ปรับลงตามประเด็นโควิด... มองความเสี่ยงทางลงแถว 1,400 จุด

มุมมอง SET Index: สวัสดีปีใหม่ 2564... ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินดัชนีฯ วันจันทร์ (วันทำการแรกของปีนี้) ปรับลดลงตามความกังวลต่อเศรษฐกิจและผลประกอบการ บจ. ที่น่าจะได้รับผลกระทบจากวิกฤต COVID-19 รอบใหม่ โดยทางเราประเมินความเสี่ยงทางลง (downside risk) ของดัชนีฯ อยู่ที่ 1,400 จุด ยังคงอิง model-based PE ratio ที่ 18.2 เท่า และประมาณการ EPS ปี 2564 ที่ทางเรามองที่ 77 จุด โดยขณะนี้ เรายังไม่มีการปรับลด EPS เพราะอยู่ในช่วงรอดูสถานการณ์และมาตรการภาครัฐฯ แต่เบื้องต้นคาดว่าผลกระทบจะไม่รุนแรง เพราะไม่มีการล็อกดาวน์ กทม. และยังให้เปิดห้างและร้านอาหารได้ (ในขณะนี้)

ปัจจัยต่างประเทศ - เป็นกลาง: i) ตลาดการเงินสหรัฐฯ น่าจะรับรู้การประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งมีการแจกเงิน 900 ดอลลาร์ฯ ไปมากแล้ว ขณะที่ช่วงสิ้นปี 2563 พบว่าวุฒิสภาสหรัฐฯ คว่ำข้อเสนอแจกเงิน 2,000 ดอลลาร์ฯ ไปแล้วเช่นกัน ii) ปัจจัยการเมืองในสหรัฐฯ กลับมาเป็นจุดสนใจของนักลงทุนอีกครั้งโดยสหรัฐฯ จะจัดเลือกตั้งวุฒิสมาชิกในรัฐจอร์เจีย ในวันที่ 5 ม.ค. ซึ่งหากพรรคเดโมแครตเป็นฝ่ายชนะ จะส่งผลให้เดโมแครตพลิกมาเป็นเสียงข้างมากในวุฒิสภาสหรัฐฯ และน่าจะมีนัยต่อการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจ การเมือง รวมทั้งประเด็นการปรับขึ้นภาษีที่ทาง Joe Biden เคยหาเสียงเอาไว้

ปัจจัยในประเทศ - เป็นลบ: ในช่วงเทศกาลปีใหม่ที่ผ่านมา จำนวนผู้ติดเชื้อภายในประเทศยังคงเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง และการประกาศมาตรการคุมเข้มสูงสุดใน กทม. และอีก 27 จังหวัด ซึ่งรวมถึงการปิดโรงเรียนสถานที่ซึ่งมีความแออัดและความเสี่ยง รวมทั้งการให้เน้นทำงานจากที่บ้าน น่าจะเป็นลบต่อจิตวิทยาของ
หุ้น 4 กลุ่ม ได้แก่ ท่องเที่ยว อาหาร ขนส่ง และค้าปลีก ในระยะสั้น ฝ่ายวิจัยฯ แนะนำให้หลีกเลี่ยงหุ้น 4 กลุ่มดังกล่าวไปก่อน

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 
เก็งกำไร PTT*, BCPG*, JMT*

- PTT* (เป้าพื้นฐาน 48 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 42 บาท และ 41 บาท / แนวต้าน 44 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 47 บาท (Trailing stop 40.75 บาท) 2)ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานปี 2564 ฟื้นตัวเด่น ผลจาก i) คาดไม่มีผลขาดทุนสต๊อกเช่นในปี 2563 ii) ดีมานด์การใช้พลังงานทั่วโลกฟื้นตัว หลังผ่านวิกฤตโควิด-19 3) คาด PTT* รับ Sentiment บวกจากการเตรียม IPO บ.ลูก (OR) ใน 1Q64 4) Valuation ยังไม่แพง PBV 1.4 เท่า คิดเป็นระดับค่าเฉลี่ยระยะยาวในอดีต

- BCPG* (เป้าพื้นฐาน 17.3 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 14.1 บาท / แนวต้าน 14.5 – 15.0 บาท หากผ่านกรอบแนวต้านนี้ไปได้ประเมินแนวต้านถัดไป 16 บาท (Stop loss 13.5) 2) ภาวะลานีญ่าของโลกล่าสุดยัง Peak (ข้อมูลกรมอุตุฯ ออสเตรเลีย) สะท้อนแนวโน้มผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่ลาวยังดีต่อเนื่องใน 4Q63 3) จากงบลงทุนปี 2564 ของ BCP* ที่ตั้งเป้าไว้ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท โดยจะลงที่ธุรกิจโรงไฟฟ้าของ BCPG* ราว 75% (1.7 หมื่นล้านบาท) คาดมีโอกาสที่จะมีการลงทุนใหม่ที่ยังไม่อยู่ในประมาณการฯอีกมาก เนื่องจากงบ CAPEX ปี 2564 ในประมาณการฯของฝ่ายวิจัยฯยังไม่ได้รวมโครงการใหม่ที่ยังไม่ประกาศเป็นทางการ (ประเมิน CAPEX เพียง 4 พันล้านบาท)

