IMF คาด ศก.สหรัฐปี 2024 รั้งอันดับหนึ่งกลุ่ม G7 ที่ 2.8% แม้เผชิญท้าทายรอบด้าน

สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานวันนี้ (30 ธ.ค.) ว่า ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐยังคงเติบโตท้าทายคาดการณ์ที่ว่าจะเข้าสู่สภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) และปี 2024 ก็ยังคงท้าทายคาดการณ์ดังกล่าวเช่นเดียวกัน

แม้จะมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดี อัตราดอกเบี้ยที่สูง และตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงสวนทางกับตำแหน่งงาน อย่างไรก็ตามการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประเมินว่า เศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มจะเป็นประเทศที่มีผลงานดีที่สุดในกลุ่ม G7 

อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจก็ไม่ได้สมบูรณ์แบบ เงินเฟ้อลดลงช้า ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานขึ้น ภาคอสังหาริมทรัพย์และการผลิตยังคงประสบปัญหาจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูง และผู้บริโภคที่มีหนี้บัตรเครดิต สินเชื่อบ้าน และเงินกู้อื่นๆ มีอัตราการผิดนัดชำระหนี้ (ดีฟอลต์) เพิ่มขึ้น

มาดูภาพรวมการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้:

ผู้บริโภคยังแข็งแกร่ง...

คำตอบว่าทำไมเศรษฐกิจจึงโตดีเกินความคาดหมายในปี 2024 ต้องยกความดีความชอบให้ "ผู้บริโภคชาวอเมริกัน" แม้การจ้างงานจะชะลอตัว แต่การเติบโตของค่าจ้างยังคงสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ และความมั่งคั่งของครัวเรือนทำสถิติสูงสุดใหม่ ซึ่งช่วยสนับสนุนการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในการใช้จ่ายของครัวเรือน

นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Economics ประมาณการว่าการใช้จ่ายของครัวเรือนเพิ่มขึ้น 2.8% ในปี 2024 ซึ่งขยายตัวเร็วกว่าปี 2023 และมากกว่าการคาดการณ์ในช่วงต้นปีเกือบสองเท่าของ

 

แต่เริ่มมีรอยร้าว...

ทั้งนี้ บทวิเคราะห์ของบลูมเบิร์ก เผยว่า แม้ผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง แต่ปัจจัยหลักบางประการที่ขับเคลื่อนความแข็งแกร่งนี้เริ่มอ่อนแรงลงในปีนี้ ชาวอเมริกันส่วนใหญ่ใช้เงินเก็บจากช่วงโควิดหมดแล้ว และโดยทั่วไปประชาชนเริ่มเก็บเงินน้อยลงในแต่ละเดือน 

การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงได้รับการขับเคลื่อนมากขึ้นจากกลุ่มผู้มีรายได้สูงที่ได้รับประโยชน์จากราคาบ้านและตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยต้องพึ่งพาบัตรเครดิตและเงินกู้อื่นๆ มากขึ้นเพื่อรองรับการใช้จ่าย โดยบางส่วนแสดงสัญญาณความตึงเครียดทางการเงิน เช่น อัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น

...รวมถึงในตลาดแรงงาน

แรงกระตุ้นหลักสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภคเริ่มส่งสัญญาณความเสี่ยงในปี 2024 การจ้างงานชะลอตัวลงตลอดทั้งปีและอัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งกระตุ้นตัวบ่งชี้สภาวะถดถอย นอกจากนี้ จำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงและผู้ว่างงานมีความยากลำบากมากขึ้นในการหางานใหม่

คณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย.ท่ามกลางความกังวลว่าตลาดแรงงานอาจกำลังเข้าใกล้จุดพลิกผันที่อันตราย แม้ว่าพวกเขาจะมองโลกในแง่ดีมากขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปีเมื่อเห็นว่าอัตราการว่างงานมีเสถียรภาพ การเติบโตของค่าจ้างยังคงที่ที่ประมาณ 4% ซึ่งมีแนวโน้มช่วยสนับสนุนการเงินของประชาชนต่อไป

พัฒนาการด้านเงินเฟ้อชะงัก

ความคืบหน้าสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางชะงักลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2023 และมีความคืบหน้าเพิ่มเติมในครึ่งแรกของปี 2024 หนึ่งในตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดชื่นมักใช้ (ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 2.8% ในเดือนพ.ย.เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

แม้ว่าเจ้าหน้าที่เฟดเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งเปอร์เซ็นต์ในปีนี้เพื่อลดแรงกดดันต่อเศรษฐกิจ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ระบุว่าเฟดต้องเห็นพัฒนาการด้านเงินเฟ้อมากขึ้นก่อนที่จะทำการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2025
อัตราดอกเบี้ยสูงกระทบตลาดที่อยู่อาศัย...

ตลาดที่อยู่อาศัยยังคงประสบปัญหาจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยจำนอง ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปีในเดือนก.ย. กำลังใกล้ถึง 7% อีกครั้งจากความคาดหวังว่าเฟดจะใช้เวลานานขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย ผู้รับเหมายังคงเสนอสิ่งจูงใจเพื่อดึงดูดผู้ซื้อมากขึ้น 

แม้ว่ายอดขายจะมีเสถียรภาพบ้างในปีนี้ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด ในตลาดบ้านมือสอง ซึ่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของการซื้อบ้าน โดยสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติคาดว่าอัตราการขายปี 2024 จะต่ำกว่าปีที่แล้ว ซึ่งเป็นปีที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1995

...และภาคการผลิต

ภาคการผลิตเป็นหนึ่งใน “เหยื่อ” ของต้นทุนการกู้ยืมที่สูง การลงทุนในโครงสร้างใหม่ถูกขัดขวางด้วยอัตราดอกเบี้ยสูงและความต้องการที่อ่อนแอลงจากต่างประเทศ รวมทั้งหลายบริษัทลดการจ้างงานเพื่อประหยัดต้นทุน ผู้ผลิตสินค้าคงทนลดการจ้างงานในทุกเดือนยกเว้นหนึ่งเดือนของปีนี้

บทวิเคราะห์ของบลูมเบิร์ก เผยว่า วาระทางเศรษฐกิจของว่าที่ประธานาธิบดีคนใหม่ โดนัลด์ ทรัมป์ อาจส่งผลกระทบต่อภาคการผลิตในปี 2025 แม้ว่าทรัมป์ได้สัญญาว่าจะเพิ่มการผลิตภายในประเทศ แต่นักเศรษฐศาสตร์และกลุ่มธุรกิจบางรายคาดการณ์ว่าแผนการของเขาในการเพิ่มภาษีนำเข้า เนรเทศผู้อพยพนับล้าน และลดภาษี อาจผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและกดดันตลาดแรงงาน รวมถึงทำลายห่วงโซ่อุปทาน ที่สำคัญการใช้จ่ายของผู้ผลิตในสหรัฐมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าในปีหน้าท่ามกลางความไม่แน่นอนดังกล่าว