อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของตราสารหนี้ทั่วโลก เริ่มส่งสัญญาณวิกฤติ?

สภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) และกองทุนส่งเสริมการพัฒนาตลาดทุน (CMDF) จัดทำ Capital Market Snapshot เรื่อง "อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของตราสารหนี้ทั่วโลก เริ่มส่งสัญญาณวิกฤติ?

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้เป็นอย่างมาก ทำให้อัตราการผิดนัดชำระหนี้ (Default Rate) เมื่อเทียบกับ Speculative grade Bonds ทั้งหมดของทั่วโลกเพิ่มขึ้นจาก 1.7 % ในปี 2021 เป็น 1.9% ในปี 2022 และของ Asia Pacific เพิ่มขึ้นมากจาก 3.2 % ในปี 2021 เป็น 6.4% ในปี 2022 สาเหตุหนึ่งที่สำคัญมาจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่เกิดขึ้นในประเทศจีน นอกจากนี้ ยังพบว่าใน Asia มี Average Time to Default เร็วกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลก

ในปี 2022 ทั่วโลกมี Default Speculative-grade Bonds 71 ครั้ง และ Default Rate เมื่อเทียบกับ Speculative-grade Bonds ทั้งหมด เพิ่มขึ้น จากปี 2021 ที่ 1.7% เป็น 1.9%  โดยAsia-Pacific มี Speculative-grade Default Rate เพิ่มขึ้นจากปี 2021 ที่ 3.2% เป็น 6.4% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการถดถอยของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในประเทศจีน ในปี 2022

 

สำหรับแนวโน้มการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กรระดับภูมิภาค พบว่า Energy and natural resources มีอัตราการผิดนัดชำระหนี้ระยะยาวสูงที่สุด ดโญในปี 2022  สำหรับปี 2022 Real Estate มี Default Rate สูง กว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาว และอุตสาหกรรม Consumer/Service Sector มี DefaultRate สูงที่สุดถึง 1.95%

ทั้งนี้จากวิกฤติเศรษฐกิจแต่ละครั้งพบว่าจำนวน Corporate Default สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ  โดยระหว่างปี 1981 –2022 ทั่วโลกมี Corporate Default ถึงจำนวน 3,253 ครั้ง แต่ใน Asia ระหว่างปี 1993 –2022 มี Corporate Default เพียง 131 ครั้ง

ขณะที่Corporate Defaults ทั่วโลกในปี 2022 คิดเป็นมูลค่าหนี้กว่า 107 Billion USD และใน Asia คิดมูลค่าหนี้ของการ Defaults กว่า 1.5 Billion USD โดย ปี 2022 จำนวนการ Default ของ Bond ใน Asia สูงสุดตั้งแต่ปี 1997 ซึ่งสวนทางกับทั่วโลกส่วนหนึ่งเป็นผลกระทบมาจากอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ในประเทศจีน