โบรกสะกิดนลท.เผ่นหุ้น KEX ส่งด่วนแข่งดุแนะไม่รับสิทธิเพิ่มทุน

ผู้สื่อข่าวรายงานความเคลื่อนไหวหุ้นบริษัท เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KEX วันนี้ (14 มิ.ย.2567) ปรับลดลงนับแต่เปิดตลาด ณ เวลา 11.15 น. อยู่ที่ 3.08 บาท ลดลง 0.14 บาท เปลี่ยนแปลง 4.35% 

ทั้งนี้ KEX เพิ่งประกาศแผนการเพิ่มทุน 2,818.5 ล้านหุ้น ขายผู้ถือหุ้นเดิมในอัตรา 0.62 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นเพิ่มทุน ราคาขายหุ้นละ 3.20 บาทต่อหุ้น คาดหวังได้เงินราว 9,000 ล้านบาท นำบางส่วนประมาณ 3,240 ล้านบาทชำระหนี้ และเป็นเงินทุนหมุนเวียน 5,760 ล้านบาท โดยแผนต้องได้รับเห็นชอบจากมติประชุมผู้ถือหุ้นก่อน กำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นเดิมได้รับสิทธิจัดสรร 2 ส.ค. 2567 และคาดจองซื้อ 21-27 ส.ค. 2567

บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต ระบุว่า ปัจจุบันพื้นฐานหุ้น KEX ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ภายหลังการเพิ่มทุนจะทำให้ต้องปรับลดราคาเป้าหมายพื้นฐานหุ้นจาก 2.50 บาทต่อหุ้น เหลือ 1 บาทต่อหุ้น แนะนำ "ขาย" ไม่รับสิทธิ

ทั้งนี้แผนดังกล่าวจะต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นในวันที่ 25 ก.ค. 2567 ก่อน ส่วนวันขึ้นเครื่องหมาย XR คือวันที่ 1 ส.ค. 2567  ซึ่งราคาที่กำหนดเสนอขายที่ 3.20 บาทอ้างอิงส่วนลดประมาณ 12.33%

อย่างไรก็ตามผลประกอบการที่ผ่านมาซึ่งขาดทุนตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2564 ทำให้ฐานทุนของบริษัทลดลงจาก 9.3 พันล้านบาทในขณะนั้นเหลือ 1.4 พันล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2567 และในไตรมาสเดียวกันนี้เงินสดในมืออยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท โดยมี EBITDA ติดลบ 552 ล้านบาท 
 

หากไม่มีการเพิ่มทุนดังกล่าว ฐานทุนของ KEX จะกลายเป็นลบในครึ่งหลังของปี 2567 การเพิ่มทุนนี้จำเป็นเพื่อปรับปรุงสถานะทางการเงิน และช่วยให้สามารถทนต่อการขาดทุนได้นานขึ้น เนื่องจากปริมาณขนส่งยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน 

ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าจะขาดทุนจำนวนมากที่ 3.9 พันล้านบาท, 2.8 พันล้านบาท และ 2.4 พันล้านบาท ในปี 2567-2569 (คาดการณ์) โดยคงมุมมองลบต่อธุรกิจจัดส่งด่วนแบบ Last-mile Express ของประเทศไทย ที่มีการแข่งขันที่ดุเดือด คู่แข่งอย่าง Flash Express และ Shopee Express ยังได้รับการสนับสนุนทางการเงินที่แข็งแกร่งจากผู้ถือหุ้นกระเป๋าหนักเพื่อต่อสู้กับศึกครั้งนี้ รวมถึงไปรษณีย์ไทย

ประเมินราคาเป้าหมายหุ้นก่อน Ex-Rights (Pre-XR) SOTP ของอยู่ที่ 2.50 บาท เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นราคาเป้าหมาย SOTP (หลัง XR) ของจะเท่ากับ 1 บาทต่อหุ้น