BEM - ซื้อ
ผลประกอบการไตรมาส 3/61สูงกว่าคาด; คาดกำไรหลักเติบโต YoY ในไตรมาส 4/61
สูงกว่าคาด
BEM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/61 ที่ 3,119 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 232%YoY และ 219% QoQ หากไม่รวมกำไรจากการขายหุ้น CKP 211 ล้านบาทและกำไรจากการจัดประเภทการลงทุนใน CKP 2,496 ล้านบาท กำไรหลักจะอยู่ที่ 953 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 30% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่เราคาด 14% (และสูงกว่าที่ตลาดคาดอย่างมีนัยสำคัญ) เนื่องจากกำไรพิเศษสูงกว่าคาด และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและภาระภาษีจ่ายที่ต่ำกว่าคาด
ประเด็นหลักผลประกอบการ
กำไรพิเศษจำนวนมากหนุนให้กำไรสุทธิเติบโตแข็งแกร่ง ในด้านการดำเนินงาน กำไรหลักที่เติบโตเป็นผลจาก 1) ปริมาณการใช้ทางด่วน (BECL+NECL) เฉลี่ยต่อวันที่เพิ่มขึ้น (1.23 ล้านเที่ยว เพิ่มขึ้น 2% QoQ [ทรงตัว YoY ]), 2) ค่าทางด่วนเฉลี่ยที่สูงขึ้น (22.9 บาทต่อเที่ยว เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 1% QoQ), 3) จำนวนการโดยสาร MRT เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น (319,155 เที่ยว เพิ่มขึ้น5% YoY และ 14% QoQ), 4) ค่าโดยสาร MRT เฉลี่ยที่สูงขึ้น (25.2 บาทต่อเที่ยว เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 1% QoQ), 5) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง (สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงมาอยู่ที่ 7.0% จาก 8.2% ในไตรมาส 2/61), 6) ภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ลดลง และ 7) กาไรจากบริษัทร่วม (TTW) ที่เพิ่มขึ้น
(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมจากไฟล์แนบ)
