วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี MAJOR ประกาศซื้อหุ้นคืน
เรามอง Slightly Positive ต่อการประกาศซื้อหุ้นคืนของ MAJOR วงเงินไม่เกิน 1 พันลบ. จำนวนหุ้นไม่เกิน 76.8 ล้านหุ้น เริ่ม 16 ก.ค.24-16 ม.ค.25
เราประเมินเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมาย (TP24F) +6% เราเปลี่ยนคำแนะนำเป็น Buy (เดิม Trading Buy) คงราคาเป้าหมาย 16.30 บาท
ซื้อหุ้นคืนวงเงิน < 1 พันลบ. และ < 76.8 ล้านหุ้น
ปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา บอร์ด MAJOR อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืน
(1) วงเงินไม่เกิน 1,000 ลบ.
(2) จำนวนหุ้นไม่เกิน 76.8 ล้านหุ้น และ
(3) กำหนดซื้อหุ้นคืน 16 ก.ค.24-16 ม.ค.25
เราประเมินเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมาย +6%
หาก MAJOR ซื้อหุ้นคืนได้ครบทั้งจำนวนตามวงเงินข้างต้นและมีการลดทุนหุ้นซื้อคืนทั้งจำนวน
(1) เราประเมินเป็น Upside ต่อกำไรต่อหุ้นของ MAJOR +6% (จาก Upside +10% จากจำนวนหุ้นลดลง หัก Downside -4% จากต้นทุนเงินกู้เพิ่มภายใต้สมมติฐาน MAJOR ให้แหล่งเงินทุนจากเงินกู้ในการซื้อหุ้นคืน 100%, ณ สิ้น 1Q24 ตามเงินเฉพาะกิจการของ MAJOR มีเงินสดในมือ 476 ลบ.)
(2) เราประเมินเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมาย (TP24F) +6%
ความเห็นและคำแนะนำ
เราเปลี่ยนคำแนะนำเป็น Buy (เดิม Trading Buy) คงราคาเป้าหมาย (TP24F) ที่ 16.30 บาท (มี Upside +6% จากโครงการซื้อหุ้นคืน) ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 7.2% L-T 0.5% เนื่องจาก
(1) ราคาหุ้น MAJOR อ่อนตัว ทำให้กลับมามี Upside สูง 23.5% น่าสนใจ
(2) มีโครงการซื้อหุ้นคืน (ราคาเฉลี่ย 13 บาท/หุ้น) ช่วยสร้างเสถียรภาพต่อราคาหุ้น
(3) ใน 3Q24F จะมีกิมมิกจากการเข้าฉายของภาพยนตร์ “ธี่หยด 2” (BEC และ MAJOR ร่วมกันผลิต) ที่ภาค 1 ทำรายได้ทั่วประเทศกว่า 400-500 ลบ. และ
(4) เราคาดหน้าหนัง Hollywood ปี 25F จะกลับมาแข็งแรงอีกครั้ง ขณะที่ระยะสั้น (1-3 เดือน) เราคาดราคาหุ้น MAJOR ยังถูกกดดันจากหน้าหนัง Hollywood อ่อนกว่าปีก่อน (โดยเฉพาะในไตรมาสสองที่ปกติจะเป็น High season ของหนัง Hollywood) จึงมองเป็นโอกาส “ทยอยสะสม”
