วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี MOSHI สินค้าแฟนคลับวงเกาหลี กำลังซื้อสูงจริงๆ
วันเสาร์ 12 ต.ค.ที่ผ่านมา MOSHI เปิดตัวคอลเลกชั่นใหม่กับวงเกาหลี Moshi Moshi * NCT DREAM กระแสตอบรับดีมาก แม้เปิดขายพร้อมกันใน 80 สาขาทั่วประเทศ ต่างจากรอบอื่น ที่เปิดขายช่วงแรกน้อยสาขา
และคาดจะช่วยเพิ่ม SSSG ได้ดี และยังไม่รวมในสัปดาห์แรกของ ต.ค. ซึ่ง SSSG คาดบวกราว 10% y-y เราแนะนา “Buy” จาก TP25F 64 บาท อิง DCF (WACC 7.5%, TV Growth 3%)
เปิดตัว Collection “Moshi Moshi * NCT DREAM” Feedback ดีมาก
- เสาร์ที่ผ่านมา 12 ต.ค. บริษัทเปิดตัว Collection ใหม่ ร่วมกับศิลปินเกาหลี NCT DREAM กระแสตอบรับดีมาก และรอบนี้สินค้าที่บริษัทจาหน่ายเพิ่มขึ้นเยอะ น่าจะช่วยเพิ่ม SSSG ได้ในระดับสูง
ความเห็นและคำแนะนำ
- วง NCT DREAM เป็นศิลปินวงเกาหลี แต่นักร้องมาจากหลายชาติเอเชีย ที่ได้รับความนิยมสูง ในกลุ่มวัยรุ่นไทย อยู่ค่ายเดียวกับ Super Junior, Girl Generation ฯลฯ
- เรามีมุมมอง “Positive” ต่อข้อมูลที่ได้รับ แม้บริษัทยังไม่เปิดเผยยอดขายจากคอลเลกชั่นนี้ แต่เผยว่า รอบนี้ได้เตรียมสินค้ามากกว่ามีนัยฯจากรอบก่อนหน้า ซึ่งดูจาก Collection รอบก่อนเปิดตัวปลายก.ค. 2024 (“เตนส์ NCT”) ที่กระแสดีเหมือนกัน พบว่าช่วยเพิ่ม SSSG ราว 3-4% y-y ในช่วงที่จำหน่าย
- Collection สินค้ากับวง NCT DREAM มักจะมีผลตอบรับระดับดีมาก และสินค้าไม่พอขาย โดยรอบนี้เป็นรอบที่ 3 (ยังไม่รวมการขายแบบซื้อของเพื่อลุ้นตั๋วคอนเสิร์ต) และพบว่ารอบนี้เปิดตัวพร้อมกันใน 80 สาขาจากสาขาทั้งหมดราว 150 แห่ง ต่างจากรอบอื่นๆที่เปิดตัวไม่กี่สาขา (รอบก.ค. เปิดตัวใน 3 สาขาก่อน) แสดงถึงความมั่นใจและรอบนี้ยังมีกระแสตอบรับที่ดีมาก หลายสาขาทั้งในกทม. และต่างจังหวัด รวมๆแล้ว ไม่ต่ำกว่า 10 สาขา คิวรอช่วงเปิดจำหน่าย หลักหลายสิบคิวถึงหลักร้อยคิว (เราเช็คสาขา MBK พนง.เผยว่า มียอดคิวช่วงแรกถึงคิว 300) เทียบกับ ยอดขายปกติต่อสาขาต่อวัน ที่ราว 300 บิล/วัน รวมถึง ยอดขายต่อบิลของกลุ่มแฟนคลับถือว่าสูงมากหลักร้อย - หมื่นบาท เทียบกับ ยอดซื้อต่อบิลตามปกติที่ 160 – 170 บาท รวมถึง สินค้าในบางสาขาเริ่มหมดบางกลุ่ม (เราเช็คสาขาสยามช่วง 17.00 12 ต.ค.)
- บริษัทมีแผนขายคอลเลกชั่นนี้ ในช่องทางออนไลน์ทั้งรับของได้เลย และแบบ Preorder ตั้งแต่ 14 ต.ค.ที่ผ่านมา
- แม้บริษัทยังไม่เผยยอดขาย แต่เราคาดว่าจะช่วยเพิ่ม SSSG ขั้นต่ำ 4-5% ในช่วงที่จำหน่าย ขณะเดียวกัน แม้ยังไม่รวมยอดขาย Collection นี้ คาด SSSG สัปดาห์แรกในต.ค. ยังสูงถึง 10% y-y จากสินค้าครบ, การปรับ Display, การเพิ่มกลุ่มสินค้าใหม่ ยังเป็นโมเมนตัมที่ดีต่อจากก.ย. ที่บวก 8-9% y-y และ 3Q24F คาดบวก 5-6% y-y
- เราคงกำไรปี 2024-25F 495 ลบ. (+23%) และ 622 ลบ. (+26%) จากองค์ประกอบเติบโตครบทั้ง SSSG และสาขาใหม่ และระยะสั้น คาดกำไร 3Q24F 107 ลบ. +32% y-y, +32% q-q จากรายได้ +22% y-y และ GPM คาดสามารถปรับตัวสูงขึ้นจาก product mix ที่มีสัดส่วนสินค้านำเข้า และ สินค้า high margin เพิ่มขึ้น ขณะที่ SG&A to sales คาดปรับลดลงตามรายได้ที่มากขึ้น
- แนะนำ “Buy” จาก TP25F 64 บาท อิง DCF (WACC 7.5%, TV Growth 3%)
