เฟดยุติ ‘ดอกเบี้ยขาขึ้น’ ชั่วคราว ปัจจัยหนุนบอนด์ยีลด์ใกล้แตะจุดสูงสุด ?

สำนักข่าวเดอะ วอลล์สตรีท เจอร์นัล (The Wall Street Journal) รายงานถ้อยแถลงของเจอโรม พาวเวล (Jerome Powell) ผู้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) วันนี้ (2 พ.ย.66) ว่า อาจสิ้นสุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงนี้ และคงอัตราส่วนดังกล่าวไว้ที่ระดับ 5.25 - 5.50% แต่ไม่ปฏิเสธว่ามีโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เพราะต้องจับตาตัวเลขทางเศรษฐกิจอื่น

โดยเมื่อวันพุธคณะกรรมการนโยบายทางการเงินลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี และคณะกรรมการฯ อยู่ในช่วงดำเนินนโยบายทางการเงินอย่างระมัดระวัง

ทั้งนี้หากย้อนกลับไปในการประชุมเจ้าหน้าที่ของเฟดเมื่อเดือนก.ย. นักวิเคราะห์ส่วนมากคาดการณ์ว่า คณะกรรมการฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ขณะที่อีกส่วนหนึ่งเห็นว่าเฟดอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วเว้นแต่ข้อมูลเศรษฐกิจจะออกมาร้อนแรงเกินคาดการณ์

น่าสนใจว่าพาวเวลสะท้อนความคิดเห็นของเขาออกมาเมื่อวานนี้หลังการประชุม โดยเน้นย้ำซ้ำๆ ถึงอัตราเงินเฟ้อที่ลด แทนที่จะเน้นย้ำถึง “ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ” ในช่วงที่ผ่านมา

ขณะที่บทวิเคราะห์ของสำนักข่าวเดอะวอลล์สตรีทเจอร์นัล ระบุว่า การตัดสินใจของเฟดล่าสุดเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ “ละเอียดอ่อน” สำหรับตลาดการเงิน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (บอนด์ยีลด์) อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกือบ 1% นับตั้งแต่เดือนก.ค. ซึ่งเป็นช่วงที่เจ้าหน้าที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ซึ่งถือเป็นภาระด้านต้นทุนการกู้ยืมของทั้งโลก

นอกจากนี้คณะกรรมการฯ ยังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารของสหรัฐ (US Federal Fund Rate) ไปอยู่ในช่วง 5.25 - 5.5% ด้วย

ทั้งนี้ สำนักข่าวบลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานในวันเดียวกันว่า หลังจากเฟดตัดสินใจคงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายชั่วคราวดังนั้นจึงเป็นไปได้ว่า “แรงขาย” ในตลาดพันธบัตรสหรัฐอาจเริ่มปรับลดลง

ในเวลาเดียวกัน บรรดานักวิเคราะห์ และนักลงทุนจำนวนมากต่างเริ่มเปลี่ยนความสนใจไปอยู่ที่ “ขนาดของการขาดดุล” รัฐบาล เนื่องจากกระทรวงการคลังเพิ่งจะประกาศแผนการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐออกมาแล้ว โดยเริ่มดำเนินการในสัปดาห์หน้ามูลค่ากว่า 1 แสนล้านดอลล์ (ประมาณ 3.3 ล้านล้านดอลลาร์)

นอกจากนี้ ผู้ตอบแบบสอบถามของโพลซึ่งสำรวจโดยบลูมเบิร์กพบว่า 38.8% มองว่าปัจจุบันบอนด์ยีลด์ปรับตัวสู่ระดับสูงสุดแล้ว ในขณะที่ 48.8% มองว่าอัตราส่วนดังกล่าวยังมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นแต่อาจไม่เกิน 5.5% ในขณะที่ 12.5% มองว่าอัตราผลตอบแทนฯ จะขยายตัวมากกว่า 5.5%

ท้ายที่สุดมุมมองดังกล่าวตอกย้ำถึงการมองโลกในแง่บวกของบรรดานักลงทุนว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของ “ภาวะถดถอย” ในรอบสามปีจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงที่สุดของเฟดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 แล้ว

อ้างอิง

The Wall Street Journal

Bloomberg 

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์