กลยุทธ์การลงทุน : บล.กรุงศรี เศรษฐกิจไทยชะลอตัวอย่างทั่วถึงในเดือนก.ย.

ทางด้านอุปทาน กิจกรรมภาคการผลิตชะลอตัว 6.1% yoy ดีขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้าที่ -7.7% โดยการชะลอตัวเกิดขึ้นในทุกอุตสาหกรรม ยานยนต์ (-8.3%), IC & Semiconductors (-17.7%) และ สิ่งทอ (-21.9%) อัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงสู่ระดับ 58.8% จากเดือนก่อนหน้าที่ 59.1% ส่วนกิจกรรมภาคบริการ (ยกเว้นทองคำ) ยังฟื้นตัวดีต่อที่ระดับ +10.1% อย่างไรก็ตามการเติบโตนี้มีทิศทางลดลง

ทางด้านอุปสงค์ การใช้จ่ายภาคเอกชนอยู่ที่ +6.3% ชะลอลงจากเดือนก่อนหน้าที่ +7.0% โดยการชะลอตัวเกิดขึ้นทุกองค์ประกอบ (การใช้จ่ายสินค้าฟุ่มเฟือย, สินค้ากึ่งคงทน, สินค้าคงทน และภาคบริการ) ส่วนการลงทุนภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้นเป็น -3.6%จากเดือนก่อนหน้าที่ -4.4% จากการนำเข้าสินค้าทุนที่แข็งแรงขึ้นในเดือนก.ย.

Analysis

ตามที่เราได้ส่งสัญญานไว้ก่อนหน้านี้แล้วว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโดยรวมจะยังอยู่ในทิศทางที่ชะลอตัวลงหากไม่มีมาตรการทางการคลังที่เหมาะสมเข้ามาสนับสนุน ซึ่งเห็นได้จากรายงานฉบับนี้ อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจไทยไม่น่าจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อได้ปรับลงมามากพอที่จะไม่กระทบต่อรายได้ที่แท้จริงของผู้บริโภค นอกจากนี้นโยบายจากภาครัฐที่ดำเนินการอยู่จะเป็นตัวช่วยที่จะเข้ามาชะลอความอ่อนแอดังกล่าว อย่างไรก็ตามเรายังคงกังวลต่อมาตรการเศรษฐกิจในระยะกลาง - ยาวซึ่งจะเป็นตัวรับประกันความปลอดภัยของเศรษฐกิจไทยจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และ ยุโรป ที่เริ่มมีการคาดการณ์ว่าจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงกลางปี 2024