ทำไมเมื่อลงทุนใน Bitcoin ต้องรู้จัก “Bitcoin MVRV ratio“

เพราะไม่มีสินทรัพย์ไหนที่สามารถเช็คมูลค่า (Value) ได้ตลอดเวลาแบบ Bitcoin เพราะทุกๆ Bitcoin ที่ออกมานั้น ถูกบันทึกอยู่บนระบบ Blockchain ที่ทำงานตลอด 24 ชั่วโมง จึงสามารถตรวจสอบอัตราส่วนของมูลค่าที่อยู่ในตลาดและมูลค่าที่อยู่ในระบบของมันได้ ซึ่งอัตราส่วนที่จะนำเสนอครั้งนี้   คือ “MVRV Ratio” หรือ “Market Value by Realized Value”

มานะ คานิโยว หัวหน้าฝ่ายบริหารงานขายและพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุน  บริษัท เมอร์เคิล แคปปิตอล จำกัด กล่าวว่า อัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin เป็นตัวชี้วัดที่ใช้งานได้กันอย่างแพร่หลายในวงการนักวิเคราะห์ และนักเทรดสกุลเงินดิจิทัล ณ ปัจจุบัน   เพราะเป็นตัวชี้วัดที่คำนวณจากการหารค่าทั้งหมดของตลาด (Market Value) ด้วยค่า Bitcoin จริงจากการใช้งาน หรือ “Realized Value” (RV) ของ Bitcoin หรือเรียกว่า มูลค่าราคาของตลาดหารด้วยมูลค่าของ Bitcoin ที่เคลื่อนไหวอยู่ในระบบ

Realized Value (RV) ของ Bitcoin คือค่าที่บอกถึงราคาของบิตคอยน์ทั้งหมด ในการเคลื่อนไหวในระบบ Bitcoin Chain แต่ไม่ใช่ค่าราคาตลาดปัจจุบัน แต่ใช้ราคาที่เคลื่อนไหวครั้งสุดท้ายบนบล็อกเชน (on-chain) ในการคำนวณ ซึ่งช่วยกรอง Bitcoin ที่หายไปหรือถือครองโดยนักลงทุนที่ลงทุนในระยะยาวออกไป

เมื่ออัตราส่วน MVRV มากกว่า 1 จะแสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin มากกว่าค่า Bitcoin จริง ซึ่งแสดงว่าตลาดอาจมีการตีความว่าราคาของ Bitcoin นั้นกำลัง Overprice (ส่วนใหญ่จะอยู่ในช่วงตลาดกระทิง)  ในทางตรงกันข้าม เมื่ออัตราส่วน MVRV น้อยกว่า 1 จะแสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin น้อยกว่าค่า Bitcoin จริง ซึ่งแสดงว่าตลาดอาจมีโอกาสซื้อเข้าได้เพราะอยู่ในโซน Lowprice (ส่วนใหญ่จะอยู่ในช่วงตลาดหมี) 

มานะ กล่าวต่อว่า   เมื่อลองย้อนกลับไปมองในช่วงปีที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าค่า MVRV นั้นอยู่ต่ำกว่า 1 มาค่อนข้างนาน ตั้งแต่เดือนพ.ค. 2565 ในช่วงเกิดวิกฤติ Terra Luna และ ลงไปต่ำสุดที่ 0.75 ในเดือนพ.ย.ในช่วงของวิกฤติ FTX ซึ่งก็มีนักลงทุนใน Bitcoin จำนวนหลายคนที่รอจังหวะในช่วงที่อัตราส่วนนี้อยู่ในช่วงต่ำที่สุด หรือน้อยกว่า 1 เพื่อที่จะเข้าซื้อและขายทำกำไรตอน MVRV นั้นอยู่เหนือกว่า 3 ซึ่งคอนเฟิร์มถึงตลาดกระทิงของ Bitcoin นั่นเอง (อ้างอิงจาก Glassnode)

ปัจจุบันค่าเฉลี่ยอัตราส่วน MVRVของ Bitcoin อยู่ที่1.3 สะท้อนว่า ตอนนี้ยังไม่หลุดพ้นตลาดหมีชัดเจนนัก  แต่มีโอกาสปรับขึ้นถ้าหลุดระดับนี้ค่าเฉลี่ย MVRV วิ่งไปที่ 2  มองว่า ตอนนี้เป็นจุดซื้อ Bitcoin ที่ดีที่ต้องเริ่มทยอยสะสม และหากค่าเฉลี่ยMVRV มากกว่า 3 มองเป็นเริ่มมองจุดขายทำกำไร เพราะค่าเฉลี่ยMVRVอยู่ที่1-3.7 นั้น คนส่วนใหญ่จะมีกำไร และหากค่าเฉลี่ยขึ้นไปมากกว่า 3.7 จะมีกำไรอย่างมาก 

"มองว่าตอนนี้เป็นจังหวะของการลงทุนคริปโทฯ เนื่องจากปัจจุบันค่าเฉลี่ย MVRVของ Bitcoin ต่ำกว่า1 ถือว่าน่าเก็บ และหากปรับขึ้นมาที่ระดับ1-3.7 เป็นโอกาสที่น่าขายทำกำไร โดยกลยุทธ์การลงทุน คริปโทฯแนะนำว่าต้องรีบาลานซ์พอร์ตเป็นประจำเพื่อผลตอบแทนโดดเด่น ชนะตลาดโดยรวมได้"