หุ้นจีนพร้อม outperform ตลาดตะวันตก?

ทำให้บริษัท เช่น Didi Chuxing ต้องดึงหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และถูกปรับ 1.2 พันล้านดอลลาร์ และส่งผลให้ IPO ของ Ant Group บริษัทในเครือของ Alibaba ถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด นโยบาย zero-covid 

 ทำให้เมืองที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ เช่น เซี่ยงไฮ้ ถูก lockdown ไปถึงสองเดือน ส่งผลเสียต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและภาคการผลิตรวมถึงปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่สามารถส่งมอบที่อยู่อาศัยได้ทันเวลาเนื่องจากขาดสภาพคล่อง ส่งกระทบต่อระบบธนาคาร ปัจจัยเหล่านี้ถึงกับทำให้นักลงทุนสถาบันบางแห่งออกมาเรียกตลาดจีนว่า “uninvestable” (ลงทุนไม่ได้)

แต่นโยบายชุดล่าสุดที่ประกาศโดยรัฐบาลจีนได้ยืนยันว่าการเติบโตของเศรษฐกิจและการลดอัตราการว่างงานได้ถูกจัดลำดับความสำคัญมากกว่าเดิมน่าจะส่งผลดีต่อตลาดหุ้นจีนเมื่อมองไปข้างหน้า เช่น การออกนโยบายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดในช่วงสิบปีที่ผ่านมา

 โดยคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) ได้อนุมัติโครงการลงทุนสินทรัพย์ถาวร 48 โครงการในช่วง 5 เดือนแรกของปีนี้มูลค่ากว่า 654.2 พันล้านหยวนหรือประมาณ 9.69 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 80% ของเม็ดเงินลงทุนทั้งหมด สำหรับปี 2564 โดยข้อมูลจากสำนักสถิติแห่งชาติจีน (NBS) แสดงให้เห็นว่า การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านสาธารณูปโภค การผลิตและการจ่ายไฟฟ้า ความร้อน ก๊าซ น้ำ และการลงทุนด้านการอนุรักษ์น้ำ การจัดการสิ่งแวดล้อมและสาธารณูปโภค ขยายตัว 15.1% และ 10.7% ตามลำดับ

  ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2565 เมื่อเทียบเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ ยังมีความพยายามที่จะระงับข้อพิพาทการตรวจสอบบัญชีระหว่าง PCAOB ของสหรัฐอเมริกา และ CSRC ของจีน ซึ่งทาง CSRC ตอบคำถามสำนักข่าว Bloomberg ว่าการเจรจาเป็นไปอย่าง “ตรงไปตรงมาและเป็นประโยชน์”

 ซึ่งถ้าบรรลุข้อตกลงได้จะขจัดความไม่แน่นอนของบริษัทจีนที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐ นอกจากนี้ เมื่อเดือนที่แล้วจีนได้ออกใบอนุญาตชุดที่3 และชุดที่ใหญ่ที่สุด สำหรับวิดีโอเกม 67 เกม รวมถึงเกมจากบริษัท ByteDance เจ้าของ แอปพลิเคชัน TikTok และ Bilibili หลังก่อนหน้านี้ หยุดการอนุมัติมา8 เดือน เป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่แสดงว่าการ crackdown บริษัทเทคโนโลยีได้ลดลงอย่างชัดเจน

 โดยล่าสุดสำนักข่าว FT รายงานว่า ธนาคารกลางจีน (PBOC) จะปล่อยเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำประมาณ 2 แสนล้านหยวน หรือหรือประมาณ 29.62 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ 1.75% ต่อปี ให้กับธนาคารพาณิชย์ของรัฐ โดยรัฐสภาแห่งรัฐของจีน (State Council) ได้อนุมัติให้ธนาคารพาณิชย์ของรัฐใช้เงินกู้จาก PBoC ร่วมกับเงินกู้จากแหล่งอื่นๆเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้โครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ชะงักเพื่อไม่ให้ปัญหาลุกลาม  

   รวมถึงการดำเนินนโยบาย zero-covid ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น นโยบายเหล่านี้จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและการฟื้นตัวของรายได้บริษัทจีนซึ่งจะเห็นได้ชัดเจนขึ้นในช่วงครึ่งหลังปีนี้และปี 2566 ตัวอย่างกองทุนที่ลงทุนในบริษัทจีน ได้แก่ PRINCIPAL CH-TECH เน้นลงทุนในหุ้นเทคจีนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ผ่าน iShares Hang Seng TECH ETF คิดเป็นประมาณ 70% ของกองทุน หรือ Krungsri KFACHINA ที่ลงทุนผ่าน กองทุน UBS China A Opportunity Fund เน้นลงทุน A-shares สไตล์ defensive โดยให้น้ำหนักลงทุนธุรกิจสินค้าที่มีความจำเป็นกับชีวิต (Consumer staples) และ ธุรกิจดูแลสุขภาพ (Healthcare) อยู่ที่ 24.43% และ 21.76% ตามลำดับ

Source: https://www.scmp.com/tech/policy/ article/3185097/tencent-and-netease-absent-67-new-video-game-approvals-china-bytedancehttps://www.reuters.com/technology/jack-ma-plans-give-up-control-ant-group-wsj-2022-07-28/https://news.bloombergtax.com/financial-accounting/csrc-vows-to-boost-cooperation-with-us-on-audit-oversight-issueshttps://www.ft.com/content/777fc269-e54f-442e-8b43-115c4937b421https://asia.nikkei.com/Spotlight/Caixin/China-doubles-down-on-infrastructure-to-spur-growthhttps://www.blackrock.com/hk/en/products/315923/ishares-hang-seng-tech-etf#:~:text=The%20iShares%20Hang%20Seng%20TECH%20ETF%20seeks%20to%20track%20the,or%20with%20tech%2Denabled%20businesseshttps://www.cnbc.com/2022/06/28/china-cuts-quarantine-for-overseas-travelers-easing-covid-