วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง US/EU 3Q24E GDP Growth, US งบ Microsoft, Meta

ส่วนแนวโน้มระยะสั้น ยังอยู่ในช่วงของการปรับลดลง เพื่อหาแนวรับหลัก อิงการเกิดจุด Lower High, Lower Low ต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ รอซื้อเมื่อเกิดสัญญาณ Higher High, Higher Low เท่านั้น

ประเด็น Event สำคัญวันนี้

3Q24E Earnings Results: US โดย Consensus คาด Microsoft USD3.10 Vs Previous USD2.99; Meta USD5.21 Vs Previous USD4.39; Eli Lilly USD1.43 Vs Previous USD0.10; Caterpillar USD5.37 Vs Previous USD5.52 ส่วน Thailand โดย Consensus คาด SCC รายงานกาไรสุทธิ 925 ล้านบาท -62.1% YoY, -75% QoQ

 

ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ 

US: 3Q24E GDP Growth คาด +2.8% QoQ (Vs 2Q24 3.0% QoQ) ขณะที่ IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจเติบโตปี 2024-25E เป็น 2.8% (+20 ppt) และ 2.2% (+30 ppt) ตามลำดับ ด้าน US 3Q24E PCE/Core PCE Price คาด +2.2% QoQ/2.3% QoQ (Vs 2Q24 2.5% QoQ และ 2.8% QoQ ตามลำดับ) ทั้งนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เติบโตสูงกว่าเฟดคาดการณ์ จะส่งผลต่อโอกาสลดดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือปีนี้ลดลงตามลำดับ

KTX คาดว่า หาก US 3Q24 GDP ออกมาสูงกว่าคาดและใกล้เคียง 2.8% QoQ (Fed atlanta) จะหนุนค่าเงิน USD แข็งค่าต่อเนื่องและอาจกดดันให้โอกาสเฟดปรับลดดอกเบี้ยน้อยลง

ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ใน 3Q24 ของเฟด สาขาแอตแลนตา ผ่านแบบจำลอง GDPNow มีแนวโน้มขยายตัวสูงถึง +2.8% QoQ (Vs 3.0% QoQ ใน 2Q24) ผลักดัน GDP Annual growth rate อาจขยายตัวถึง +2.6% YoY ใน 3Q24E ทำให้มีโอกาสสูงที่ประมาณการเติบโตเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปี 2024E จะสูงกว่าแนวโน้มคาดหมาย (Dot Plot คาด 2.0% YoY ที่เฟดประมาณการไว้เมื่อเดือน ก.ย. 2024) ยกเว้น 4Q24E GDP จะชะลอตัวแรงจนต่ำกว่า 0.2% QoQ ซึ่งเรายังไม่น้ำหนักต่อโอกาสเกิดสถานการณ์ดังกล่าว อานิสงส์ของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจดังกล่าว จะหนุนเงินเฟ้ออุปสงค์ (สัดส่วน 60% ในตะกร้าเงินเฟ้อ) ซึ่งมีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย

มากกว่าเงินเฟ้อต้นทุนเร่งตัวขึ้น ทั้งนี้ อัตราเร่งรายเดือนของเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเร่งตัวสูงขึ้นมาที่ 0.3% MoM (Vs 0.2% MoM ใน 2Q24) และอาจทำให้ตลาดปรับลดโอกาสที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในช่วงต่อไปลง และเพิ่มโอกาสต่อการแข็งค่าของสกุล USD และกดดันเงินทุนนอกประเทศสหรัฐฯ รวมทั้งไทยไหลออกต่อเนื่อง

EU: 3Q24E GDP Growth คาด +0.3% QoQ, +1.0% YoY (Vs 2Q24 +0.2% QoQ, +0.6% YoY) ส่วน 4Q24E GDP คาดเติบโตดีขึ้น +0.4% QoQ อย่างไรก็ดี IMF เพิ่งปรับลดประมาณการเติบโตเศรษฐกิจอียูปี 2024E ลง 10 ppt เป็น 0.8% และปี 2025E ลง -30 ppt เป็น 1.2% ตามลำดับ

US: ADP Employment Change เดือน ต.ค. คาดจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง +115k (Vs เดือน ก.ย. +143k), US Pending Home Sales เดือน ก.ย. คาด +1% MoM, -1.5% YoY (Vs เดือน ส.ค. +0.6% MoM, -3% YoY)

กลยุทธ์การลงทุนสัปดาห์นี้: แนะนำ BEM MOSHI ITC

Strategic daily picks 

BEM    ปิด 8.05 บาท/แนวรับ 7.50 บาท แนวต้าน 8.50 บาท

BEM รายงานผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน ก.ย. 2024 ที่ 4.4 แสนเที่ยว/วัน (+4% YoY, -3% MoM) และเฉลี่ย 9M24 ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (+10% YoY) ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วนเดือน ก.ย. 2024 ที่ 1.11 ล้านเที่ยว/วัน (-0.1% YoY, -2% MoM) และเฉลี่ย 9M24 ที่ 1.11 ล้านเที่ยว/วัน (+0.03% YoY) ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประเมินกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 1.06 พันล้านบาท (+8.95% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 11.40 บาท

 

MOSHI     ปิด 46.00 บาท/แนวรับ 44.25 บาท แนวต้าน 48.00 บาท

ภาพรวมผลการดำเนินงานใน 3Q24 เป็นไปตามแผนงานที่กำหนดไว้ ทั้งในส่วนของออฟไลน์และออนไลน์ ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q24 น่าจะดีเช่นกัน ซึ่งเป็นไปตามช่วง high season และสาขาที่เพิ่มขึ้น (ณ วันที่ 12 ต.ค. 2024 มี 154 สาขาทั่วประเทศ ด้วยสินค้ามากกว่า 2.2 หมื่นรายการ) พร้อมยังคงเป้ารายได้จากการขายรวมจะเติบโต 20% จากปีก่อน ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประเมินกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 106.17 ล้านบาท (+30.37% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 58.59 บาท

ITC   ปิด 24.60 บาท/แนวรับ 23.70 บาท แนวต้าน 26.50 บาท

KTX คาดว่ากำไรสุทธิของ ITC ใน 3Q24 จะอยู่ที่ 982 ล้านบาท (+52% YoY, -3% QoQ) หากไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติคาดอยู่ที่ 1,082 ล้านบาท (+66% YoY, -4% QoQ) ขณะที่คาดรายได้ใน 3Q24 จะอยู่ที่ 4,575 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อ แต่ทรงตัว QoQ ทั้งนี้ KTX ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2025 ที่ 26.75 บาท