MORNING CALL ACTION NOTES (25 มี.ค.59)

SET วานนี้ปรับตัวลงจากการคาดการณ์ว่า FED อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปเดือนเม.ย. รวมถึงกนง.ลดคาดการณ์ GDP 2559 ลงสู +3.1% ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,405.41 จุด (-6.75 จุด) Volume 5.0 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +573 ลบ. , Net TFEX –6,876 สัญญา

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ ตลาดหุ้น DJ +13.14 จุด จากภาวะตลาดแรงงานของสหรัฐยังคงแข็งแกร่งโดยจำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกต่ำกว่า 300,000 ราย แม้ว่ายอดสั่งซื้อสินค้าคงทนโดยรวมของสหรัฐเดือนก.พ. จะ - 2.9%

+ การทำ Window Dressing ปิด Q1/59 ช่วงปลายเดือนมี.ค.

- ราคาน้ำมันปรับตัวลงล่าสุด 39.4 USD/Barrel จากความกังวลอุปทานน้ำมันล้นตลาด หลังจากสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐเพิ่มขึ้น

- คาดการณ์ FED อาจขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม 26 – 27 เม.ย. เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าเงินบาทอ่อนตัวลงล่าสุด 35.3 BATH/USD.

- รถไฟไทย-จีน ลดไซส์ทำรถไฟความเร็วสูงแค่กรุงเทพฯ-แก่งคอย-โคราช ระบุวงเงินจะเหลือแค่ 1.7 แสนล้านบาท และล่าช้า 4-5 เดือน

- คลังเตรียมปรับลด GDP ไทยปี 59 ลงจากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.7% เนื่องจากได้รับผลกระทบจากภาคการส่งออกที่ยังชะลอตัว รวมทั้งปัญหาภัยแล้งที่มีความรุนแรงมากกว่าคาด

ภาวะตลาดหุ้นไทยขาดปัจจัยใหม่กระตุ้นการลงทุน ประกอบกับตลาดหุ้นหลายประเทศปิดทำการเนื่องในวัน Good Friday และก.คลังเตรียมปรับลด GDP ไทยปี59 ลงจากผลกระทบการส่งออกและภัยแล้ง อย่างไรก็ตามคาดว่าจะมีแรงซื้อดักการทำ Window dressing ในช่วงอ่อนตัว ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,400 – 1,415 จุด

** ตลาดหุ้นสหรัฐ ยุโรป ฮ่องกง ฟิลิปปินส์ สิงคโปร์ อินโดนีเซีย ออสเตรเลีย อินเดีย ปิดทำการในวันนี้ 25 มี.ค. เนื่องในวัน Good Friday

กลยุทธ์การลงทุน

แนะนำรอซื้อช่วงอ่อนตัว ในกลุ่มที่มีปัจจัยบวก

- กลุ่มอาหารและอิเล็กทรอนิกส์ ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อนตัวลง

- กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ก.คมนาคมจะเสนอโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม-เหลือง-ชมพูเข้าครม. 29 มี.ค.

- PSL TTA ได้ประโยชน์จากค่ารางดีดตัวขึ้นล่าสุด 406 จุด

- PS LPN HMPRO GLOBAL ได้ประโยชน์โครงการบ้านประชารัฐ

- กลุ่มท่องเที่ยว โรงแรม ค้าปลีก เก็งข่าวคลังเตรียมชงช็อปช่วยชาติหักภาษีกิน-เที่ยวช่วงสงกรานต์สูงสุด 15,000 บาท

- กลุ่ม High Dividend INTUCH ADVANC KTB KKP BJCHI RP

ประเด็นข่าวอื่น

- IFEC ลุ้นศาล28มี.ค.ผ่านแผนฟื้นฟูดาราเทวี จ่อบุ๊คกำไรปรับโครงสร้างหนี้ 1,830 ล้าน

- SCI เตรียมเซ็นสัญญางานปรับปรุงระบบจำหน่ายไฟฟ้าเฟส 2 ในลาว มูลค่า 2,200 ล้านบาท ช่วงเม.ย.นี้

- RATCH คาด Q1/59 บันทึกกำไรพิเศษขายโรงไฟฟ้าประดู่เฒ่า-เสาเถียรเอราว 100 ลบ.

- TNPC แจกฟรี RO warrant 6:1 อายุ 1 ปี อัตราแปลง 1:1 @ 2.25 และจ่ายเงินปันผล 0.03 บาท XA 10 พ.ค.

หุ้นแนะนำพิเศษ

EPG ราคาปิด 13.20 บาท Consensus เฉลี่ย ที่ 16.03 บาท

- Holding Company มีการลงทุนหลักในธุรกิจแปรรูปพลาสติก ได้แก่ (1) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายฉนวนยางกันความร้อนและความเย็น "AEROFLEX" (2) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์ชิ้นส่วนตกแต่งรถยนต์ "AEROKLAS" และ (3) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์พลาสติก ภายใต้เครื่องหมายการค้า "EPP"

- Q4/58 ผบร.คาดว่ารายได้จะยังคงเติบโตเป็น 2.3 - 2.4 พันลบ. ส่งผลให้ทั้งปีทำรายได้ตามเป้าที่ 8.5 - 9 พันลบ. อีกทั้งได้ประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบล็อตใหม่ที่ต่ำลงหนุนต่อ Gross margin อยู่ระหว่าง 28 - 32%

