์

รวมถึงคณะกรรมการตรวจสอบของเครือฯ ได้มีการตรวจสอบข้อเท็จริงประเด็นปี 2023 พบว่าข้อกล่าวหา ปราศจากมูลความจริง (สะท้อนว่าบริษัทมีหลักฐานพร้อมพิสูจน์) ทั้งนี้เรามองระยะสั้นอาจมี overhang ความกังวลด้าน ESG ต่อราคาหุ้น สามารถรอดูความคืบหน้าของการสอบสวนก่อนได้ คงคำแนะนำ Trading Buy ที่ TP25F = 17.0

ประเด็น 

จากประเด็นข่าวตามสื่อสังคมออนไลน์ในลักษณะกล่าวอ้างว่ากรมสอบสวนคดีพิเศษ/DSI “สรุปสำนวนเชื่อว่า” CEO PTT และ OR เข้าข่ายความผิดตาม พ.ร.บ. หลักทรัพย์ ฯลฯ ทาง PTT และ OR มีการชี้แจงดังนี้

▪ ข่าวดังกล่าวมีเนื้อหาคลาดเคลื่อนจากความเป็นจริง ปัจจุบันศาลยังไม่รับคำฟ้องดังกล่าว และกรมสอบสวนคดีพิเศษ/DSI เองก็ยังไม่ได้มีการสรุปสำนวนตามที่มีการกล่าวอ้างในข่าวดังกล่าว
▪ คณะกรรมการตรวจสอบของ OR, PTT, PTTGC และ GGC ได้ตรวจสอบข้อเท็จจริงเรื่องในปี 2023 ตามข้อกล่าวหาแล้ว ผลการตรวจสอบปรากฏว่าข้อกล่าวหาดังกล่าวปราศจากมูลความจริง ธุรกรรมที่เกิดขึ้นเป็นเรื่องของการดำเนินธุรกิจตามปกติ และเป็นไปเพื่อประโยชน์ของทั้ง OR และ GGC
▪ PTT และ OR อยู่ระหว่างดำเนินการตามกฏหมายเพื่อปกป้องชื่อเสียงของกลุ่มบริษัท และขอยืนยันในความมุ่งมั่นต่อการดำเนินธุรกิจอย่างโปร่งใสและมีธรรมาภิบาล และจะดำเนินทุกวิถีทางเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น   ที่มา SET, สานักข่าวอิศรา, กรุงเทพธุรกิจ

 

ความเห็นและคำแนะนำ 

- การชี้แจงข้อมูลของทั้ง OR และ PTT มีข้อสรุปสำคัญคือประเด็นกล่าวอ้างปี 2023 ที่มีการตรวจสอบ พบว่าข้อกล่าวหาปราศจากมูลความจริง สะท้อนว่าเครือบริษัทมีหลักฐานพร้อมพิสูจน์กับทาง DSI หากมีการขอให้ชี้แจง ทั้งนี้จากการสอบถามพบว่าปัจจุบัน DSI ยังอยู่ระหว่างสอบสวนประเด็นดังกล่าว และยังไม่ได้มีการเรียกให้บริษัทในเครือ PTT ไปชี้แจง โดยในช่วงที่ต้องรอความคืบหน้าของการสอบสวน ราคาหุ้นในกลุ่มบริษัทที่มีความเกี่ยวข้อง อาจมี overhang จากประเด็นกังวลด้าน ESG ในระยะสั้นยังไม่มี catalyst (ช่วงพรีวิวงบ 4Q24F จะอยู่ในช่วง ม.ค. 2025) สามารถรอดูความคืบหน้าของการสอบสวนก่อนได้ คาดกระบวนการมีโอกาสเร่งขึ้นจากเป็นประเด็นที่แพร่ไปรวดเร็วในสังคมและกระทบต่อภาพลักษณ์องค์กรหลายฝ่ายในประเทศ

- ด้าน TOP มีการชี้แจงประเด็นโครงการ CFP เช่นกัน แต่เรายังคงมุมมองรอให้แนวทางแก้ปัญหาผู้รับเหมาฯช่วงชัดเจน ค่อยกลับมาลงทุน

- คงคำแนะนำ Trading Buy ต่อ OR ที่ TP25F = 17.0 คงมุมมอง 4Q24-2025F ฟื้นตัวต่อเนื่อง จากการเร่งเปิดสาขาช่วงปลายปี, การปรับตัวทำตลาดเชิงรุกมากขึ้นในการฟื้นส่วนแบ่งตลาดน้ำมัน, ขาดทุนจากร้านอาหารลดลง รวมถึงกำไรขั้นต้นต่อลิตรมีแนวโน้มฟื้นตัวในสภาวะที่ต้นทุนน้ำมันลดลง ทั้งนี้ความเสี่ยงสำคัญ คือ กฏหมายควบคุมราคาน้ำมัน (คาดใช้เวลามากกว่า 1-2 ปี) ที่หากสุดท้ายไม่ได้ใช้เครื่องมือของภาครัฐในการคุมราคาแต่เลือกแทรกแซงเอกชน อาจกระทบอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