BCH - ซื้อ (24 มิ.ย.64)
2Q21F กำไรจะสูงเป็นประวัติการณ์
เราคาดกำไร BCH ใน 2Q21 จะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 497ลบ. เติบโต 92% yoy และ 54% qoq หนุนจากรายได้จากการตรวจโควิดและคนไข้ในรักษาโควิดเพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 300% qoq กำไรคาดว่าจะลดลง qoq ใน 3Q21F จากผิดเชื้อและผู้ป่วยโควิดที่ลดลง แต่การบันทึกรายได้จากประกันสังคมส่วนที่มีค่าใช้จ่ายสูง จะช่วยบรรเทาผล กระทบ แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24 บาท
รายได้ตรวจโควิดเพิ่มขึ้นก้าวกระโดด
ระหว่าง 1 เม.ย.-19 มิ.ย. การตรวจโควิด-19 ทั่วประเทศอยู่ที่ 4.55ล้านเคสเพิ่มขึนจาก 1.67ล้านเคสใน 1Q21 BCH ตรวจมากกว่า 490,000 เคสในช่วง 1 เม.ย.-20 มิ.ย. และคาดว่าจะมากกว่าคาดการณ์เดิมที่ 500,000 เคสใน 2Q21 เพิ่มขึ้น 300% qoq จากการระบาดทั่วประเทศ และอัตราการฉีดวัคซีนที่ต่ำ (1 โดส:7.5% ของประชากร และ 2 โดส:2.8%) และการระบาดอย่างรวดเร็วของโควิดสายพันธุ์ใหม่
2Q21F กำไรจะสูงเป็นประวัติการณ์
เราคาดว่า BCH จะมีกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 497ลบ. ใน 2Q21F เพิ่มขึ้น 92% yoy และ 54% qoq เป็นผลจากรายได้เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 300% qoq สู่ 2พันลบ. จากการตรวจโควิดและคนไข้ในรักษาโควิด BCH เพิ่มห้องคนไข้ในเป็น 944 ห้องใน 2Q21 จาก 665 ใน 1Q21 โดยมีอัตราการใช้ห้อง 120% (กระทรวงสาธารณสุขอนุญาติให้รพ.ใช้ห้องเกินกว่าจำนวนเตียงที่จดทะเบียน เป็นการชั่วคราวเนื่องจากภาวะขาดแคลน) บริษัทเพิ่มจำนวนห้อง hospitel เป็นมากกว่า 4,000 ห้องใน 2Q21 จาก 750 ห้องใน 1Q21 โดยมีอัตราการใช้ 80% เราคาดกำไร 2Q21F จะทำให้กำไร รวม 6M21 เป็น 821ลบ. หรือ 52% ของคาดการณ์ FY21F ของเรา เราคาดปันผลระหว่างกาล0.15บาทต่อหุ้นหรืออัตราผลตอบแทน 0.7% BCH จะประกาศผลประกอบการภายในกลางเดือนส.ค.
คาดกำไร 3Q21F จะลดลง
เราเชื่อว่าการควบคุมโรคจะทำได้ใน 3Q21 ดังนั้นการตรวจโควิดและคนไข้ในโควิดของ BCH จะลดลง Krungsri Research คาดจำนวนผู้ติดเชื้อใหม่รายวันจะลดลงต่ำกว่า 100 กลางส.ค. จากสมมติฐานการฉีดวัคซีน 250,000-270,000 โดสต่อวัน อย่างไรก็ตามรายได้ประกันสังคมที่มีค่าใช้จ่ายสูง (ส่วนที่เหลือ 30% ของปี 2019) จะถูกบันทึกในไตรมาสนี้และจะบรรเทาผลกระทบ
