เสริมพอร์ตลงทุนรับปี 68 ด้วยออปชัน

ในการลงทุน ประเด็นสำคัญหนึ่งที่ไม่ควรมองข้ามก็คือการทบทวนพอร์ตการลงทุน เพราะเป้าหมายทางการเงินและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของเราอาจเปลี่ยนแปลงได้จากหลายปัจจัย ไม่ว่าจะเป็นอายุ สถานะทางการเงิน เป้าหมายชีวิต หรือภาระค่าใช้จ่าย ผู้ลงทุนจึงจำเป็นต้องพิจารณาทบทวนและปรับพอร์ตลงทุนให้เหมาะสมตามสภาพการณ์ ดังนั้น ช่วงต้นปีจึงถือเป็นโอกาสดีที่จะได้ประเมินผลการลงทุนในปีที่ผ่านมา ดูผลตอบแทนและความเสี่ยงของพอร์ตและของสินทรัพย์แต่ละประเภทว่าเป็นอย่างไร และสินทรัพย์ที่ลงทุนนั้นยังมีความเหมาะสมหรือไม่ หรือควรปรับเปลี่ยนอย่างไร ซึ่งในการทบทวนและปรับเปลี่ยนแผนการลงทุน การวางแผนใช้เครื่องมือเข้ามาเสริมพอร์ตลงทุน ก็เป็นอีกแนวคิดสำคัญที่จะช่วยให้พอร์ตลงทุนสร้างผลตอบแทนตามเป้าหมายที่วางไว้ได้ดีขึ้น

ในช่วงที่ผ่านมา ราคาสินทรัพย์มีความผันผวนสูง การจำกัดผลขาดทุนและรักษามูลค่าของพอร์ตจึงเป็นเรื่องสำคัญ ในส่วนนี้ ผู้ลงทุนอาจศึกษาเครื่องมือที่จะนำมาใช้ช่วยบริหารจัดการความเสี่ยงของมูลค่าพอร์ต พูดง่ายๆ คือศึกษาเรียนรู้เรื่องของการประกันพอร์ตการลงทุน หรือการใช้ออปชันเสริมพอร์ตการลงทุนเพื่อประกันความเสี่ยง โดยปกติถ้าพูดถึงแนวคิดของการใช้ออปชัน ผู้เกี่ยวข้องอาจมองว่ายุ่งยาก แต่โดยเปรียบเทียบแล้วคนส่วนใหญ่ก็มีการใช้แนวคิดเดียวกันในชีวิตประจำวันอยู่แล้ว นั่นคือการซื้อประกันนั่นเอง

หลักการของการใช้ประกันคือ การจ่ายเงินซื้อประกัน เพื่อที่ในกรณีเกิดความเสียหายขึ้นกับผู้ถือกรรมธรรม์ บริษัทประกันจะจ่ายชดเชยให้ตามเงื่อนไขที่ตกลงกัน เช่น การซื้อประกันรถยนต์ ผู้ซื้อประกันยอมจ่ายเงินส่วนหนึ่งเป็นค่าประกัน เผื่อว่าเกิดอุบัติเหตุหรือความเสียหาย บริษัทประกันจะช่วยคุ้มครองดูแลค่าเสียหายนั้นตามเงื่อนไขในกรมธรรม์ที่กำหนดไว้ มูลค่าคุ้มครองนั้นจะมากน้อยก็จะเป็นไปตามที่ผู้ซื้อต้องการ หากแต่ค่าประกันก็จะเพิ่มสูงขึ้นตามมูลค่าคุ้มครองไปด้วย ทั้งนี้หากหมดอายุของกรมธรรม์ ไม่เกิดความเสียหายใดๆ กรมธรรม์นั้นก็หมดอายุไป 

ซึ่งถ้ามองไปรอบๆ ตัวเรา จะเห็นว่าเรามีแนวคิดการใช้ประกันเพื่อบริหารจัดการความเสี่ยงในหลากหลายกรณี ไม่ว่าจะเป็นสินทรัพย์ เช่น บ้าน รถยนต์ หรือสุขภาพ เป็นต้น อย่างไรก็ตามในเรื่องของการลงทุน ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญอีกประเด็นหนึ่งนั้น น้อยคนนักที่จะนำแนวคิดการประกันพอร์ตลงทุนมาใช้งาน ด้วยมองว่าผลิตภัณฑ์มีความซับซ้อน ทั้งๆ ที่แนวคิดเดียวกันนั้นถูกนำมาใช้ในชีวิตประจำวันเช่นกัน

