4 กูรูมองโอกาส - กลยุทธ์สร้างผลตอบแทนจากหุ้นไทย - หุ้นนอก - สินทรัพย์ทางเลือก

นายจรูญพันธ์ วัฒนวงศ์ Head of Research และนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ลิเบอเรเตอร์ เปิดเผยในงานสัมมนาจัดโดย บล.ลิเบอเรเตอร์ หัวข้อ ลงทุนให้ทันเทรนด์ในหุ้นไทย หุ้นนอก และสินทรัพย์ ระบุว่า ผลตอบแทนเฉลี่ยการลงทุนตลาดหุ้นไทยเกือบ 50 ปี นับตั้งแต่ปีเริ่มก่อตั้งเมื่อ เม.ย.2518 เท่ากับ 8% ต่อปี โดยรวมผลตอบแทนที่ได้จากปันผลแล้ว

อย่างไรก็ดีดัชนีตลาดหุ้นไทยระยะ 10 ปีหลังสุดที่ผ่านมา SET Index ไม่สามารถขยับสูงอย่างต่อเนื่องได้ ปัจจุบันยังอยู่ระดับใกล้เคียง 1,400 จุดเท่านั้น

ในขณะที่หากพิจารณาแบบเฉพาะเจาะจงพบหลักทรัพย์จำนวนหนึ่งที่สร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดหุ้นไทยมาก

ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี มีหุ้นไทย 100 ตัวที่ราคาปรับขึ้นได้อัตรากว่า 30% และจาก 50 ใน 100 ตัวนี้ปรับขึ้นถึงกว่า 50% ดังนั้นจึงเท่ากับว่าถ้านักลงทุนศึกษาข้อมูลดีมากพอ ย่อมจะมีโอกาสชนะความผันผวนของตลาดหุ้นไทยได้

โดยข้อได้เปรียบของการลงทุนในตลาดหุ้นไทยที่เหนือกว่าตลาดหุ้นประเทศอื่นๆ คือ การเข้าถึงข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนได้สะดวก และจำนวนข้อมูลมีมาก

และปัจจัยที่อาจสนับสนุนให้ประเทศไทยมีความน่าสนใจเป็นเรื่องการฟื้นตัวเศรษฐกิจ ถ้ามากพอสะท้อนมายังตัวเลขจีดีพีให้เติบโตสูง กระแสเงินทุนจะกลับไหลเข้ามาได้อย่างชัดเจน

อีกประการคือ แง่ของมูลค่าหุ้นจากการประเมิน หรือ Valuation ใกล้เข้าถึงจุดน่าสนใจ จากโอกาสของหุ้นฝั่งเอเชียที่ถูกกว่าหุ้นฝั่งอเมริกาในเชิงเปรียบเทียบ                                                                                                                                                                             

พร้อมกันนี้แนะนำกลยุทธ์การลงทุน จำเป็นต้องกำหนดเงื่อนไขการขายตัดขาดทุนก่อนเสมอ และต้องมีวินัยตัดใจเด็ดขาดขายทิ้งให้เป็นเมื่อหุ้นที่ถือครองไม่เป็นไปตามที่หวัง อาจจะเป็นในแง่ราคา หรือตัดใจขายทันทีเมื่อตัวเลขผลการดำเนินงานบางอย่างในธุรกิจต่ำกว่าที่คาดการณ์ก็ได้

"แม้ตลาดหุ้นไทยไม่แพงแล้วเมื่อเทียบกับ 10 ปีย้อนหลังทว่าหลายประเทศในเอเชียก็ยังถูกกว่า ตลาดหุ้นไทยภาพใหญ่ดูไม่ดีนัก แต่ในภาพย่อยลงมาเป็นรายตัวยังมีโอกาสอยู่"

นางสาวธนัชชา เชษฐโชติศักดิ์ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานหุ้นต่างประเทศ บล. ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า ตลาดหุ้นต่างประเทศที่โดดเด่นในช่วงที่ผ่านมา เป็นกลุ่มของตลาดหุ้นประเทศสหรัฐอเมริกา เช่น ดัชนีหุ้น Dow Jones ซึ่งถ่วงน้ำหนักด้วยราคา บริษัทขนาดใหญ่ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐอเมริกา 30 แห่งซึ่งได้รับการคัดเลือก ที่เรียกว่าหุ้น Blue Chip นับแต่ต้นปีนี้บวกไป 3.59%

ส่วนดัชนี Standard & Poor's 500 หรือ S&P 500 ซึ่งแสดงถึงผลการดำเนินงานของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด 500 แห่งในสหรัฐอเมริกา ก็บวกไปแล้ว 11.85% และ ดัชนีหุ้น Nasdaq Composite ที่รวมบริษัทจากหลากหลายอุตสาหกรรม ทั้งอุตสาหกรรมเทคโนโลยี การดูแลสุขภาพ สินค้าอุปโภคบริโภค สินค้าฟุ่มเฟือย และบริการทางการเงินก็บวก 14.50% นับแต่ต้นปีเช่นกัน

