Weekly "Commodities" Update (12 ก.พ.63)

Event

อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์

Impact

ตลาดนํ้ามันดิบ: OPEC ยังลังเลที่จะปรับลดปริมาณการผลิตลงอีก

ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลง 5% WoW เหลือ US$54.8/bbl เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาเนื่องจากรัสเซียยังต้องการเวลาที่จะตัดสินใจว่าจะร่วมในการปรับลดอุปทานลงอีก 600KBD อย่างที่คณะกรรมการร่วมทางเทคนิคของ OPEC+ แนะนำในการประชุมฉุกเฉินเมื่อวันที่ 4-6 กุมภาพันธ์หลังการระบาดของ novel coronavirus หรือไม่ ทั้งนี้รัฐมนตรีพลังงานของรัสเซียยังระบุว่าอุปสงค์น้ำมันโลกอาจจะลดลง 150-200KBD ในปีนี้เนื่องจากการระบาดของไวรัสดังกล่าว ซึ่งต่ำกว่าประมาณการของสถาบันอื่นๆ แต่อย่างไรก็ตาม Bloomberg เพิ่งรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของ OPEC ในเดือนมกราคมลดลงถึง 1.05MBD MoM เหลือ 28.4MBD เนื่องจาก i) ข้อตกลงของ OPEC+ ที่จะลดอุปทานลงอีก 500KBD ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2563 เป็นต้นไป และ ii) ความขัดแย้งทางทหารในลิเบีย ซึ่งทำให้การผลิตน้ำมันลดลงอย่างมีนัยสำคัญเหลือไม่ถึง 200KBD ในปัจจุบัน จากระดับปกติที่ 1.2MBD
นอกจากนี้ ปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐก็ลดลง 100KBD WoW เหลือ 12.9MBD

ตลาดโรงกลั่น: spread ของผลิตภัณฑ์จากการกลั่นทุกตัวดีขึ้น WoW

GRM ในตลาดสิงคโปร์ ซึ่งมีสัดส่วนผลผลิตน้ำมันเตาประมาณ 23% พุ่งขึ้นถึงกว่า 100% WoW จาก US$0.1/bbl เป็น US$2.2/bbl เนื่องจากอุปทานลดลงหลังจากที่โรงกลั่นของจีนลดอัตราการกลั่นลง เพราะถูกกระทบจากการระบาดของ novel coronavirus โดย PetroChina และ Sinopec มีแผนจะลดอัตราการกลั่นในเดือนกุมภาพันธ์ลง 0.3MBD (10%) และ 0.6MBD (12%) ตามลำดับ ทั้งนี้ spread ของน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นถึง 41% WoW เป็น US9.9/bbl, spread ของน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 16% WoW เป็น US$11.6/bbl และ spread ของน้ำมันเตาเพิ่มขึ้น 13% WoW เป็น -US$9.7/bbl ส่วน spread ของน้ำมันเครื่องบินก็ขยับเพิ่มขึ้น 3% WoW เป็น US$9.3/bbl แม้ว่าจะถูกกดดันจากกิจกรรมการเดินทางทางอากาศที่อยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้ ต้นทุนค่าขนส่งของเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่มาก (very large crude carrier หรือ VLCC) จากตะวันออกกลางมาประเทศไทยก็ลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อต้นเดือนมกราคมที่ US$3.0/bbl เหลือแค่ประมาณ US$1.0/bbl ในปัจจุบัน ทั้งนี้ implied GRM** ของไทยเพิ่มขึ้นถึง 79% WoW เป็น US$3.6/bbl

ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ PE ยังฟื้นตัวขึ้นต่อ WoW

spread ของ HDPE ดีดตัวขึ้น 10% WoW เป็น US$380/ton เนื่องจากต้นทุน naphtha ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตามราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ในขณะที่ราคา HDPE ทรงตัว WoW อยู่ที่ US$860/ton แต่อย่างไรก็ตาม เรายังคงแนะนำให้หลีกเลี่ยงตลาด olefins เพราะจะมีอุปทาน HDPE ใหม่เพิ่มเข้ามาในตลาดในปี 2563 อีก 5MTA ส่วนในตลาด aromatics นั้น spread ของ PX-over-condensate ยังทรงตัว WoW อยู่ที่ US$243/ton เพราะถูกกดดันจากอุปทาน PX ใหม่ 9.1MTA ที่จะเพิ่มเข้ามาในเอเซียแปซิฟิกและตะวันออกกลางในปีนี้