กลยุทธ์การลงทุนรายสัปดาห์ ไซด์เวย์/ผันผวนต่อ รอผลประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ ครั้งสำคัญ

ในสัปดาห์ที่แล้ว (12-16 กันยายน) ตลาดหุ้นไทยเกิด correction ผิดคาด เพราะสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมถูกกดดันจาก CPI สหรัฐที่สูงเกินคาดในเดือนสิงหาคม ซึ่งตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรง และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่งทำให้ CME Fed Fund Futures พยากรณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 2.00% ในการประชุม FOMC ที่เหลืออีกสามครั้งในปี 2565 ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และดัชนี dollar index ที่ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งทำให้เงินบาทอ่อนค่าลง และกดดันกระแสเงินทุนต่างชาติทั้งในส่วนของตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร แต่ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดหุ้นไทยยังคง outperform ตลาดหุ้นโลก เพราะนักลงทุนระยะยาวยังคงเห็นว่าเศรษฐกิจไทย และการท่องเที่ยวยังมีโอกาสที่จะฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งในปี 2566

 

ในสัปดาห์นี้ (19-23 กันยายน) เราคาดว่าตลาหุ้นไทยจะผันผวนก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 21 กันยายน โดยในปัจจุบัน ตลาดการเงินคาดว่า US จะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 75bps เป็น 3.25% และจะขึ้นต่อไปจนถึง 4.50% ในปลายปี 2565 ซึ่งหากสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และกราฟ dot-plot มีลักษณะ hawkish เกินกว่ามุมมองของตลาดข้างต้น อาจจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์ได้ ในขณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวของค่าเงินบาทจะถูกกำหนดโดยกระแสเงินทุนจากต่างชาติ และภาวะตลาดในสัปดาห์นี้ ซึ่งหากมีสัญญาณว่าค่าเงินบาทจะอ่อนลงไปเกินกว่า
ระดับทางจิตวิทยาที่ 37.00 บาท/ดอลลาร์ฯ อาจจะส่งผลกระทบด้านลบต่อกระแสเงินทุนของตลาดหุ้นในระยะสั้นได้