ONEE 3Q65 ต้นทุนพุ่งกดดันกำไรอ่อนตัว "ซื้อเมื่ออ่อนตัว"
รายได้ 3Q65 เท่ากับ 1,655 ลบ. +49%YoY, +8%QoQ และกำไร 164 ลบ. -2%YoY, -8%QoQ แม้รายได้จะเติบโต จากการกลับมาจัดงานคอนเสิร์ตใน 3Q65 ที่ผ่านมาทำให้รายได้คอนเสิร์ตและอีเว้นท์ปรับตัวสูงขึ้น 171 ลบ.+2,704%QoQ
แต่เม็ดเงินโฆษณาในเดือนส.ค.กลับอ่อนตัวลง 5%MoM อีกทั้งต้นทุนการผลิตรายการเพิ่มสูงขึ้นแตะระดับ 906 ลบ. +92%YoY จึงกดดันอัตรากำไรขั้นต้นให้อ่อนตัวลงจากระดับ 52% เหลือ 41% 9M65 มีกำไร 593 ลบ. -4.8%YoY
• ผู้บริหารมอง 4Q65 รายได้อาจทรงตัวใกล้เคียงกับ 3Q65 โดยเตรียมปล่อยคอนเทนต์ใหม่ ได้แก่ คุณชาย ซิ่นลายโส้และคู่แท้แม่ไม่เลิฟ อีกทั้งยังจัดกิจกรรม Fan Meet และคอนเสิร์ตจากซีรีส์ดังในภูมิภาคเอเชีย ได้แก่ สิงคโปร์ ญี่ปุ่น และไต้หวัน หวังเพิ่มสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศมากกว่า 5% ใน 4Q65 ด้านต้นทุนธุรกิจต้องปรับกลยุทธ์เวลาออกอากาศในช่วงเวลา 20.00 น. โดยปรับลดระยะเวลาการออกอากาศลงจาก 2 ชั่วโมง เหลือ 1.30 ชั่วโมง อีกทั้งเพิ่มการ Rerun ละครและรายการให้มากขึ้น เพื่อควบคุมต้นทุนให้มีประสิทธิภาพ
•ความเห็น ฝ่ายวิจัยประเมินจากข้อมูลสมาคมโฆษณาดิจิทัลคาดการณ์ถึงแนวโน้มรายได้จากโฆษณาจะเพิ่มขึ้น มูลค่าราว 27,000 ลบ.+16%YoY แต่ด้วยเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยทำให้ผู้บริโภคเลือกบริโภคสินค้าที่จำเป็นมากขึ้น อาจทำให้รายได้จากการโฆษณาปรับตัวลดลง ทั้งนี้ Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 65 เฉลี่ย 823 ล้านบาท -1%YoY ขณะที่กำไร 9M65 คิดเป็น 72% ของประมาณการ consensus ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวลงมา -12%YTD ทำให้หุ้นซื้อขายที่ P/E 28 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 41 เท่า เราจึงแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”
