วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ผลประชุม ECB

ส่วนระยะสั้น ดัชนีฯ กลับมาเกิดสัญญาณขาขึ้นต่อเนื่อง (ทำลาย รูปแบบขาลง Inverted Hammer เมื่อวันศุกร์ ด้วยการทำ Bullish Engulfing วานนี้) กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ ซื้อเก็งกำไรเมื่ออ่อนตัว

ประเด็น Event สำคัญวันนี้ 

US Earnings Results: Consensus คาด NETFLIX รายงาน 3Q24E EPS USD5.09 (Vs Previous USD3.73); Blackstone คาด EPS USD1.07 (Vs Previous USD0.94); Travelers Companies คาด EPS USD3.87 (Vs Previous USD1.95); American Airlines คาด USD0.08 (Vs Previous USD0.38); TSMC (Taiwan)

Brussel กลุ่มรมว.กลาโหม สมาชิก NATO นัดประชุม

 

ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ 

EU: ผลประชุม ECB Meeting คาดลดดอกเบี้ยนโยบาย Main Refinancing Rate (อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ใช้สำหรับการปล่อย สภาพคล่องให้ระบบธนาคาร) Deposit Facility rate (อัตราดอกเบี้ยที่ ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กับธนาคารกลาง) และ Marginal Lending Rate (อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ให้สถาบันการเงินกู้ยืม) ลง 25 bps เป็น 3.4% 3.25% และ 3.65% ตามลำดับ โดยเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฯ ครั้งที่ 3 ของปีนี้ หลังจากปรับลดครั้งแรกและครั้งที่สองไป เมื่อวันที่ 6 มิ.ย. และ 12 ก.ย. 2024 ตามลำดับ
KTX คาดการประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) วันที่ 17 ต.ค. ปรับลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง

การประชุม ECB ที่ผ่านมา แม้จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยฯ ลงมาแล้วถึง 2 ครั้ง รวม 0.85% มาที่ 3.65% แต่เมื่อพิจารณาภาวะเศรษฐกิจของ 13 ใน 20 ประเทศยูโรโซนที่ยังอ่อนแอ แต่กลับต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยสูง จนทำให้ส่วนต่าง Nominal GDP กับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ยังอยู่ในโซนติดลบ (-0.1% ถึง -6.0%) และอัตราดอกเบี้ยแท้จริงอยู่ในระดับสูง (+0.65% ถึง +3.15%) จนอาจเป็นความเสี่ยงให้เศรษฐกิจยังชะลอตัวได้ต่อเนื่อง มีนัยว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่กดดันเศรษฐกิจมากเกินไป

 

เราจึงมีมุมมองสอดคล้องกับ Consensus ว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps มาที่ 3.40% ในการประชุมวันที่ 17 ต.ค. นี้ ทั้งยังคาดว่า ECB มีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมาได้ถึง 2.50% เพื่อเพิ่มช่องว่างของ Nominal GDP ให้กลับมาสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และลดช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยแท้จริงลง (Real rate) เพื่อลดผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยสูงที่มีต่อภาวะเศรษฐกิจ

EU: Inflation Rate เดือน ก.ย. คาด -0.1% MoM, +1.8% YoY (Vs เดือน ส.ค. 0.1% MoM, 2.2% YoY) เพิ่มโอกาสอีซีบีลดดอกเบี้ยตลอดช่วงที่เหลือปีนี้

US: ยอดค้าปลีกเดือน ก.ย. ประกาศวันที่ 17 ต.ค. โดย Consensus คาดเติบโต +0.3% MoM, +1.6% YoY (Vs เดือน ส.ค. +0.1% MoM, +2.1% YoY) Industrial Production เดือน ก.ย. คาด -0.2% MoM, +0.4% YoY (Vs 0.8% MoM, 0% YoY) NAHB Housing Market Index เดือน ก.ย. คาด 43 (Vs เดือน ส.ค. 41.0) ทั้งนี้ รายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่สูงกว่าคาด จะส่งผลต่อโอกาสที่เฟดอาจคงดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมวันที่ 7 พ.ย. มีความเป็นไปได้สูงขึ้น (หนุนค่าเงิน USD แข็งค่าขึ้นเทียบสกุลเอเชีย)

กลยุทธ์การลงทุน: แนะนำ MINT BA MAJOR

Strategic daily picks

MINT   ปิด 29.00 บาท/แนวรับ 27.25 บาท แนวต้าน 30.75 บาท

กำไรปกติ 3Q24E คาดจะขยายตัว YoY และ QoQ จากปัจจัยฤดูกาลในยุโรป รวมทั้งรายได้ F&B ค่อยทยอยดีขึ้น ขณะที่บริษัทจะไม่ได้รับผลกระทบจากการจองโรงแรมช่วง Olympic ที่ลดลง เนื่องจากมีโรงแรมในฝรั่งเศส (รูปแบบรับจ้างบริหาร) เพียง 3 แห่ง รวมทั้งยอดจองโรงแรมในประเทศยุโรปข้างเคียงยังปรับตัวดี โดยปัจจุบันยอดจองกลุ่มยุโรป เพิ่มขึ้นในอัตราเลขสองหลัก โดย KTX ประเมินมูลค่าเหมาะสม 12M FWD ที่ 39.25 บาท

 

BA      ปิด 23.40 บาท/แนวรับ 22.80 บาท แนวต้าน 24.90 บาท

BA เผยยอดจองล่วงหน้าใน 4Q24 เติบโต 11-12% YoY ทำให้รายได้และผู้โดยสารเติบโตในทิศทางเดียวกันของมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องถึงงวด 1Q25 นอกจากนี้ บริษัทคาดผลการดำเนินงานทั้งปี 2024 จะเป็นไปตามเป้าหมายด้วยเที่ยวบิน 48,000 เที่ยวบิน จำนวนผู้โดยสาร 4.5 ล้านคน และรายได้ 1.78 หมื่นล้านบาท ซึ่งปัจจุบันมีฝูงบิน 23 ลา โดย Bloomberg ประมาณการกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 995 ล้านบาท (-50.01% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 26.14 บาท

MAJOR    ปิด 15.40 บาท/แนวรับ 15.00 บาท แนวต้าน 16.40 บาท

MAJOR เผยโปรแกรมภาพยนตร์ที่จะเข้าฉายใน 4Q24 มีทั้งภาพยนตร์ไทยมากกว่า 10 เรื่อง (ธี่หยด 2), ภาพยนตร์ทางเลือกทั้งจากไทย จีน เกาหลี ญี่ปุ่น และอินเดีย, ภาพยนตร์การ์ตูน แอนิเมชัน (โซนิค, Moana 2) และภาพยนตร์ต่างประเทศ (Venom The Last Dance, Kraven The Hunter) ขณะที่การจำหน่าย “ป๊อปคอร์น เมเจอร์” ยังคงพัฒนาต่อเนื่อง ทั้งการจำหน่ายหน้าโรงภาพยนตร์ ควบคู่กับการขยายคีออสนอกโรงภาพยนตร์ โดยตั้งเป้าสิ้นปี 2024 จะมีทั้งสิ้น 30-40 คีออส โดย Bloomberg ประมาณการกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 189 ล้านบาท (+81.08% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 18.16 บาท