AUCT ผู้นำด้านการจัดประมูล (11 ตุลาคม 2564)

i) รถยนต์ (70-80% ของรายได้รวม) ii) รถมอเตอร์ไซค์ (8% ของรายได้รวม)และ iii) สินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ (1-10% ของรายได้รวม) และยังให้บริการอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการประมูลด้วย (อย่างเช่น การขนส่ง, การหาแหล่งเงินทุนให้กับผู้ร่วมประมูล) ทั้งนี้ บริษัทคิดรายได้ค่าบริการจัดประมูลจากผู้ชนะประมูลที่ 9,630 บาทต่อรถหนึ่งคัน และ1,605 บาทต่อรถมอเตอร์ไซค์หนึ่งคัน

 

มีประสบการณ์นานปี และมีทำเลที่ตั้งกระจายอยู่ทั่วประเทศ

AUCT สร้างความเชื่อมั่น และความพึงพอใจให้กับลูกค้าด้วยการให้บริการอย่างเป็นธรรม, คุณภาพของสถานที่จัดประมูล และการให้บริการแก่ทั้งฝั่งผู้ขาย และผู้ซื้อสินทรัพย์ ทั้งนี้ เนื่องจากสินค้าที่นำมาประมูลเป็นสินค้ามือสอง ซึ่งอาจจะทำให้ผู้บริโภคแยกความแตกต่างได้ยาก ทำให้รู้สึกไม่เชื่อมั่น ดังนั้นบริษัทจึงได้เปรียบคู่แข่งที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจาก i) มีประสบการณ์ยาวนานถึงกว่า 30 ปีในการบริหารจัดการ และมีพนักงานมืออาชีพที่สามารถให้บริการประเมินราคาได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นธรรม ii) มีสถานที่จัดประมูลถึง 13 แห่ง และมีโกดัง 32 แห่ง กระจายอยู่ทั่วประเทศ ซึ่งจะช่วยอำนวยความสะดวกให้กับลูกค้าของบริษัท และทำให้ต้นทุนในการขนย้ายลดลง

 

 

 

ทั้ง margin และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง

แม้ว่าจะต้องพึ่งพิงปัจจัยภายนอกอย่างมาก แต่ผลประกอบการของบริษัทยังดำเนินไปอย่างราบรื่น และมีอัตรากำไรสูง โดยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ประมาณ 50-57% และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) อยู่ที่ประมาณ 23-30% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา (ROE สูงถึงประมาณ 44%) นอกจากนี้ AUCT ยังจ่ายปันผลในอัตราสูงถึงกว่า 90% ทั้งนี้ บริษัทมีสถานะเงินสดสุทธิ และสัดส่วน D/E ต่ำเพียง 2.6% ใน 1H64 ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ 4.4%

 

ประมาณการ 3Q64

เราประเมินว่ากำไรสุทธิของ AUCT ใน 3Q64 จะใกล้เคียงกับ 2Q64 และทรงตัว YoY เนื่องจาก i) อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 48.9% ใน 2Q64 (จาก 53.4% ในปี 2563 และ 48.6% ใน 3Q63) และ ii)สถานการณ์ COVID-19 ใน 2Q-3Q64 จะส่งผลลบต่อปริมาณการประมูล และกำลังซื้อของลูกค้า ทั้งนี้ รายได้จากการให้บริการของบริษัทใน 2Q64 อยู่ที่ 201 ล้านบาท ในขณะที่กำไรสุทธิลดลง 35.8% YoYเหลือ 45 ล้านบาท

 

Risks

พึ่งพิงพันธมิตรทางธุรกิจอย่างสูง และสถานการณ์ทางเศรษฐกิ