อีกทั้งหุ้นกิจการระดับโลกด้านเทคโนโลยีที่มีฉายาว่า 7 นางฟ้า หรือ Magnificent 7 ก็ยังอยู่ในตลาดหุ้นประเทศสหรัฐอเมริกา ได้แก่ Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia และ Tesla นอกจากนี้ยังมีหุ้นกิจการขนาดเล็กกว่าที่เป็นกระแสความสนใจได้แก่ธุรกิจ Streaming, ยานยนต์ไร้คนขับ, ยานพาหนะที่พาคนไปสู่นอกโลก, ฮาร์ดแวร์-ซอฟต์แวร์ต่างๆ รวมไปถึงธุรกิจรูปแบบใหม่ในยุคนี้ที่มีจังหวะผลการดำเนินการเข้าสู่ช่วงที่ดีเช่น Airbnb และ Uber เป็นต้น

การลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐนักลงทุนจะมีรายได้ 2 ช่องทางก็คือ 1. ส่วนต่างราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น และ 2.ปันผล โดยกำไรส่วนต่างราคาหุ้นไม่จำเป็นต้องเสียภาษีตราบเท่าที่ยังไม่ได้แปลงกลับมาแล้วนำเงินกลับมาในรูปแบบไทยเพื่อคำนวณรวมเป็นฐานภาษี แต่ปันผลต้องชำระภาษีอัตรา 30% ที่ประเทศสหรัฐอเมริกา เว้นมีการยื่นส่งรายงานแบบฟอร์ม W-8BEN

W-8BEN คือ แบบภาษีที่กรมสรรพากรสหรัฐอเมริกา (IRS) กำหนดให้บุคคลต่างชาติทุกคนที่มีรายได้ในสหรัฐอเมริกา ยื่นเพื่อรับรองว่าไม่ได้เป็นบุคคลสัญชาติอเมริกัน ไม่ได้ทำงานหรือไม่ได้ประกอบธุรกิจในสหรัฐอเมริกา โดยได้รับสิทธิพิจารณาลดภาษีเงินปันผลจาก 30% เหลือเพียง 15%

คำแนะนำสำหรับผู้สนใจเริ่มลงทุนในหุ้นอเมริกา ต้องกำหนดเป้าหมายและความเสี่ยงที่รับไหวก่อนลงทุน ควรมองภาพแนวโน้มระยะยาวว่าธุรกิจไหนกำลังมา และเข้าใจในตัวบริษัทนั้นๆ ที่ลงทุนโดยแท้จริง และไม่ตระหนกกับประเด็นข่าวระยะสั้นรายวันมากจนเกินไป

"ธุรกิจขนาดใหญ่สูงสุดของโลกก็อยู่ในตลาดหุ้นสหรัฐ บางคนยังกังวลเรื่องภาษี แต่จะบอกว่าโอกาสที่เม็ดเงินลงทุนจะเติบโตในระยะยาวมากกว่าอัตราภาษีที่ต้องเสียมันมีอยู่แล้ว"

นายนพดล ดวงทิพย์เนตร กรรมการบริษัทและผู้จัดการอาวุโส แผนกธุรกิจตราสารอนุพันธ์ บล. แมคควอรี (ประเทศไทย) ระบุว่า ลงทุนผ่าน Derivative Warrant หรือชื่อย่อว่า DW สามารถทำให้นักลงทุนสามารถเพิ่มโอกาสในการเลือกลงทุนในหลักทรัพย์ที่อ้างอิงดัชนีตลาดหุ้นต่างประเทศ เช่น Nasdaq Composite, S&P 500 หรือ ตลาดหุ้น Hang Seng (HSI) ฮ่องกงได้

และเพิ่มโอกาสเลือกลงทุนหลักทรัพย์ที่อ้างอิงหุ้นต่างประเทศซึ่งเป็นที่รู้จักได้ด้วย โดยสามารถทั้งลงทุน และเก็งกำไรทั้งในขาขึ้นหรือขาลง 

DW มีทั้งประเภท Call Option และ Put Option ซึ่งตอบรับความต้องการได้ทั้งในจังหวะเวลาขาขึ้นหรือเป็นขาลง ทั้งนี้ Call DW เป็นสิทธิในการซื้อหุ้นอ้างอิง และ Put DW เป็นสิทธิในการขายหุ้นอ้างอิง

ข้อควรระวังคือ Leverage หรือตัวทวีคูณ ซึ่งแม้จะใช้เงินน้อยแล้วได้กำไรมาก แต่ในทางกลับกันหากเลือกลงทุนผิดทางก็จะเสียเงินลงทุนระดับที่ได้รับผลกระทบทวีคูณเช่นกัน นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจระดับความเสี่ยง และเข้าใจสินค้าถ่องแท้

ก่อนเข้าลงทุน DW ไม่จำเป็นต้องรีบ แม้ว่าสินค้าที่สนใจจะดูเหมือนกำลังคึกคักหรือปรับตัวแรงในทิศทางหนึ่ง เพราะอาจเป็นได้ว่าแรงซื้อ และขายที่กำลังปรากฏอาจเกิดจากผู้ดูแลสภาพคล่อง หรือ Market Maker

