กลยุทธ์การลงทุน : บล.เคจีไอฯ ได้เวลากลับเข้าสะสมหุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจไทย

โดยยอดเบิกจ่ายงบประมาณพุ่งสูงขึ้นถึง 121% YoY เพราะรัฐบาลสามารถเบิกจ่ายงบประมาณปี 2567 ได้ตั้งแต่วันที่ 29 เมษายน 2567 เป็นต้นมา ในเบื้องต้น เราคาดว่าการใช้จ่ายภาครัฐที่แข็งแกร่งจะช่วยหนุนให้ GDP ไตรมาส 2/2567 ขยายตัวใกล้ 2.5% YoY ซึ่งสูงกว่าอัตราการขยายตัวในไตรมาส 1/2567 ที่ 1.5% YoY

GDP ที่อาจดีเกินคาด, ความชัดเจนของการเมืองไทย และการผลักดันมาตรการ digital wallet เป็น 3 ปัจจัยที่น่าจะหนุนหุ้นธีมเศรษฐกิจไทย (domestic plays) ในเดือนสิงหาคม

เรามองว่านักลงทุนอาจจะมองบวกมากขึ้นกับแนวโน้มหุ้น domestic plays ในเดือนสิงหาคมเนื่องจาก i)
GDP ไตรมาส 2/2567 อาจจะออกมาสูงกว่า consensus คาดที่ 1.8-1.9% YoY เนื่องจากการใช้จ่ายภาครัฐ
พุ่งขึ้นอย่างมาก ii) ความชัดเจนจากคำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญในคดียุบพรรคก้าวไกล และ สถานะของนายกเศรษฐาฯ และ ครม. และ iii) การผลักดันมาตรการ digital wallet ให้ออกมาได้อย่างน้อยสำหรับคนไทยกลุ่มแรก 15 ล้านคน ทั้งนี้ราคาหุ้น domestic plays ส่วนใหญ่เทรดอยู่ที่ valuations น่าสนใจ และเรามองว่าเป็นจังหวะดีที่จะเข้าสะสมก่อนที่จะมีกระแสข่าวบวกในประเด็นต่างๆ ดังกล่าว

แนะนำ 6 หุ้นที่เข้าธีมสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย

เราเลือกหุ้นไทยตาม 4 ประเด็นเศรษฐกิจที่อาจชัดเจนขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ประการแรก การเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นและคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น (กลุ่มธนาคาร) ประการที่สอง สถานการณ์ NPLs ในภาคการเงินอาจถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 2/24 (กลุ่มไฟแนนซ์) ประการที่สาม การบริโภคภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้นและช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว (กลุ่มค้าปลีก) ประการที่สี่ การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของรัฐฯ ที่น่าจะเร่งตัวในครึ่งหลังของปี (กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง)

 

 

 

BBL* - ธีมการลงทุนคือ i) credit cost ลดลงจากที่กำหนดไว้สูงเกินปกติจากกรณี ITD ในไตรมาส 1/2567 และ ii) ความสามารถในการขยายธุรกิจนอกประเทศไทย (ปัจจุบันคิดเป็น 15-20% ของกำไรสุทธิ) เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว

KTB* - ธีมการลงทุนคือ i) พอร์ตสินเชื่อขยายตัวตามนโยบายและกลยุทธ์ของรัฐบาล และ ii) credit cost
มีเสถียรภาพมากขึ้นสินเชื่อภาครัฐที่มีความเสี่ยงต่ำ และสินเชื่อรายย่อยที่ผูกกับบัญชีเงินเดือนคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 60% ทำให้ความเสี่ยงด้าน credit cost ต่ำ

MTC* - ธีมการลงทุนคือ i) เน้นสินเชื่อยอดต่ำ และฐานลูกค้าที่กระจายตัวได้ดี ii) ใช้นโยบายการพิจารณาสินเชื่ออย่างระมัดระวังในการขยายสินเชื่อ และการติดตามหนี้

CPALL* - ธีมการลงทุนคือ ผลประกอบการมีแนวโน้มโดดเด่นในไตรมาส 4/2567 (ไตรมาส 3/2567 อาจจะยังไม่เด่นนัก) โดยไตรมาส 4/2567 ซึ่งจะเป็นช่วงไฮซีซั่นของการเดินทางทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจตัวสำคัญ (digital wallet) ที่อาจจะออกมา

CK* - ธีมการลงทุนคือ i) จะได้อานิสงส์เต็มที่จากการลงทุนภาครัฐที่พลิกเป็นขาขึ้นในช่วงปลายปี 2567 เป็นต้นไป และ ii) ปริมาณงานในมีน่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 2.00-2.50 แสนล้านบาทภายในอีก 6 เดือนข้างหน้านี้

CBG* - ธีมการลงทุนคือ i) รายได้เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 1/2567 ซึ่งเป็นผลจากการบริหารสต็อกของดีลเลอร์ ii) ผลการดำเนินงานของธุรกิจการจัดจำหน่ายสุราที่แข็งแกร่งจากการที่ได้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น