Investment Strategy (28 ม.ค.64)

• What’s new

ดัชนีภาคการผลิตของไทย (MPI) ลดลง 2.4% yoy ในธ.ค. แย่กว่า 0.4% ในพ.ย. และคาดการณ์ของตลาดที่ -0.5% การระบาดของ Covid-19 ในธ.ค. กระทบโรงงานหลายโรงในระยองและสมุทรสาคร ข้อมูลภาคการผลิตลดลง 0.8% mom จากอาหารแช่แข็ง (เนื้อสัตว์, อาหารทะเล) ลดลง -26.2% และ -11.3% mom ยานยนต์และชิ้นส่วน -17.2%, อุปกรณ์อิเลคโทรนิค -12.2% ในขณะที่ข้อมูลในอุตสาหกรรมหลักเพิ่มขึ้น mom และ yoy เช่น คอมพิวเตอร์ & อิเลคทรอนิคส์ (+3.8% mom และ +6.4% yoy) และเคมีภัณฑ์ (+3.5% mom และ +2.6% yoy) ตัวชี้วัดประสิทธิภาพการผลิตอีกตัวคือ อัตราการใช้กำลังการผลิต (CAPU) ลดลงสู่ 63.8 จาก 65.4 ใน พ.ย. กดดันจากภาคยานยนต์และ ผลิตภัณฑ์ยางและพลาสติก

 

• Anlysis

ตัวชี้วัดหลายตัวแย่กว่าคาดการณ์ของตลาด เนื่องจากการลอคดาวน์ล่าสุด อย่างไรก็ตามการชะลอตัวในภาคการผลิตจะเป็นเหตุการณ์ชั่วคราว สินค้าคงคลังลดลง ในขณะที่การส่งออกเร่งตัวขึ้น ภาคการผลิตจะฟื้นตัวได้เร็วหากสามารถควบคุม Covid-19 ได้เร็ว อย่างไรก็ตามการเร่งตัวในภาคการผลิต อาจทำให้เกิดต้นทุนที่สูงขึ้นและ ราคาขายสูงขึ้นและส่งต่อไปยังผู้บริโภค แม้ว่าเงินเฟ้อผู้ผลิตภายในประเทศและเงินเฟ้อผู้บริโภคจะยังอยู่ในระดับต่ำ ราคาการนำเข้าที่สูงขึ้นจะทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในช่วงเวลาต่อมาเช่นกัน