MALEE วางเป้า 3 ปี ยอดขายโต Double-digit รุกตลาดน้ำมะพร้าว ขยายไปจีน สหรัฐฯ และเกาหลี

บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุผ่านบทวิเคราะห์ว่า ผลจากการ Analyst Meeting ของ MALEE ประกอบธุรกิจหลัก คือ ผลิตและจัดจำหน่าย ผลไม้กระป๋อง, น้ำผลไม้, และ นม รวมถึงผลิตเครื่องดื่มอื่นๆ รวมถึงมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ตามสัญญาและรับจ้างผลิต โดยแบ่งธุรกิจดังนี้

ธุรกิจของตราสินค้าของบริษัท มาลี กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ Brand เป็นการผลิตและจัดจำหน่ายภายใต้ตราสินค้า "มาลี" และ ตราสินค้าอื่นๆ (มาลี
โคโค่, เฟิสช้อยส์, ฟาร์มโชคชัย เป็นต้น  

ธุรกิจพัฒนาผลิตภัณฑ์ตามสัญญาและรับจ้างผลิต หรือ OEM โดยมีโรงงานการผลิต 3 แห่ง คือ โรงงานสามพราน, โรงงานปากช่อง, และโรงงานที่เวียดนาม 

ธุรกิจฟาร์มโคนม ผลิตและจัดจำหน่าย น้ำนมดิบ ให้ทางสหกรณ์ โดยมีแม่วัวราว 1,500 ตัว 

ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ บริการให้เช่าสำนักงาน 5 ชั้น โดยสัดส่วนรายได้แบ่งตามพื้นที่ ไทย : ต่างประเทศ 68 : 32 , แบ่งตาม OEM : Brand 61 : 39 และแบ่งตามกลุ่มสินค้าเบื้องต้น สินค้ากลุ่มนม 46% , น้ำผลไม้ 36% (มะพร้าว 10-15% ส่วนที่เหลือเป็นส้มและแอปเปิ้ล,อื่นๆ), ผลไม้กระป้อง 6%, อื่นๆ 12%

โดยผลประกอบการของปี 2023 พลิกกลับมาเป็นกำไร 80 ล้านบาท จากขาดทุนมาตลอด 5 ปีหลังสุดราว 200+ ล้านบาทต่อปี เนื่องจาก 

ยอดขายที่ 7,871 ล้านบาท (+20%y-y) เติบโตขึ้นในทุก Segment โดยแบ่งเป็น Domestic Branded +20%y-y International Branded +17% แล: OEM +22% yy โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือยอดขายน้ำมะพร้าว (รายได้ราว 10-15% ของรายได้รวม) ที่กำลังได้รับความนิยมสูง ทั้งใน และต่างประเทศ โดยมูลค่าตลาดขยายตัว +54%y-y ขณะที่ MALEE เติบโตได้สูงกว่าตลาดที่ +103%y-y จึงสามารถเพิ่มส่วนแบ่ง Market share เป็นเบอร์ 2 ที่ 26.6% เพิ่มขึ้นจาก 20.1% ในปี 2022 

SG&A to sales ลดลง อยู่ที่ 14.5% จาก 15.7% ในปี 2022 เป็นผลมาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ขณะที่ Gross profit margin 16.3% ทรงตัวอยู่ระดับใกล้เคียงปีก่อนหน้า

บริษัทวางเป้าหมายในระยะ 3 ปี 2024-26 สำหรับยอดขายเติบโต Double-digit ต่อปี จากทั้งกลุ่ม Brand และ OEM โดย กลุ่ม Brand ยังเน้นทำตลาดเชิงรุก ทั้งน้ำมะพร้าว และกลุ่มสินค้าเดิม (ส้ม, แอปเปิล) รวมถึง ปรับลดสินค้าเดิมที่ไม่ทำกำไร และมอง Market share กลุ่มน้ำผลไม้ Premium ยังปรับขึ้นจาก ปี 2022/23 19%/21% โดยมองเป้า 3 ปีสัดส่วน รายได้จากกลุ่ม Brand จะอยู่ที่ 45% จากปัจจุบัน 39%

ส่วนกลุ่ม OEM ขับเคลื่อนจากน้ำมะพร้าว อิง Zion Market Research ภาพอุตสาหกรรมน้ำมะพร้าวโลกยังเติบโตเฉลี่ย 17% CAGR และไทยได้เปรียบจากจุดเด่นมะพร้าวน้ำหอม โดยมองขยายตลาดทั้ง จีน, USA.เกาหลี ฯลฯ ทั้งนี้จากข้อมูล การส่งออกน้ำมะพร้าวจากไทย (ทั้ง OEM +Brand) uว่า การส่งออกไปจีน 2023/2M24 เติบโต 330% y-y/128%ษ-y และจุดน่สนใจคือ MALEE 2M24 ขึ้นเป็นอันดับ 2 จากปี 2023 ที่ 5 ในกลุ่มผู้ส่งออกจากไทย ส่วนการส่งออกไป USA 2023/2M24 เติบโต 53% y-y/36% y-y โดย MALEE เป็นลำดับ 2 ของผู้ส่งออกจากไทย และตลาดเกาหลี เติบโต 9% y-y/29% y-y ตามลำดับ และ MALEE เป็นอันดับ 1 แต่ทั้งนี้ จุดด้อยของ OEM คือ ความผันผวนของคำสั่งซื้อ รวมถึงการจัดหา Supply น้ำมะพร้าว ยังขาดแคลนบางช่วง ซึ่งบริษัทกำลังหาผู้จัดจำหน่ายเพิ่ม

ขณะที่ บริษัทคงแผน การเพิ่ม Gross profit margin ให้ดีขึ้น จากการปรับ Product mix ให้ Branded product ที่มี margin สูงกว่ามีสัดส่วนมากขึ้น รวมถึงได้ประโยชน์ของ Economy of scale เนื่องจาก MALEE มีไลน์ผลิตใน Packaging ทุกรูปแบบทั้ง กระป๋อง, ขวด PET, ซอง, กล่อง ฯลฯ ที่พร้อมต่อการเติบโต ส่งผลให้ไม่จำเป็นต้องลงทุนเพิ่ม ปัจจุบัน Utilization rate ราว 50% พร้อมรับการเติบโตในอนาคตทั้ง Own-Brand แล: OEM