วิเคราะห์หุ้น : บล.เคจีไอฯ PFund-REITs-IFF เงินปันผลยังแข็งแกร่งในงวด 2Q66
ผลประกอบการใน 2Q66 ของ WHAIR และ BTSGIF ดีขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เมื่อพิจารณาจากผลประกอบการใน 2Q66 กำไรของกองทุนส่วนใหญ่ที่เราแนะนำค่อนข้างนิ่ง
แต่ผลการดำเนินงานของ WHAIR และ BTSGIF แข็งแกร่งกว่ากองอื่น ๆ ซึ่งเราคิดว่าน่าจะเป็นเพราะสองกองนี้ได้อานิสงส์จากแนวโน้มธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น หลังจากที่ประเทศไทยกลับมาเปิดประเทศตั้งแต่เมื่อต้นปีนี้
DIF: จ่าย DPU งวด 2Q66 ที่ 0.237 บาท
กำไรสุทธิของ Digital Telecommunications Infrastructure Fund (DIF.BK/DIF TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 2.77 พันล้านบาท (-3.6% YoY, -1.3% QoQ) โดย DIF ประกาศจ่าย DPU งวด 2Q66 ที่ 0.237 บาท/หน่วย วันที่ 7 กันยายน ซึ่งโดยปกติแล้ว DIF จ่าย DPU เป็นรายไตรมาสที่ประมาณ 0.25 บาท/หน่วย
WHAIR: ผลประกอบการ 2Q66 แข็งแกร่งขึ้นทั้ง YoY และ QoQ
กำไรสุทธิของ WHA Industrial Leasehold Real Estate Investment Trust (WHAIR.BK/WHAIR TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 148 ล้านบาท (+18.7% YoY, +93.5% QoQ) โดย WHAIR ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2Q66 เท่าเดิมที่ 0.1369 บาท/หน่วย วันที่ 19 กันยายน
AMATAR: กำไรใน 2Q66 ทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ
กำไรสุทธิของ Amata Summit Growth Freehold & Leasehold REIT (AMATAR.BK/AMATAR TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 63 ล้านบาท (+1.4% YoY, -2.1% QoQ) โดย AMATAR ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2Q66 ที่ 0.16 บาท/หน่วยไป วันที่ 14 กันยายน
ALLY: กำไรสุทธิใน 2Q66 ลดลงทั้ง YoY และ QoQ
กำไรสุทธิของ Ally Leasehold Real Estate Investment Trust (ALLY.BK/ALLY TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 141 ล้านบาท (-4.1 YoY, -48.3% QoQ) โดย ALLY ประกาศจ่าย DPU ที่ 0.17 บาท/หุ้น วันที่ 15 กันยายน ทั้งนี้ กำไรสุทธิที่ลดลงเป็นเพราะผลขาดทุนสุทธิจากการปรับมูลค่าเหมาะสมของการลงทุนในสิทธิการเช่า(leasehold rights) ของอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นรายการประเภทที่ไม่ใช่เงินสด (non-cash) และไม่กระทบกับกระแสเงินสดของ ALLY
GROREIT: กำไรสุทธิทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ
กำไรสุทธิของ Grande Royal Orchid Hospitality Real Estate Investment Trust with Buy-Back Condition (GROREIT.BK/GROREIT TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 63 ล้านบาท (-0.5% YoY, +0.1% QoQ) โดยกองทุนยังไม่ได้ประกาศเงินปันผลงวด 1H66
CPNREIT: กำไรสุทธิลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ
กำไรสุทธิของ CPN Retail Growth Leasehold (CPNREIT.BK/CPNREIT TB) ใน 2Q66 อยู่ที่ 757 ล้านบาท (-11.6% YoY, +19.4% QoQ) แต่กำไรสุทธิต่างจากผลการดำเนินงานจริง เพราะการใช้มาตรฐานบัญชี TFRS16 นอกจากนี้ CPNREIT ยังประกาศจ่าย DPU งวด 2Q66 ที่ 0.29 บาท/หน่วย (รวมเงินปันผลจากการลดทุน) วันที่ 8 กันยายน
BTSGIF: กำไรเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ
กำไรสุทธิของ BTS Rail Mass Transit Growth Infrastructure Fund (BTSGIF.BK/BTSGIF TB) ใน 1Q66/67 อยู่ที่ 769 ล้านบาท (เพิ่มขึ้นอย่างมาก YoY, -59.8% QoQ) โดยยังไม่จ่ายเงินปันผลในขณะนี้กำไรที่ลดลง QoQ เป็นเพราะผลขาดทุนสุทธิจากการลงทุนเนื่องจากเหลือช่วงเวลาของสิทธิ์ในการจัดเก็บรายได้ตามสัญญาสัมปทานสั้นลง
Recommendation
เรายังคงกองเด่นเอาไว้เหมือนเดิม ประกอบด้วย i) กองทุนแถวหน้าที่เราแนะนำ ซึ่งได้แก่ DIF, WHAIR และ AMATAR และ ii) กองทุนระดับรอง ซึ่งได้แก่ ALLY, GROREIT, CPNREIT และ BTSGIF
Risks
COVID-19 ระบาด, เศรษฐกิจชะลอตัวลง, การเมืองขาดเสถียรภาพ