แนะนำว่า ควรเว้นจังหวะให้แน่ใจว่า สภาพคล่องรักษาระดับสูงได้ต่อเนื่องโดยไม่จำเป็นต้องอาศัยแรงกระตุ้นจาก Market Maker อีกประการคือ ควรเลือก DW ที่ผู้ออกมีความน่าเชื่อถือสูง ประวัติดี ชื่อเสียงดี

"DW เป็นโอกาสให้นักลงทุนไทยสร้างกำไรได้ทั้งในขาขึ้น และขาลง อีกทั้ง DW ที่เป็นดัชนีหรือหุ้นต่างประเทศถือเป็นความสะดวกในแง่ของไม่ต้องไปเปิดบัญชีโดยตรงที่ต่างประเทศ  การซื้อขายกับผู้ให้บริการในประเทศไทยก็ให้บริการซื้อขายเป็นรูปสกุลเงินบาทจึงง่ายสำหรับประเมินผลตอบแทนจริงที่ได้รับ"

และ นางสาวภาวลิน ลิมธงชัย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการ บล. ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทางเลือกที่มีความเสี่ยงไม่ต่างจากสินทรัพย์เสี่ยงอื่น

นักลงทุนมิควรปิดโอกาสตนเอง แต่หากควรเริ่มต้นลงทุนแต่จำนวนน้อยก่อน และสิ่งสำคัญคือ การจัดสรรเงินลงทุนให้พอเหมาะ มิควรทุ่มเงินลงทุนทั้งหมดไปในสินทรัพย์ตัวเดียว

ควรลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยความเข้าใจว่า Blockchain และ Wallet คืออะไร กระบวนการโอนเหรียญดิจิทัลต้องทำอย่างไร และมีเงื่อนไขอย่างไรบ้าง

และแพลตฟอร์มที่นักลงทุนเข้าไปเลือกลงทุนก็ต้องน่าเชื่อถือด้วย ควรเลือกระดับแพลตฟอร์ม Top 5 เป็นหรือเป็นแพลตฟอร์มที่มูลค่าการซื้อขายสูงภายใต้การแนะนำโดยหน่วยงานกำกับดูแล หรือ ก.ล.ต.

เช่นเดียวกับหุ้นการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลทุกตัว นักลงทุนจำเป็นต้องตามแนวโน้มกราฟ จำเป็นต้องติดตาม วิเคราะห์ข้อมูล มีสติพิจารณาความน่าเชื่อถือของผู้ก่อตั้งเหรียญนั้นๆ ตามสถานการณ์จริง

สถานการณ์ปัจจุบันของสินทรัพย์ดิจิทัลมีสกุลเงินดิจิทัลหลักๆ ที่นักลงทุนรู้จักดีได้แก่ Bitcoin และ Ethereum เป็นต้น

ช่วงไม่นานมานี้ Bitcoin เพิ่งสร้างราคาสูงสุดตลอดกาลครั้งใหม่ ส่วน Ethereum ก็มีทิศทางราคาขยับขึ้นมาชัดเจนเช่นกัน ทว่าจุดแตกต่างของรอบการขึ้นใหญ่ครั้งนี้แปลกจากรอบก่อนคือ Alternative Coin หรือเหรียญทางเลือก ไม่ได้ปรับตัวตามหลังมาด้วยอย่างที่ควรจะเป็น

กลับมีแต่ประเภท Meme Coin ซึ่งเป็นสินทรัพย์เชิงล้อเลียนโดยไม่เน้นพื้นฐาน มีบางตัวราคาโดดเด่นขึ้นมาจนมีทั้งมูลค่า และปริมาณการซื้อขายสูง นับเป็นสัญญาณที่ไม่น่าไว้วางใจ เป็นความเสี่ยงระดับเฉพาะสินทรัพย์อันไม่เหมาะสำหรับผู้ที่ไม่มีความเข้าใจเป็นอย่างยิ่ง

โดยแนะนำว่า การลงทุนทุกครั้งทุกสินทรัพย์ต้องมีความเข้าใจความเสี่ยง และต้องรู้จักกล้าตัดใจขายให้ได้เมื่อการลงทุนเกิดข้อผิดพลาด

"ทุกสินทรัพย์ล้วนมีความเสี่ยง ทั้งในแง่ของบริษัทผู้ให้บริการตัวกลางซื้อขายรับฝาก หรือในแง่ตัวพื้นฐานเหรียญนั้นๆ เอง ยิ่งเป็นพวก Meme Coin ยิ่งต้องระวัง พวกนี้เปรียบไปก็เหมือนหุ้นปั่น ไม่มีพื้นฐานอะไรให้จับต้องเลย ฉะนั้นอย่าไปตามคนอื่นเพราะกลัวตกขบวนรถไฟ อย่าหวั่นไหวถ้ามีใครมาอวดผลตอบแทนสูงๆ เราควรลงทุนด้วยความเข้าใจจริงๆ ด้วยตนเอง"

 

 

พิสูจน์อักษร....สุรีย์   ศิลาวงษ์