วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q

คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ที่ 1.22 พันลบ. (-6% y-y, -7% q-q) ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q จาก % GPM ที่ลดลง ตาม price promotion มากกว่าปกติ สำหรับ 2024F Norm. profit คาด 4.85 พันลบ. (-5% y-y)

โดยคาดลดลงน้อยกว่ากลุ่ม สำหรับ outlook 2025F มีโอกาสเติบโตทั้งด้าน presale, transfer รวมถึง Norm. profit ตามแผนเปิดโครงการใหม่ที่ยังเพิ่มขึ้น y-y และมี flagship project ที่คาดว่าขายดีหลายโครงการ เราคงประมาณการ Norm. profit 2025F ที่ 5.25 พันลบ. (+8% y-y) มีโอกาสเป็น new high เราคง TP25F ที่ 2.34 บาท คง Buy และเป็น top pick จากจุดเด่นเรื่องการเป็น first mover ทั้งด้าน product design, การจับ trend ตลาดที่เปลี่ยนแปลงไวได้ดี และกลยุทธ์สร้าง value-added ในทำเลที่มีการโตสูง ซึ่งเป็นส่วนผลักดันให้ 2025F Norm. profit ทำ record high

คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ที่ 1.22 พันลบ. (-6% y-y, -7% q-q)

คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ที่ 1.22 พันลบ. ทั้งนี้ถ้าไม่รวม extra gain ด้าน Norm. profit คาดที่ 1.20 พันลบ. (-4% y-y, -4% q-q) โดยการลดลง y-y, q-q มาจาก % GPM ที่ลดลงเป็นหลัก (คาดที่ 27.8%) ตาม price promotion ที่มากขึ้นเพื่อระบาย stock และกระตุ้นยอดโอน สำหรับรายได้ลดลงเล็กน้อย y-y จากกลุ่ม low-rise ที่การโอนชะลอลง และโครงการที่ขายดีทยอยปิดโครงการประมาณการกำไรปกติ 2024F คาดที่ 4.85 พันลบ. (-5% y-y) ซึ่งปรับลงจากที่คาดเดิม 5% จาก % GPM ใน 4Q24F ต่ำกว่าคาด สำหรับกำไรสุทธิ 2024F คาดที่ 5.23 พันลบ. (-14% y-y)

คาดกำไรปกติ 1Q25F ดีขึ้น y-y, ทรงตัว q-q คงกำไรปกติ 2025F โต +8% y-y 

คาดกำไรปกติ 1Q25F โต y-y ทรงตัว q-q โดยมี backlog รอโอนปี 2025F > 7.0 พันลบ. ในขณะที่แผนเปิดโครงการใหม่ใน 1Q25F ที่มาก ทำให้แนวโน้มกำไรปกติ 1Q25F น่าจะยังค่อนข้างดีคงกำไรปกติ 2025F ที่ 5.25 พันลบ. (+8% y-y) มีโอกาสโต โดยแผนธุรกิจ 2025F aggressive กว่ากลุ่มฯ ในด้านเปิดโครงการใหม่

รวมถึง presale, transfer target ที่โต y-y ทั้งนี้ downside อยู่ที่ % GPM ที่อาจต่ำกว่าคาดที่ 31.0% โดยทุก 50 bps ที่ลดลงกระทบกำไรปกติลดลง 3%

คง TP25F ที่ 2.34 บาท/หุ้น คงคำแนะนำ BUY และเป็น top pick

คง BUY ให้น้ำหนัก 1H25F เด่น เพราะมีโครงการ flagship หลายโครงการเปิดใน 1H25F ในขณะที่ business direction ยัง aggressive เป็นโอกาสของเพิ่ม market share ซึ่งเป็นผลดีในระยะยาว ราคาปัจจุบัน trade ที่ PER เพียง 5.8x และมี dividend yield สูง 9.9% มองผลตอบแทนน่าสนใจ

 

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q

วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลงเล็กน้อย y-y, q-q