อัปเดตเป้า PTT รวม 9 โบรกฯ 32-40 บาท จับตา Single Pool Gas บังคับใช้ Q2/67 หรือไม่

ผู้สื่อข่าวรายงานราคาหุ้น บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT นับแต่ประกาศผลดำเนินงานไตรมาส 1/2567 มีกำไรสุทธิจำนวน 28,968 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ทิศทางราคาบนกระดานตลอดเกือบ 2 สัปดาห์ (15 พ.ค. 2567 ถึง 27 พ.ค. 2567) ยังเคลื่อนไหวกรอบแคบช่วง 33.00-34.25 บาท

แม้ว่า ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ PTT ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2567 จะสอดคล้องกับทิศทางราคาผลิตภัณฑ์ในตลาดโลก ได้แก่ ก๊าซธรรมชาติ น้ำมันดิบ และปิโตรเคมี ซึ่งมีโอกาสปรับตัวดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ต่างให้น้ำหนักประเด็น Single Pool Gas ที่ต้องติดตามว่าจะมีผลบังคับใช้เมื่อใด เนื่องจากจะมีผลกระทบตรงต่อตัวเลขผลประกอบการทันที

อนึ่ง Single Pool Gas คือการปรับโครงสร้างราคาก๊าซธรรมชาติ โดยจะกำหนดโรงแยกก๊าซให้ใช้ต้นทุนก๊าซรวมจากทุกแหล่งแทนจากการใช้เฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติจากอ่าวไทย

บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มีมุมมองว่า คาดนโยบาย Single Pool Gas มีผลบังคับใช้ในไตรมาส 2/2567 หลังจากมีมติคณะรัฐมนตรีเรื่องการปรับโครงสร้างราคาก๊าซธรรมชาติ (Single Pool Gas) มาตั้งแต่ ธ.ค. 2566 โดย PTT ระบุว่าจนถึงปัจจุบัน นโยบายดังกล่าวยังไม่มีผลบังคับใช้

แต่ก็คาดว่าหลักเกณฑ์คำนวณ Single Pool Gas ที่ชัดเจนจะออกมาภายในไตรมาส 2/2567 นี้ และจะมีผลบังคับใช้ย้อนหลังตั้งแต่ ม.ค. 2567 ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรของธุรกิจก๊าซในไตรมาส 2/2567 อ่อนลงอย่างมาก เนื่องจากต้องรับผลกระทบเป็น 2 เท่า

นอกจากนั้น ยังมีข่าวว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) เตรียมเรียกเก็บการส่งผ่านราคาก๊าซ กรณีผู้ผลิตไม่สามารถส่งมอบได้ (Shortfall) รอบที่ 2 อีก 4,700 ล้านบาท ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงปี 2556-2563 อีกด้วย

และ บล. บัวหลวง มีมุมมองในประเด็นนี้ว่า อัตรากำไรของธุรกิจก๊าซอาจลดลง เนื่องจากต้นทุนก๊าซที่มีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นหากมีการใช้โครงสร้างราคา Single Pool Price แต่ผลกระทบอาจไม่มากนักหากราคา LNG ปรับลดลง

โครงสร้างราคา Single Pool Price ปัจจุบันภาครัฐอยู่ระหว่างการพิจารณาหลักเกณฑ์การคำนวณ และจะสะท้อนในผลประกอบการงวดไตรมาส 2/2567 ของ PTT (รวมผลกระทบย้อนหลังของไตรมาส 1/2567 ด้วย) ส่วนประเด็นเงิน Shortfall ก้อนที่ 2 จำนวน 4,700 ล้านบาท ต้องรอดูหนังสือจาก กกพ. ก่อน จึงจะพิจารณาแนวทางการดำเนินการต่อไป

คำแนะนำการลงทุนหุ้น PTT ล่าสุดจาก 9 โบรกเกอร์ ให้ราคาเป้าหมายเชิงพื้นฐานตั้งแต่ 32 - 40 บาทต่อหุ้น ดังนี้

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) แนะนำ ขาย ราคาเป้าหมาย 32 บาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมาย 37.00 บาท
บล.ทรีนีตี้ แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 37.50 บาท
บล.หยวนต้า แนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 38 บาท
บล.กรุงศรี แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 38.50 บาท
บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 39 บาท
บล.บัวหลวง แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 40 บาท
บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 40 บาท
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 40 บาท