เฟดลดดอกเบี้ยรอบนี้ เสี่ยง Recession ?

บล.เอเชีย พลัส ระบุว่า รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ สหรัฐฯ ชุดล่าสุดออกมา ทั้งยอด RETAIL SALES และ INDUTIAL PRODUCTION ยังสูงกว่าคาด ซึ่งยังไม่ได้สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัวลงแรงอย่างมีนัย

อย่างไรก็ตามคืนนี้ตี 1 (ตามเวลาประทศไทย) รอติดตามการประชุม FED ครั้งที่ 6/2567 ซึ่งคาดว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 4 ปี ขณะที่ FEDWATCH TOOL แสดงความน่าจะเป็น 63% ที่มองว่า FED จะปรับลดดอกเบี้ยแรง 0.5% ส่วน CONSENSUS คาด FED ลดดอกเบี้ยครั้งนี้ที่ 0.25%

ในกรณีที่ FED เร่งปรับลดดอกเบี้ยลงแร็วและแรง อาจตามมาด้วยความเสี่ยงในการเกิดเศรษฐกิจ RECESSION ในสหรัฐฯ โดยจากสถิติในอดีต รอบการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในอัตรา 0.5 % และหลังจากนั้น 6 เดือน ดอกเบี้ยร่วงลงแรงอย่างรวดเร็ว มักจะตามมาด้วยเศรษฐกิจชะลอตัวแบบ HARD LANDING แต่ในทางกลับกันหากดอกเบี้ยปรับลดลงแบบค่อยเป็นค่อยไป ท่ามกลางเศรษฐกิจยังขยายตัวได้ สะท้อน FED ทำ SOFT LANDING สำเร็จ 

การทยอยปรับลดดอกเบี้ยในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว บวกกับเงินบาทที่แข็งค่าอย่างรวดเร็ว (แม้จะเป็นผลดีต่อการเรียกความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน แต่ในเชิงเศรษฐกิจมักกระทบภาคส่งออก) เป็นปัจจัยหนุนให้บ้านเรามีสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการปรับลดดอกเบี้ย เพิ่มคาดหวังว่าจะเห็น กนง. ปรับลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้ง ราว 0.25%

ในช่วงที่เหลือของปีนี้ สะท้อนตาม BOND YIELD ไทยอายุ10 ปี ลดลงมาแตะ 2.5% ครั้งแรก ในรอบ 4 เดือน

อย่างไรก็ตาม คืนนี้ตี 1 (ตามเวลาประทศไทย) รอติดตามการประชุม FED ซึ่งคาดว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 4 ปี โดยในกรณีที่มีการลดดอกเบี้ยลงแรงและเร็ว อาจส่งสัญญาเศรษฐกิจชะลอตัวแบบ HARD LANDING แต่ถ้าดอกเบี้บลดลงแบบค่อยเป็นค่อยไป ท่ามกลางเศรษฐกิจยังขยายตัวได้ สะท้อน FED ทำ SOFT LANDING สำเร็จ