วิเคราะห์หุ้น : บล.กรุงศรี Tourism สถานการณ์น้าท่วมในไทยและยุโรปต่อโรงแรม

เราประเมินว่าจะมีผลกระทบต่อ i) ERW ซึ่งมีโรงแรมแบรนด์ Hop Inn ในพื้นที่จังหวัดเชียงราย (2 แห่ง) หนองคาย (1 แห่ง) และนครพนม (1 แห่ง) รวมทั้งหมด 4 แห่ง จากจำนวนโรงแรม Hop Inn ทั้งหมดเกือบ 60 แห่ง และ ii) CENTEL มีโรงแรมในอุดรธานี 1 แห่ง จากโรงแรมทั้งหมด 43 แห่ง ดังนั้น เรามองว่ามีผลกระทบจำกัดต่อ ERW และ CENTEL เนื่องจากโรงแรมในพื้นที่น้ำท่วม คิดเป็นเพียง 5% และ 2% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับโรงแรมทั้งหมด ในขณะที่โรงแรมอื่นๆ (AWC,MINT, SHR) ไม่มีโรงแรมในพื้นที่ดังกล่าว

สถานการณ์น้ำท่วมในยุโรปกลาง-ตะวันออก

- สถานการณ์น้ำท่วมยุโรปตะวันออก-กลาง จากผลกระทบจากไซโคลนบอริส ได้แก่ ประเทศโรมาเนีย สาธารณรัฐเช็ก โปแลนด์ ออสเตรีย ฮังการี และสโลวาเกีย

- เราประเมินว่าจะมีผลกระทบต่อ MINT จำกัด ด้วยพื้นที่น้ำท่วมส่วนใหญ่อยู่ในยุโรปตะวันออก ซึ่งอยู่นอกเหนือพื้นที่โรงแรมของ MINT ที่ส่วนใหญ่อยู่ในประเทศสเปน (84 แห่ง) อิตาลี (58 แห่ง) และเยอรมนี (50 แห่ง) จากทั้งหมด 347 แห่งในยุโรปและละตินอเมริกา

ความเห็นและคำแนะนำ

- ด้วยสถานการณ์น้ำท่วมในหลายพื้นที่ทั้งในเอเชีย และยุโรปอาจจะมีผลกระทบ Sentiment การเดินทางท่องเที่ยวโดยรวมในช่วงนี้ อย่างไรก็ตาม เรามองว่ามีผลกระทบต่อกลุ่มโรงแรมจำกัด และเป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น

- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ MINT มูลค่าที่เหมาะสม 38 บาท ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงมาในปัจจุบันทำให้มูลค่าหุ้นเทรดที่เพียง 7x EV/EBITDA 25F ซึ่ง laggard ในกลุ่ม ในขณะที่หุ้นโรงแรมอื่นๆ มี upside ที่จำกัดต่อราคาเป้าหมายของเรา ด้วย CENTEL (Tp Bt40), ERW (Tp Bt4.30) SHR (Tp Bt2.20