โบรกคาดหุ้นโรงแรมไม่สะเทือน กรณีกลุ่มไฮแอททำบิ๊กดีลกับ SIRI รุกตลาด
หุ้นไทยภาคบ่าย 21 ส.ค. เขียวสดใส กลุ่มหุ้นโรงแรมส่วนใหญ่ยังบวกตามภาพรวม แม้กลุ่มไฮแอท ประกาศทุ่ม 355 ล้านดอลลาร์ลงทุนธุรกิจโรงแรมภายใต้กลุ่มแสนสิริ โบรกชี้การแข่งขันจะท้าท้ายขึ้น แต่ยังไม่ส่งผลกระทบชัดเพราะจำนวนโรงแรมในกลุ่มยังไม่มาก
ดัชนีตลาดหุ้นไทยบ่ายวันนี้ (21 ส.ค. 2567) ยังคงบวกต่อจากช่วงเช้า ณ เวลา 14.02 น. ดัชนี SET อยู่ที่ 1,334.72 จุด ปรับตัวขึ้น 6.60 จุด หรือ 0.50% มูลค่าการซื้อขาย 24,242 ล้านบาท
ขณะที่หุ้นกลุ่มโรงแรมซึ่งช่วงเช้าที่ผ่านมามีประเด็นกลุ่ม "ไฮแอท" เสนอลงทุนธุรกิจโรงแรม Standard International ของกลุ่ม “แสนสิริ” ไม่เกิน 355 ล้านดอลลาร์สหรัฐนั้น
ความเคลื่อนไหวราคาหลังเปิดตลาดบ่ายต่างกระจายกันไปเช่น ERW อยู่ที่ 3.76 บาท บวก 0.12 บาท หรือ 3.30%, MINT อยู่ที่ 26.50 บาท บวก 0.25 บาท หรือ 0.95%, DUSIT อยู่ที่ 9.90 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง, GRAND อยู่ที่ 0.08 บาท ลบ 0.01 บาท หรือ -1.11% และ VRANDA อยู่ที่ 5.30 บาท ลบ 0.15 บาท หรือ -2.75% เป็นต้น
บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) วิเคราะห์ว่า กรณี บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (SIRI) มีการเจรจาขาย Standard International ให้กับ Hyatt (ไฮแอท) ผู้ประกอบการโรงแรมระดับโลก นั้น จากข้อมูลเท่าที่มี ณ ขณะนี้ ประเมินยังไม่กระทบใดอย่างมีนัยกับธุรกิจโรงแรมในภาพรวมเนื่องจากจำนวนโรงแรมในกลุ่มที่อยู่ในไทยยังเป็นจำนวนน้อยเมื่อเทียบกับกลุ่มเครือโรงแรมขนาดใหญ่อื่น
ส่วนการแข่งขันในตลาดน่าจะมีความท้าทายมากขึ้นกับผู้ประกอบการต่างๆ ทั้งนี้หากมีรายละเอียดเพิ่มเติมจึงจะสามารถวิเคราะห์ผลบวกหรือลบที่ชัดเจนขึ้นได้
สำหรับกลุ่มธุรกิจโรงแรมปัจจัยบวกที่ต้องติดตามในขณะนี้คือ สัญญาณนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและการท่องเที่ยวจากรัฐบาลชุดใหม่ว่าจะมีมารตการใดเพิ่มเติมนอกเหนือจาก Free Visa หรือไม่ ส่วนปัจจัยลบที่ต้องเฝ้าระวังคือการแพร่ของโรคฝีดาษวานร
และหุ้นที่แนะนำเป็นตัวเด่นในกลุ่มได้แก่ MINT
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินน้ำหนักลงทุนหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวเท่ากับตลาด จากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวมที่ลดลง WoW เพราะเป็นไปตามฤดูกาล
คาดจำนวนนักท่องเที่ยวรวมในเดือน ก.ย. 67 จะอยู่ที่ระดับ 2.65-2.70 ล้านคน เป็นการกลับมาหดตัวราว -15% MoM เพราะเป็นเดือนที่ไม่มีเทศกาลเข้ามาช่วยหนุน อย่างไรก็ดี มองว่าจำนวนนักท่องเที่ยวได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน พ.ค. 67 ที่ 2.6 ล้านคน โดยหุ้นที่จะได้รับผลกระทบจากมากไปน้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้จากสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีน ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT และ SHR
แนะนำหุ้น MINT ที่ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 34 บาท จาก Valuation ยังถูกกว่ากลุ่มซื้อขาย 2024E P/E ที่ 20 เท่า เมื่อเทียบกับ ERW ที่ 23 เท่า และ CENTEL ที่ 30 เท่า ประกอบกับมี 2024E EV/EBITDA ที่ 10 เท่า (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA
ขณะที่เราคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 3 (3Q24E) จะโต YoY ได้ต่อเพราะมีแรงหนุนต่อเนื่องจากฟุตบอลยูโรที่เยอรมัน (14 มิ.ย.-14 ก.ค. 24) โดย RevPAR ที่ยุโรปยังเพิ่มขึ้นได้ดีที่ +14% YoY และมี ADR เพิ่มขึ้นได้มากกว่า +10% YoY ส่วนไทย RevPAR +20% YoY และมี ADR เพิ่มขึ้นได้ double digit ส่วนผลประกอบการไตรมาสสุดท้าย (4Q24E) จะมี High season จากไทยและมัลดีฟส์ช่วยสนับสนุน
