3 โบรกแนะ “ซื้อ” ADVANC เคาะราคาเป้าหมาย 235-257 บาท

3 บริษัทหลักทรัพย์ ประกอบด้วย บล.เอเชียพลัส บล.บัวหลวง และ บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท แอดวานซ์ อินโฟ เซอร์วิส จำกัด(มหาชน) หรือ ADVANC ล่าสุดวันที่ 10 ก.พ.2566 พบว่า โบรกเกอร์ทั้ง 3 ค่าย ให้คำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ADVANC พร้อมปรับประมาณการกำไรปี 2566 เพิ่มขึ้น

ASP ชี้กำไร 4Q65 ฟื้นทั้ง Q0Q และ YoY
บล.เอเชียพลัส (ASP) ระบุว่า ADVANC มีกำไรสุทธิงวด 4Q65 ที่ 7.4 พันล้านบาท (+22%Q0Q, +7%YoY) ขณะที่มีกำไรปกติ 6.9 พันล้านบาท (+11%QoQ, + 3%YOY) กำไรที่โต Q0Q เพราะรายได้เพิ่มขึ้น แต่ค่าใช้จ่ายลดลง ส่วนกำไรที่โต YoY เป็นเพราะลดต้นทุนและค่ใช้จ่ายได้มากกว่ารายได้ที่ชะลอตัว ทำให้กำไรปกติปี 2565 อยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท (-3%YoY)

เราได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2566 - 2567 ขึ้นจากเดิม 5% และ 4% ตามลำดับ สะท้อนกำไร 4065 ที่ดีกว่าคาด และให้สอดคล้องกับแผนธุรกิจในปี 2566 ของบริษัท ทำให้ราคาเป้าหมายปรับเพิ่มจาก 239 บาท เป็น 243 บาท

โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" เพราะ 1) คาดกำไรเริ่มกลับมาเติบโตได้อีกครั้งตั้งแต่ปี 2566, 2) เงินปันผลที่จูงใจ โดยงวด 2H65 ประกาศจ่าย 4.24 บาท (XD วันที่ 22 ก.พ. 2566) หรือ คิดเป็นผลตอบแทนจากปันผล 2.1%และคาดหวังในอัตรา 3.9% สำหรับปี 2566

 

บล.บัวหลวง ชี้รายได้ปี 66ไม่รวมซื้อ3BBเพิ่ม

บล.บัวหลวง ระบุว่า บริษัทให้เฝ้าผลการดำเนินงานสำหรับปี 2566 (ที่ไม่รวมงบ 3BB) ได้แก่ รายได้บริการหลัก "เพิ่มขึ้น 3-5%" และ EBITDA "เพิ่มขึ้น 4-6%" และงบลงทุนที่ 2.7-3 หมื่นล้านบาท เรามองว่าอัตราการเติบโตของรายได้บริการหลักที่ 3-5% ในปี 2566 จะได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจากกลุ่มท่องเที่ยว ผลประโยชน์จากการเปิดประเทศจีน และอัตราเงินเอที่ลดต่ำลง

ในขณะที่ EBITDA ที่เติบโต 4-6% จะสะท้อนการเป็น "Cognitive Tech-Co" ซึ่งจะช่วยผลักดันให้ต้นทุนการดำเนินงานลดลงผ่านการใช้ระบบโครงข่ายอัจฉริยะ รวมถึงการปรับปรุงกระบวนการและระบบไอที นอกจากนี้บริษัทยังมีแผนที่จะเพิ่มประสิทธิภาพของการใช้งบลงทุน โดยจะทำการลดแทรฟฟิกการใช้งานที่สร้างมูลค่าในระดับต่ำ และย้ายแทรฟฟิกการใช้งานดังกล่าวไปยังโครงข่าย 5 รายได้ธุรกิจบรอดแบนด์บ้านมีแนวโน้มเติบโตในระดับตัวเลขสองหลักสำหรับในปี2566 โดยเป้าหมายจำนวนผู้ใช้บริการบรอดแบนด์บ้าน ณ สิ้นปี 2566 อยู่ที่ 2.5 ล้านราย เราประมาณการกำไรหลักไตรมาส 1/66 ที่ 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YOY และ 3% Q0Q