- ตั้งเป้ารายได้ปี 2016 เติบโต 20 - 25% เป็น 1 - 1.1 หมื่นลบ. จาก Demand สินค้าที่เพิ่มขึ้นรวมถึงการขยายกำลังการผลิตใน EPP โดยตั้งเป้ารักษา Net Margin ไว้ที่ราว 15%

- บ.ตั้งงบ 1,000 ลบ. เพื่อมองหาจังหวะการทำ M&A ในอนาคต

หุ้นมีข่าว

- SIRI (ราคาปิด 1.53 ซื้อ ราคาเหมาะสม 2 บาท) ไตรมาสแรกปี 59 จะเปิดขายโครงการแนวราบ 3 โครงการ มูลค่ารวม 7,340 ล้านบาท เน้นทำเลกรุงเทพฯ และในทำเลที่เคยพัฒนามาก่อนและได้รับการตอบรับที่ดี พัฒนาโครงการระดับบนต่อเนื่อง รวมทั้ง

ความเห็น : โครงการแนวราบที่เปิดขายใหม่เป็นบ้านพร้อมขายทำให้สามารถโอนและรับรู้รายได้ทันที นอกจากนี้ในช่วง 1Q59 มีคอนโดฯพร้อมโอน 2 โครงการมูลค่ารวม 4,500 ล้านบาทซึ่งมียอดจองเกือบเต็มแล้ว คาดแนวโน้มกำไร 1Q59 ดีกว่า 1Q58 ที่มีฐานกำไรเพียง 541 ล้านบาทจากการขายลดราคาเพื่อระบายสต๊อกคอนโดฯและบันทึกด้อยค่าของมูลค่าโครงการ

- กสท.ระบุกรณีปรับ JAS ไม่กระทบไลเซ่นส์ทีวีดิจิตอล MONO เหตุคนละนิติบุคคล

ความเห็น: เป็นผลบวกกับหุ้น MONO ในระยะสั้น อย่างไรก็ตามความกังวลเรื่องเพิกถอนใบอนุญาตนี้จะกังวลเรื่องใบอนุญาตของ 3BB มากกว่าเนื่องจาก 3BB ทำรายได้มากกว่า 90% ให้กับ JAS ซึ่งฝ่ายวิจัยคาดว่าการไม่จ่ายค่าใบอนุญาตคลื่น 900 MHz จะไม่กระทบกับใบอนุญาตอื่นเนื่องจากข้อกำหนดการประมูลระบุว่าผู้ที่ไม่สามารถชำระเงินได้จะถูกริบเงินประกันเท่านั้น

- KTB (ราคาปิด 18.60 ถือ เป้าหมาย 20) แบงก์กรุงไทยเปิดเผยว่ามี 6 บริษัทอสังหาฯ รายใหญ่ขอกู้ทำโครงการบ้านประชารัฐ ซึ่งธนาคารจะพิจารณารายละเอียดและความเป็นไปได้ของแต่ละราย ทั้งนี้ผู้ประกอบการสามารถยื่นขอ สินเชื่อได้ภายใน 6 เดือนหลังจากนี้

ความเห็น : KTB จะได้รับประโยชน์ในแง่ของการเติบโตของสินเชื่อหลังจากเริ่มปล่อยกู้โครงการประชารัฐ เนื่องจาก ณ ปลายเดือนม.ค. 59 มียอดสินเชื่อสุทธิอยู่ที่ 1.88 ล้านล้านบาทลดลง 0.7% จากปลายปี 58 ขณะที่ความเสี่ยงในเรื่อง NPL จากการปล่อยสินเชื่อดังกล่าวไม่น่ากังวลเนื่องจากเป็นผู้ประกอบการรายใหญ่

- ประเด็นบวกกลุ่มรับเหมา – นายกฯปิดดีลรถไฟไทย-จีน ลดไซส์ทำรถไฟความเร็วสูงแค่กรุงเทพฯ-แก่งคอย-โคราช หลังจีนแบไต๋อยากปล่อยกู้ แต่ไม่ขอร่วมลงทุนทั้งโครงการ ด้านรมว.คมนาคมระบุวงเงินจะเหลือ 1.7 แสนล้าน และอาจล่าช้า 4-5 เดือน

ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +13.14 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 17,515.73 จุด เพิ่มขึ้น 13.14 จุด หรือ +0.08% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 4,773.50 จุด เพิ่มขึ้น 4.64 จุด หรือ +0.10% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,035.94 จุด ลดลง 0.77 จุด หรือ -0.04% เพราะได้แรงหนุนหลังจากมีรายงานว่า จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอสวัสดิการว่างงานปรับตัวเพิ่มขึ้นไม่มากเท่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ภาวะการซื้อขายเป็นไปอย่างซบเซา เนื่องจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ นักลงทุนยังชะลอการซื้อขายก่อนที่ตลาดหุ้นสหรัฐจะปิดทำการในวันศุกร์ เนื่องในวัน Good Friday

ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.33 ดอลลาร์/บาร์เรล

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนพ.ค.ปิดลดลง 33 เซนต์ หรือ 0.8% แตะที่ 39.46 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาด หลังจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) เปิดเผยว่า สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 6