‘พุทออปชัน’ เป็นผลิตภัณฑ์ที่ผู้ลงทุนสามารถ ‘ซื้อ’ เสริมกับพอร์ตลงทุน เพื่อบริหารจัดการพอร์ต หรือพูดง่ายๆ คือการซื้อพุทออปชันเปรียบเสมือนการซื้อประกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากตลาดหุ้นขาลงให้กับพอร์ตลงทุน ดังนั้น เช่นเดียวกับการซื้อประกันที่ผู้ซื้อต้องจ่ายเงินซื้อประกันการคุ้มครอง ผู้ซื้อพุทออปชันจะต้องจ่ายเงินค่าซื้อ พุทออปชันด้วยเช่นกัน ซึ่งมูลค่าที่ต้องจ่ายซื้อพุทออปชันนี้จะมากหรือน้อยก็จะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของพุทออปชัน เช่น อายุของสัญญาพุทออปชัน อายุสัญญายาวขึ้นราคาพุทออปชันก็สูงขึ้น หรือ เงื่อนไขที่ให้ความคุ้มครอง หากเงื่อนไขสามารถให้ความคุ้มครองเมื่อราคาสินทรัพย์ลดลงไม่มาก มูลค่าที่ต้องจ่ายซื้อพุทก็จะสูงกว่าพุทออปชันที่ให้ความคุ้มครองเมื่อราคาสินทรัพย์ลดลงอย่างมาก และเช่นเดียวกับการซื้อประกันที่ผู้ซื้อต้องทำความเข้าใจเงื่อนไขการให้ความคุ้มครองของกรมธรรม์ ก่อนการซื้อพุทออปชันผู้ลงทุนก็จำเป็นที่จะต้องศึกษาทำความเข้าใจลักษณะและความเสี่ยงของพุทออปชันก่อนการลงทุนเช่นกัน

สำหรับผู้ที่ลงทุนในตลาดหุ้นไทย หากต้องการใช้แนวคิดของการประกันพอร์ตลงทุน สามารถพิจารณาใช้พุทออปชันที่อ้างอิงกับดัชนี SET50 (SET50 Index Options) มาเสริมกับพอร์ตลงทุนหุ้นไทยได้ ซึ่งในการใช้งานพุทออปชันนั้น ผู้ลงทุนสามารถเลือกได้ว่าจะใช้พุทออปชันที่มีอายุนานเพียงใด โดยพุทออปชันที่อ้างอิงกับ SET50 มีอายุสูงสุดประมาณ 6 เดือน นอกจากนี้ ผู้ลงทุนอาจต้องเลือกระดับของดัชนีที่พุทออปชันจะให้ความคุ้มครอง เช่น หากดัชนี SET50 ปัจจุบันอยู่ที่ 890 จุด หากต้องการทำประกันพอร์ตเพื่อไม่ให้พอร์ตมีมูลค่าลดลงมากกว่า 10% ก็อาจเลือกใช้พุทออปชันที่ให้ใช้สิทธิคุ้มครองที่ระดับดัชนี 800 จุด เป็นต้น ทั้งนี้ ผู้ลงทุนควรทราบด้วยว่าสำหรับราคา พุทออปชั่นที่ซื้อขายกันนั้น ต้องคูณด้วย 200 จึงจะเป็นมูลค่าเงินบาทที่ต้องจ่ายชำระจริง เช่น พุทออปชันราคา 26.6 จุด มูลค่าที่ต้องจ่ายเพื่อพุทออปชันจะเท่ากับ 26.6 คูณด้วย 200 เท่ากับ 5,320 บาท 

ที่กล่าวมาข้างต้นเป็นแนวคิดและข้อมูลเบื้องต้นสำหรับการใช้พุทออปชันเสริมกับพอร์ตหุ้นไทย เพื่อบริหารจัดการความเสี่ยง โดยในทางปฏิบัติยังมีรายละเอียดอีกพอสมควรที่ผู้ลงทุนควรศึกษาและทำความเข้าใจก่อนตัดสินใจลงทุน นอกจากนี้ ยังมีออปชันอีกประเภทที่เรียกว่าคอลออปชันซึ่งสามารถใช้ในสถานการ์ที่แตกต่างกันไป นั่นคือช่วยสร้างผลตอบแทนในกรณีที่คาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้น ดังนั้น สำหรับผู้ลงทุนที่ยังไม่เคยใช้ประโยชน์จากออปชันมาก่อน จึงน่าจะเป็นโอกาสที่ดีในการเริ่มต้นทำความเข้าใจการใช้งานออปชันเพื่อให้สามารถนำออปชันมาเสริมพอร์ตลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผู้สนใจสามารถเริ่มต้นศึกษาข้อมูลได้ที่ www.TFEX.co.th หรือ www.setinvestnow.com หรือติดตามข้อมูลได้จาก Facebook TFEXstation.