บล.เอเซียพลัส แนะดัชนีหุ้นไทย หลุด1,480 จุด ทยอยเก็บสะสม

นายเทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม รองกรรมการผู้อำนวยการ สายงานวิจัย บล.เอเซียพลัส กล่าวว่า กลยุทธ์การลงทุน แนะทยอยสะสมหุ้นเมื่อระดับดัชนีหุ้นไทย ต่ำกว่า 1,480 จุด เลือกหุ้นพื้นฐานดี ราคาลงลึก พร้อมกับมีปัจจัยเฉพาะตัวคือBEM JMT SCGP SCB IVL ERW III

พร้อมจัดพอร์ลงทุน ถือเงินสด 10-15% พร้อมเข้าซื้อหุ้นไทยหากจัดตั้งรัฐบาลใหม่ได้ราบรื่นในกลางเดือนนี้ และมีสัดส่วนหุ้นไทย 30% หุ้นต่างประเทศ 15% ตราสารหนี้ 10% และทางเลือก 10%

ขณะที่ประเด็นการเมืองไทย มองว่า ช่วงกลางเดือนก.ค.นี้ หากเลือกนายกและจัดตั้งรัฐบาลใหม่มีเสถียรภาพ ดำเนินไปอย่างราบรื่นและเร็ว มีนโยบายขับเคลื่อนเศรษฐกิจ เชื่อว่า จะดึงดูดฟันด์โฟลว์ไหลกลับสิ้นปีคาดแตะแสนล้านบาท มีโอกาสหนุนดัชนีทะลุ 1,600 จุด 

แต่หากออกมาในทางตรงกันข้ามจะถือเป็น ปัจจัยกลับมากดดัน ตลาดหุ้นอีกครั้ง มองเป้าดัชนี  แนวรับ 1,480-1,542  จุด  เพราะหลังจากโหลตประธานสภาฯได้แล้ว ดัชนีหุ้นไทยขยับขึ้นเล็กน้อย1,542จุดและแกว่งทรงอยู่ระดับนี้

ขณะที่เงินเฟ้อไทย เดือนมิ.ย.ที่ 0.23% ถือยังต่ำมาก มีโอกาสที่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง .) อีกสองครั้ง ในปีนี้ยังขยับขึ้นดอกเบี้ยยาก หรือ คงดอกเบี้ยนโยบาย ไว้ที่2% มองแนวต้านแรกที่ 1,542  จุด และหากมีฟันด์โฟลว์กลับเข้ามาและมีสภาพคล่อง สูงขึ้นหนุนดัชนีสู่แนวต้านถัดไปที่ 1,610  จุด 

 

 

 

 

 

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ประเมินภาพรวมการลงทุนของตลาดหุ้นไทยในช่วง ไตรมาส 3/ 66 แกว่งผันผวน จากความเสี่ยงของเศรษฐกิจสหรัฐฯและยุโรป ที่มีโอกาสเกิดภาวะ Recession หลังจากธนาคารกลาง (FED และ ECB) ส่งสัญญาณชัดต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดผ่านการขึ้นดอกเบี้ยฯ แต่อย่างไรก็ตามตลาดหุ้นไทยในช่วงครึ่งปีแรก 2566  ที่SET Index ปรับลง 9.9% จนระดับ Valuation ในมิติของ Market Earning Yield Gap ลงมาในระดับที่ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในรอบ 12 ปีซึ่งถือว่าไม่แพง 

ขณะที่ทิศทางเศรษฐกิจและกาไรบริษัทจดทะเบียนที่ยังมีแนวโน้มฟื้นตัว ทำให้ตัวแปรที่กำหนดทิศทางตลาดหุ้นในไตรมาสนี้อยู่ที่ปัจจัยทางการเมืองในประเทศเป็นสำคัญ โดยหากเลือกนายกฯและจัดตั้งรัฐบาลดำเนินไปด้วยความราบรื่นเชื่อว่าจะเป็นแรงดึงดูด Fund Flow ไหลกลับ แต่หากออกในทางตรงข้ามถือเป็น

ปัจจัยที่กลับมากดดันตลาดหุ้นอีกครั้ง โดยฝ่ายวิจัยฯประเมินระดับเป้าหมายดัชนีไว้ที่ 1,480-1,542 จุด

ในช่วงครึ่งปีแรกตลาดหุ้นไทยถูกกดดันจากความกังวลเรื่องเสถียรภาพและการเปลี่ยนผ่านนโยบายต่างๆ เริ่มจาก 1) นโยบายการเงินที่มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยฯจาก 1.25% ช่วงต้นปีมาที่ 2% ในปัจจุบัน 2) ความไม่แน่นอนทางการเมืองหลังต่อการจัดตั้งรัฐบาลหลังการเลือกตั้งและ 3) ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกรณี STARK ส่งผลต่อ Fund Flow ต่างชาติไหลออกในปีนี้1.07 แสนล้านบาทกดดันตลาดหุ้นไทยปรับลง 9.9% Underperform สวนทางตลาดหุ้นโลกที่ปรับขึ้น 12.8% 

แต่อย่างไรตามในช่วงครึ่งปีหลังที่ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มสูงขึ้น จากการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ FED และ ECB ที่เริ่มส่งผลมายังภาคเศรษฐกิจสหรัฐฯและยุโรปเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว

 อีกทั้งยังส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ยฯเพื่อกดเงินเฟ้อฯให้ลงมาอยู่ในระดับเป้าหมาย 2% ทำให้ความเสี่ยง Recession ของสหรัฐฯและยุโรปไม่หมดไป สวนทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มเติบโตจากภาคบริโภคในประเทศและท่องเที่ยว ด้านทิศทางเงินเฟ้อฯ พ.ค.อยู่ในระดับ 0.53%yoy ต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ ธปท. ในช่วง 1-3% ลดแรงกดดันต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยฯของ กนง. ขณะที่กำไรบริษัทจดทะเบียนปี 2566 ฝ่ายวิจัยฯคาดอยู่ที่ 1.12 ล้านล้านบาทหรือคิดเป็นEPS66F ที่ระดับ 91.8 บาท/หุ้น เติบโต 12.6%yoy ซึ่งในเชิง Valuation จะได้ค่า Market Earning Gap ที่ 4.11%ใกล้ค่าเฉลี่ยในรอบ 12 ปี จึงทำให้ทิศทาง Fund Flow มีโอกาสไหลกลับ โดยกำหนดเป้าหมายดัชนีไว้ที่ 1,542จุด (จาก Market Earning Yield Gap 4.0% , ดอกเบี้นโยบาย2.0% และ EPS66F 91.8 บาท/หุ้น) และถ้ากนง. ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งได้ Target SET 1,480 จุด บริเวณนี้ถือแนวรับทางพื้นฐาน และโซนในการสะสมหุ้นที่ดี