- JMT* (เป้าพื้นฐาน 40 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 35 บาท / แนวต้าน 38 - 39 บาท หากผ่านกรอบแนวต้านนี้ไปได้ประเมินแนวต้านถัดไป 41 บาท (Stop loss 34 บาท) 2) ประเมินผลการดำเนินงาน 4Q63 และมีโอกาสที่ Consensus จะปรับประมาณการฯทั้งปีขึ้นทั้งนี้กำไร 9M63 คิดเป็น 84% ของประมาณการฯทั้งปีของฝ่ายวิจัยฯแล้ว 3) ประเมินธุรกิจบริหารหนี้เสียกำลังเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นอีกครั้ง (สะสมพอร์ตหนี้เสียในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ และทยอยรับรู้รายได้เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว) 4) PE ปี 2564= 32 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 36 เท่า และคาดมีโอกาสปรับประมาณการฯ ขึ้น

หุ้นมีข่าว

(+) EA* ธุรกิจใหม่จ่อทำเงิน ชัด!แบตเตอรี่กำไรทันที (ทันหุ้น) EA* ประกาศชัดปี 2564 ถึงเวลาเก็บเกี่ยวผลการลงทุน เทคโนโลยีอนาคต ทั้งแบตเตอรี่-โรงงานประกอบรถ-เดินเรือ-PCM ชี้แบตเตอรี่ 1 กิกะวัตต์เสร็จไตรมาส 1 เน้นใส่รถอีวี ชี้แค่ใส่รถ 4,000 คัน เต็มกำลังการผลิต ขณะที่ยานยนต์ไฟฟ้า ทั้งเรือ รถขสมก. มาแล้ว ชี้รัฐเร่งส่งเสริมได้ผลดีทวีคูณ พร้อมเดินหน้าหาตลาดเองเพิ่มเติม ด้าน PCM สู่ตลาดใหญ่สิ่งทอ

(+) PTTEP* ปิดดีล 6 หมื่นล้าน ป้อนก๊าซ-ขายไฟ 600 MW (ข่าวหุ้น) "ปตท.สผ." คว้าสิทธิ์พัฒนาโรงไฟฟ้า Gas to Power กำลังการผลิต 600 เมกะวัตต์ ในเมียนมาสำเร็จ มูลค่าลงทุน 6 หมื่นล้านบาทลุยพัฒนาแบบครบวงจร ตั้งแต่ต้นน้ำจนถึงการผลิตไฟฟ้า โบรกฯ ประเมินช่วยเพิ่มมูลค่าหุ้นอีก 11 บาท
เชียร์ "ซื้อ" ราคาพื้นฐานใหม่ 109 บาท

(+) SFLEX มีพันธมิตรจบ Q1 โควิดรอบ 2 ลูกค้าห่อเพิ่ม (ทันหุ้น) ผู้บริหาร SFLEX ชี้รับอานิสงส์โควิด-19 ระบาดรอบ 2 ดันยอดบรรจุภัณฑ์อาหารเกรดพรีเมียมเพิ่ม เล็งขยายสู่ตลาดบรรจุภัณฑ์เครื่องมือแพทย์ วางเป้าขยายฐานลูกค้าปี 2564 เพิ่มเป็นไม่ตํ่ากว่า 68 ราย พร้อมปักธงยอดขายปี 2564 แตะ
1,560-1,565 ล้านบาท ใส่เกียร์ลุยเจรจาลงทุนทั้งในและต่างประเทศต่อจับตาไตรมาส 1/2564 ได้ข้อสรุปดีลพันธมิตร

(+) STGT ชูพาร์ใหม่พรุ่งนี้ จับตาวอลุ่มเทรดสนั่น (ทันหุ้น) STGT พาร์ใหม่พรุ่งนี้ (5 ม.ค.) คาดเทรดสนั่น จากจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น -ใช้เงินซื้อต่อหุ้นน้อยลง และเป็นผลเชิงจิตวิทยา เหตุราคาใกล้เคียงยักษ์ถุงมือยางมาเลเซีย โชว์สเต็ปต่อไปนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ ไตรมาส 2/2564 ด้านโบรกเกอร์ส่องประเมินกำไรในปี 2563-2564 เติบโตแบบก้าวกระโดด อัพไซด์ยังเพียบเป้า 92 บาท