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไป

เราทำการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 เพิ่มขึ้นอีก 5% (ไปอยู่ที่ 2.64 หมื่นล้านบาท) และประมาณการ
กำไรหลักปี 2566 เพิ่มขึ้นอีก 5% (ไปอยู่ที่ 2.65 หมื่นล้านบาท) เพื่อสะท้อนประมาณการรายได้บริการหลักที่
เพิ่มขึ้น (หรือเพิ่มขึ้นอีก 1.5% จากประมาณการก่อนหน้าไปเป็น 1.38 แสนล้านบาท) ซึ่งประมาณการรายได้
บริการหลักที่ 1.38 แสนล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 3.4% YoY ราคาเป้าหมายซึ่งประเมินโดยวิธี DCF ณ สิ้น
ปี 2566 ของเราปรับเพิ่มขึ้นอีก 4% ไปเป็น 257 บาท

คำแนะนำ

ADVANC ยังคงเป็นหุ้นที่เราชื่นชอบมากที่สุดในกลุ่มไอซีที เนื่องจากการคาดการณ์การฟื้นตัวของรายได้
บริการในปี 2566 และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับดีที่ 4%

 

 

 

บล.หยวนต้า ชี้กำไรปกติ 4Q65 ตามคาด แต่ปันผลสูงกว่าคาด
บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ระบุว่า ADVANC รายงานผลประกอบการ 4Q65 มีกำไรสุทธิ 7.4 พันล้านบาท แต่หากตัดกำไรอัตราแลกเปลี่ยนหลังภาษี 458 ล้านบาทและการกลับรายการค่าใช้จ่าย 300 ล้านบาท กำไรปกติ
4065 อยู่ที่ 6.6 พันล้านบาท (+6.3% QOQ, -1.9% YOY) โดยกำไรปกติใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดที่ 6.6 พันล้านบาท แต่ต่ำกว่าเราคาดที่ 6.8 พันล้านบาท  

ADVANC ประกาศจ่ายปันผล 2H65 ที่ 4.24 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield 2.1% XD วันที่ 22 ก.พ. 66 เงินปันผลดังกล่าวคิดเป็น Pay out Ratio 98% บนกำไรปกติ 2H65 ซึ่งมากกว่าที่เราคาดว่าจะจ่ายบน Payout Ratio ที่ระดับ 85% ใน 2H65 ภาพรวมทั้งปี 2565 ADVANC จ่าย Payout Ratio ที่ 88% บนกำไรสุทธิ

ADVANC จะจัดประชุมนักวิเคราะห์ในเอกสารประกอบการประชุม ADVANC ตั้งเป้าหมายการเงินปี 2566 ไม่รวมผลของการควบรวม TTTBB ดังนี้ 1) รายได้หลักเติบโต 3-5% YOY 2) EBITDA เติบโตราว 5% YOY และ 3) CAPEX ไม่รวม Spectrum ราว 2. 7-3.0 หมื่นล้านบาท

เป้าหมายดังกล่าวใกล้เคียงสมมติฐานของเรา ยกเว้นรายได้ที่เราทำไว้ที่กรอบล่างของ Guidance ทำให้ประมาณการของเราอาจมี Upside แต่ไม่มาก เราคงคาดกำไรปกติปี 2566 ทรงตัว YOY เพราะต้องแบกรับต้นทุนการซื้อ TTTBB แต่คาดกำไรปกติเติบโตเด่นตั้งแต่ปี 2567 เป็นต้นไป คาดที่ระดับ 6%-8% ต่อปี ผลบวกของการรวมตลาดมือถือและตลาด Broadband

เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" อิงราคาเหมาะสม 235.00 บาทต่อหุ้น (DCF) ประมาณการของเราไม่รวม Upside จากธุรกิจใหม่ เช่น Virtual Bank และ Hyper scale Data Center เป็นต้น

เชิงกลยุทธ์ ระยะสั้นคาดหุ้นมีแรงเก็งกำไรหลังสำนักข่าว Bloomberg ลงข่าววานนี้มีโอกาสที่ ADVANC จะขายสินทรัพย์เข้ากองทุนราว 1 แสนล้านบาท แม้ทาง ADVANC ยังไม่ได้ออกมาตอบรับหรือปฏิเสธ แต่เรามองว่า ADVANC มีศักยภาพที่จะทำได้ โดย ADVANC มีสินทรัพย์ที่ขายได้กว่า 2-3 แสนล้านบาท หากเลือกขายสินทรัพย์เข้ากองทุนจริง นักลงทุนอาจมีลุ้นเงินปันผลพิเศษเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม หากเกิดขึ้นจะหนุนราคาหุ้น

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ 1 ดีลการควบรวมกิจการล่าข้า 2) การแข่งข้นด้านราคารุนแรง 3) การประมูลคลื่นความถี่โดยไม่จำเป็น และ 4) ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์และคดีความ